今冬明春鋼材市場關(guān)注四個方面之“天氣”

    今年前3季度，全國鋼材市場供需兩旺，價格震蕩揚升，繼續(xù)其新周期的升溫態(tài)勢。分析與展望今冬明春中國鋼材市場形勢，需要關(guān)注四個方面：中美貿(mào)易戰(zhàn)、天氣、庫存、人民幣匯率。”

    天氣狀況如何？是影響今冬明春鋼材市場行情的第二位因素。前段時期鋼材市場不斷炒作“環(huán)保限產(chǎn)”題材，鋼材行情因此震蕩。其實，今冬明春是否環(huán)保限產(chǎn)，以及限產(chǎn)力度如何？在很大程度上將受制于天氣狀況。

    從剛剛印發(fā)的《京津冀及周邊地區(qū)2018—2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》中，我們可以看到其主要內(nèi)容有4點：

    1.要因地制宜推進工業(yè)企業(yè)錯峰生產(chǎn)實行差別化錯峰生產(chǎn)，嚴(yán)禁采取“一刀切”方式。

    2.根據(jù)采暖期月度環(huán)境空氣質(zhì)量預(yù)測預(yù)報結(jié)果，可適當(dāng)縮短或延長錯峰生產(chǎn)時間。

    3.對各類污染物不能穩(wěn)定達標(biāo)排放，未達到排污許可管理要求，或未按期完成 2018-2019 年秋冬季大氣污染綜合治理改造任務(wù)的，全面采取錯峰生產(chǎn)措施。對屬于《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》限制類的，要提高限產(chǎn)比例或?qū)嵤┩．a(chǎn)。

    4.對行業(yè)污染排放績效水平明顯好于同行業(yè)其他企業(yè)的環(huán)保標(biāo)桿企業(yè)，可不予限產(chǎn)。

    從正式文件和征求意見稿的差別來看，首先是今年秋冬季各城市PM2.5濃度下降目標(biāo)普遍下調(diào)了1-2.5個百分點，石家莊、唐山、邯鄲目標(biāo)分別下調(diào)了1.5個點、1個點和2.5個點。

    其次是取消了對于各城市限產(chǎn)比例的要求，明確強調(diào)實施差異化錯峰生產(chǎn)，嚴(yán)禁一刀切式限產(chǎn)。

    另外，對于今年秋冬季工業(yè)企業(yè)錯峰生產(chǎn)的時間也需要強調(diào)一下。正式文件提出是在采暖期實施工業(yè)企業(yè)錯峰生產(chǎn)，而各城市關(guān)于錯峰生產(chǎn)的提法都是在10月15日前制定錯峰生產(chǎn)方案。除唐山等極少數(shù)城市外，大部分區(qū)域的差異化錯峰生產(chǎn)應(yīng)從進入采暖季開始執(zhí)行。

    這個秋冬季，如果老天幫忙，污染物擴散條件很好，限產(chǎn)力度勢必減弱，一些環(huán)保達標(biāo)的企業(yè)甚至根本無須限產(chǎn)。如果天氣不好，環(huán)保限產(chǎn)力度當(dāng)然增強，一些污染較重的則要進行限產(chǎn)或停產(chǎn)。因此具有一定的不確定性。這就要求鋼材市場參與者們關(guān)注今冬明春的中期天氣預(yù)報。

    今冬明春鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)狀況如何？還受到中美貿(mào)易戰(zhàn)制約。如果出現(xiàn)最壞情況，經(jīng)濟下行壓力加大，為了刺激與滿足國內(nèi)需求，限產(chǎn)力度可能不會很強。限產(chǎn)有時也要服從經(jīng)濟增長大局，包括房地產(chǎn)市場亦是如此。

    還需要引起注意的是，即便今冬明春環(huán)保限產(chǎn)力度不是很大，中國鋼材產(chǎn)量自身的較大幅度增長，也已是“強弩之末”。道理以前講過：一是去產(chǎn)能與全面取締“地條鋼”后，中國鋼材的產(chǎn)量基礎(chǔ)已經(jīng)有了較大收縮，除非公開數(shù)據(jù)有重大失誤。這也是中國鋼材市場新周期的論據(jù)之一。二是前期鋼鐵企業(yè)更多使用高品位鐵礦石與廢鋼，以提高單位產(chǎn)出。隨著設(shè)備利用率的不斷提高，這方面的潛力已經(jīng)不大。因為潛力畢竟有限，剛開始是效應(yīng)不錯，以后會邊際效應(yīng)遞減。

    如果“強弩之末”觀點能夠成立，那就表明中國鋼鐵產(chǎn)能利用率已經(jīng)獲得很大提高，應(yīng)該已經(jīng)達到85%，甚至90%左右，換言之，鋼材供應(yīng)能力開始接近接近天花板。據(jù)期貨日報記者調(diào)研材料，現(xiàn)在不少鋼廠已經(jīng)是滿負荷生產(chǎn)。如果情況屬實，并且這些年來沒有逆向新增加大量鋼鐵產(chǎn)能，今年以來全國粗鋼產(chǎn)量5.8%的增長水平難以維持。實際上，從2018年5月份以后，中國粗鋼產(chǎn)量增速已經(jīng)開始明顯回落，由5月份的8.9%的同比增速，持續(xù)回落至8月份的2.7%，可能顯示的就是這種強弩之末趨勢。由此可見，今冬明春期間，中國鋼材增長水平將會趨弱，甚至不排除零增長或負增長可能。

    要是全國鋼鐵產(chǎn)量較大幅度增長，真的出現(xiàn)“強弩之末”局面，當(dāng)然會減輕今冬明春鋼材市場供應(yīng)壓力。(未完待續(xù))(蘭格專家陳克新原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明出處)