中國(guó)正在“收割”大宗商品基準(zhǔn)定價(jià)權(quán)

一步步地，中國(guó)正在爭(zhēng)取越來越多的大宗商品基準(zhǔn)定價(jià)權(quán)，并擴(kuò)大在國(guó)際金融市場(chǎng)的影響力。而此前，大宗商品基準(zhǔn)定價(jià)權(quán)大多掌握在歐洲國(guó)家和美國(guó)手中。

　　在過去幾個(gè)月，中國(guó)正在加快向國(guó)際金融市場(chǎng)的擴(kuò)張，試圖利用貿(mào)易大國(guó)的地位，將一個(gè)又一個(gè)大宗商品的定價(jià)權(quán)收入自己“囊中”。繼人民幣黃金、人民幣原油之后，最近，LME宣布計(jì)劃推出人民幣計(jì)價(jià)的金屬產(chǎn)品(LME在2012年時(shí)被香港交易所收購(gòu))，大連商品交易所的鐵礦石期貨宣布引入境外交易者，還有新成立的新加坡亞太交易所(APEX)。

　　我們此前在文章《人民幣黃金、人民幣原油之后，中國(guó)還想要更多！》中寫道：人民幣黃金期貨、人民幣原油期貨，接下來就輪到其他人民幣計(jì)價(jià)的金屬期貨。。。中國(guó)想要不僅僅只是國(guó)際油市的定價(jià)權(quán)，還要想國(guó)際大宗基本金屬的定價(jià)權(quán)。

　　現(xiàn)在，中國(guó)對(duì)大宗商品基準(zhǔn)定價(jià)權(quán)的奪取，已經(jīng)由工業(yè)原料(原油、金屬)擴(kuò)張到了農(nóng)業(yè)原材料。

　　新加坡亞太交易所(APEX)

　　新加坡亞太交易所(Asia Pacific Exchange，簡(jiǎn)稱APEX)是中國(guó)首家走出國(guó)門自主創(chuàng)辦的國(guó)際化交易所，經(jīng)新加坡金融管理局批準(zhǔn)，在新加坡設(shè)立。APEX于5月25日正式開市交易。

　　APEX推出的首個(gè)合約是美元計(jì)價(jià)、采用實(shí)物交割的精煉棕櫚油期貨。而大連商品交易所已經(jīng)上市有人民幣計(jì)價(jià)的精煉棕櫚油期貨。中國(guó)當(dāng)前對(duì)海外資本流入存在資本管制，國(guó)際投資者不能自由進(jìn)入中國(guó)期貨市場(chǎng)，因而，APEX成立的目的，即是以離岸交易所的形式來吸引國(guó)際投資者參與到中國(guó)制定的期貨交易中來。精煉棕櫚油期貨即是第一個(gè)國(guó)際化試點(diǎn)。

　　APEX的創(chuàng)始人兼CEO朱玉辰是中國(guó)期貨市場(chǎng)最早的開拓者和創(chuàng)始人之一。他曾先后成功創(chuàng)辦并經(jīng)營(yíng)管理了大連商品交易所和中國(guó)金融期貨交易所。

　　朱玉辰稱：“經(jīng)過30年的發(fā)展，中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的上半場(chǎng)已經(jīng)走完，下半場(chǎng)的主要任務(wù)是如何走向國(guó)際，如何提高國(guó)際定價(jià)能力，把國(guó)內(nèi)的成功變成一種國(guó)際的成功?！?

　　朱玉辰表示，APEX利用離岸的方式來服務(wù)在岸市場(chǎng)，直接投入國(guó)際市場(chǎng)當(dāng)中，為中國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化“打前站”。APEX將充當(dāng)中國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化的一個(gè)“試驗(yàn)田”，配合國(guó)內(nèi)四個(gè)交易所(上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國(guó)金融期貨交易所)的國(guó)際化。

　　他表示，全球大宗商品的現(xiàn)貨貿(mào)易中心已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了亞洲，轉(zhuǎn)移到了中國(guó)，中國(guó)鐵礦石、大豆等大宗商品進(jìn)口量已經(jīng)占全球進(jìn)口量的一半以上，同時(shí)，中國(guó)是全球石油、有色金屬等商品的第一大買家。他認(rèn)為，中國(guó)應(yīng)該對(duì)國(guó)際定價(jià)產(chǎn)生直接的影響，應(yīng)該具有定價(jià)能力，把中國(guó)期貨市場(chǎng)的能量釋放到國(guó)際市場(chǎng)中去。

　　對(duì)此，朱玉辰指出了三條國(guó)際化路徑。首先，中國(guó)有條件的品種都應(yīng)該國(guó)際化，讓國(guó)際投資者參與進(jìn)來。他指出，今年原油和鐵礦石期貨引入了境外投資者，這是一個(gè)行之有效的方法，這個(gè)步伐還應(yīng)該加快。其次，應(yīng)該鼓勵(lì)有能力的企業(yè)參與國(guó)際期貨交易，到國(guó)際市場(chǎng)中去學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)。再則，走出國(guó)門去參股、建設(shè)海外交易所也是實(shí)現(xiàn)中國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化的路徑之一。例如中國(guó)參股巴基斯坦交易所和中歐國(guó)際交易所，以及成立新加坡亞太交易所。

　　APEX精煉棕櫚油期貨表現(xiàn)不錯(cuò)

　　盡管馬來西亞衍生品交易所上的棕櫚油期貨交易十分頻繁，但是該交易所的精煉棕櫚油期貨交易量一直非常低迷。因該國(guó)的貨幣馬來西亞林吉特價(jià)格波動(dòng)很大。在APEX正式開市的前一天，馬來西亞衍生品交易所退出了重新設(shè)計(jì)的美元計(jì)價(jià)的精煉棕櫚油期貨。

　　APEX精煉棕櫚油期貨自掛牌起表現(xiàn)良好，日交易量達(dá)數(shù)萬手，甚至超過十萬手。而馬來西亞衍生品交易所的精煉棕櫚油期貨，日交易量?jī)H兩位數(shù)。

　　吉隆坡立輝期貨衍生品專家David Ng稱，在進(jìn)行了一周的交易后，APEX精煉棕櫚油交易量看起來非常不錯(cuò)，并且很有可能會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。

　　馬來西亞衍生品交易所表示，該交易所精煉棕櫚油與APEX精煉棕櫚油的關(guān)鍵不同在于，該交易所交割棕櫚油精可以被追蹤到一個(gè)可持續(xù)的源頭——棕櫚油工廠。作為廣泛使用商品，棕櫚油因?yàn)闉E砍濫發(fā)和虐待勞工受到指責(zé)，持續(xù)性是棕櫚油行業(yè)面臨的一個(gè)問題。

　　APEX將新增人民幣期貨合約

　　朱玉辰表示，APEX也在計(jì)劃推出人民幣合約，并正在考慮橡膠和大豆產(chǎn)品。

　　不過，國(guó)際上仍有一些聲音對(duì)人民幣計(jì)價(jià)原油期貨和鐵礦石期貨發(fā)出質(zhì)疑，因人民幣尚未被國(guó)際廣泛接受，且中國(guó)仍存在資本管制。

　　人民幣計(jì)價(jià)原油期貨和鐵礦石期貨的交易中，大多都是由投機(jī)者推動(dòng)的，這些投機(jī)者大都是散戶，而非機(jī)構(gòu)投資者。

　　不過，在朱玉辰看來，這并不值得擔(dān)心，因?yàn)橹袊?guó)巨大的原油和鐵礦石進(jìn)口量，將能為創(chuàng)造一個(gè)強(qiáng)勁流動(dòng)性的期貨市場(chǎng)提供支撐，這最終將會(huì)吸引國(guó)際投資者參與其中，并構(gòu)建一個(gè)新的定價(jià)基準(zhǔn)。

　　朱玉辰坦言，APEX將致力于推動(dòng)人民幣國(guó)際化，同時(shí)將服務(wù)于一帶一路戰(zhàn)略。