同舟共濟(jì)：澳元與鐵礦石價格走勢趨同

    澳大利亞是鐵礦石出口大國，鐵礦石出口占澳大利亞出口的25%,相當(dāng)于GDP的5%，毫無疑問澳元走勢與鐵礦石價格密切相關(guān)。

    芝商所資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家ErikNorland在研究報告中指出，有兩個因素阻礙著鐵礦石的持續(xù)反彈：供給和中國。鐵礦石的供應(yīng)增長速度遠(yuǎn)超其他金屬。澳大利亞以及巴西的鐵礦石生產(chǎn)大部分是為了滿足中國的需求。中國消耗著40%-50%的工業(yè)金屬，但是在過去的幾年，中國消耗著全球近三分之二的鐵礦石。中國是世界上最大的鐵礦石生產(chǎn)國，但仍然進(jìn)口全球鐵礦石產(chǎn)量的25%，并且大部分來自澳大利亞和巴西，因此，澳大利亞和巴西的經(jīng)濟(jì)對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r特別敏感。中國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了一段較長時間的減速之后，似乎趨于穩(wěn)定了，但目前尚不清楚它能否消耗大量的鐵礦石來阻止鐵礦石價格再次測試低點(diǎn)。

    近日，數(shù)據(jù)顯示，中國第三季經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定保持在6.7%的水平，且有望實(shí)現(xiàn)中國政府制定的年度增長目標(biāo)。這表明，中國需求仍然良好，尤其是對商品的需求，當(dāng)日澳元聞訊上漲。

    中國需求支撐鐵礦石價格，但澳洲礦商產(chǎn)量走勢分化：盡管來自中國的需求繼續(xù)對鐵礦石價格形成支撐，但澳大利亞礦業(yè)巨頭力拓（RioTinto）和FMG對需求前景看法卻截然不同，二者上周四分別發(fā)布的季度生產(chǎn)數(shù)據(jù)走勢分化。

    力拓上周二下調(diào)了2016年鐵礦石生產(chǎn)指引，理由是本季度進(jìn)行了“港口和鐵路維護(hù)”。其預(yù)計2016年鐵礦石出貨量為3.25億到3.3億公噸，低于此前年度指引中330億公噸的預(yù)測。力拓是全球第二大鐵礦石生產(chǎn)商。其表示，三季度澳大利亞鐵礦石出口量為8090萬公噸，環(huán)比下降2%，同比下降5%。力拓2017年生產(chǎn)指引將鐵礦石出貨量維持在3.3到3.4公噸不變。上周四，鐵礦石現(xiàn)貨價格為58美元/公噸，為超過一個月來最高，同時較2015年末38美元/公噸的史上最低價格高出50%。盡管今年早期，市場對鐵礦石需求前景懷有疑慮，隨著中國政府出臺刺激政策，鐵礦石價格在今年晚期隨中國需求上升。中國是全球最大的鐵礦石進(jìn)口國。FMG上周四在其生產(chǎn)指引中預(yù)測，自今年9月起的一個季度中，鐵礦石和鋼鐵市場仍將受到中國基礎(chǔ)設(shè)施和住房建設(shè)的支持。在該季度中，F(xiàn)MG將鐵礦石出貨量定位4380萬公噸，同比增長5%，環(huán)比增長1%。同時，其將2017財政年度的鐵礦石生產(chǎn)指引定為1.65億至1.7億公噸。在此之前，全球最大礦商必和必拓（BHPBilliton）上周三也發(fā)布了其生產(chǎn)指引，維持鐵礦石產(chǎn)量不變。

    今年以來國內(nèi)煉焦煤價格上漲近兩倍，鐵礦石價格上漲約三分之一，增加了澳大利亞的貿(mào)易收入，使澳元有望錄得四年來的首個年漲幅。澳大利亞10年期國債較同期限美債的收益率溢價上上周升至三個月高位，接近過去一年的平均水平，而從德國到新西蘭，類似債券的利差都降到了低點(diǎn)附近。

    “大宗商品價格觸底反彈支撐了澳大利亞貿(mào)易條件的企穩(wěn)，澳元將繼續(xù)受益于此，”澳大利亞聯(lián)邦銀行高級外匯策略師EliasHaddad表示?！霸谀壳袄食突蛘邽樨?fù)的全球環(huán)境里，澳大利亞實(shí)際利率水平仍會吸引海外資金?！?