丙烯市場將維穩(wěn)整理 價格變動空間將縮小

3月份丙烯價格大跌大漲，價格波動幅度超出預(yù)期。在丙烯價格大幅變動的同時，眾多下游產(chǎn)品價格及利潤也在持續(xù)變動之中，與丙烯存在諸多一致性及差異性。整體來看，丙烯與下游產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性依然較強(qiáng)，后期供需面依然是丙烯市場的主要影響因素;丙烯市場短期內(nèi)將維穩(wěn)整理，價格變動空間將明顯縮小。

　　3月份丙烯市場熱鬧異常，市場價格先大跌，后暴漲。山東丙烯主流價格由2月下旬7600元/噸*低跌至6400元/噸，跌幅達(dá)15.8%;目前價格回升至7300元/噸，漲幅達(dá)14.1%。近期，市場進(jìn)入平穩(wěn)期，山東丙烯主流價格穩(wěn)定在7200-7300元/噸。

　　丙烯下游產(chǎn)品眾多，并且丙烯與諸多下游行情變動存在較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。丙烯價格在3月份出現(xiàn)暴漲暴跌的走勢，那么下游產(chǎn)品行情走勢如何呢?

　　3月份丙烯下游整體呈現(xiàn)高開低走的行情，多數(shù)產(chǎn)品目前價格與月初相比均有不同幅度下滑。其主要原因，一方面在于不同產(chǎn)品各自的供需情況，另一方面，原料丙烯價格的大幅變化也導(dǎo)致下游產(chǎn)品成本面持續(xù)變動，進(jìn)而對行情走勢形成較大影響。

　　從具體產(chǎn)品來看，下游產(chǎn)品中，只有丙烯腈價格較月初有所上漲，主要是受外盤及海力裝置檢修的支撐。其余下游產(chǎn)品價格均有所回落，其中環(huán)氧氯丙烷及丙酮跌幅相對較大，主要原因在于供需面的矛盾。

　　很難看出丙烯與下游價格變動的關(guān)聯(lián)性。相對于下游來說，丙烯價格變動的頻率高、速度快，半個月左右的時間，丙烯已經(jīng)經(jīng)歷了大跌、大漲、穩(wěn)價的行情，而多數(shù)下游行情變動相對緩慢。

　　從月均價來看，丙烯3月份均價環(huán)比2月份跌幅在7.84%，價格重心繼續(xù)下移。下游產(chǎn)品中，丙烯腈與辛醇3月份均價環(huán)比2月份有所上漲，其余產(chǎn)品價格皆有不同幅度下滑。

　　從月均價對比中，能夠反映出丙烯與下游產(chǎn)品價格變動的相關(guān)性。丙烯價格重心下移，下游產(chǎn)品成本支撐減弱，價格重心也出現(xiàn)回落。雖然有時候下游產(chǎn)品價格變化會存在滯后性，但大行情還是保持一致性的。不過，下游產(chǎn)品價格下跌幅度均小于丙烯，這也能反映出丙烯行情較為疲軟。

　　從下游利潤情況來看，3月份截止到目前，下游依然維持較大的盈利空間，并且多數(shù)下游產(chǎn)品利潤環(huán)比2月份有不同幅度的上升。

　　上面我們也提到了，多數(shù)下游產(chǎn)品3月均價環(huán)比2月份有不同幅度下滑，但利潤空間反而擴(kuò)大，這就說明下游產(chǎn)品利潤空間擴(kuò)大的主要原因在于成本面下跌幅度較大，也就是丙烯價格重心跌幅較大，前面的分析也驗證了這一點。這就說明近期丙烯行業(yè)利潤是從丙烯往下游進(jìn)行轉(zhuǎn)移的，后期的話，轉(zhuǎn)移的方向可能會發(fā)生變化。

后市展望

　　經(jīng)歷了大跌大漲之后，近期丙烯市場趨于平穩(wěn)，價格重心也回歸相對合理的空間。不過，部分下游產(chǎn)品近期行情相對疲軟，價格重心也持續(xù)下移。這反映出丙烯和下游之間的價格存在修復(fù)的趨勢，部分下游利潤空間存收窄預(yù)期。

　　后期，供需面依然是丙烯*主要的影響因素，需要持續(xù)密切關(guān)注。供應(yīng)方面，春季檢修季逐步開啟，山東部分地?zé)捯堰M(jìn)入檢修;外盤方面，聽聞日韓等地部分裝置也存檢修預(yù)期，外盤供應(yīng)也將逐步下降。供應(yīng)減少將對市場心態(tài)形成提振，也將實質(zhì)性降低企業(yè)的供應(yīng)壓力。需求方面，下游需求有待繼續(xù)恢復(fù)，聚丙烯期貨及現(xiàn)貨價格持續(xù)回落對于丙烯市場存利空影響，部分下游檢修裝置也有待恢復(fù)。整體來看，預(yù)計后期丙烯市場壓力將有所緩解，但幅度有限。就目前情況來看，山東丙烯主流價格在7000-7500元/噸之間相對合理，短期內(nèi)市場將不會出現(xiàn)大漲大跌行情，穩(wěn)定整理將是主流走勢。