中國正在“收割”大宗商品基準定價權

一步步地，中國正在爭取越來越多的大宗商品基準定價權，并擴大在國際金融市場的影響力。而此前，大宗商品基準定價權大多掌握在歐洲國家和美國手中。

　　在過去幾個月，中國正在加快向國際金融市場的擴張，試圖利用貿易大國的地位，將一個又一個大宗商品的定價權收入自己“囊中”。繼人民幣黃金、人民幣原油之后，最近，LME宣布計劃推出人民幣計價的金屬產(chǎn)品(LME在2012年時被香港交易所收購)，大連商品交易所的鐵礦石期貨宣布引入境外交易者，還有新成立的新加坡亞太交易所(APEX)。

　　我們此前在文章《人民幣黃金、人民幣原油之后，中國還想要更多！》中寫道：人民幣黃金期貨、人民幣原油期貨，接下來就輪到其他人民幣計價的金屬期貨。。。中國想要不僅僅只是國際油市的定價權，還要想國際大宗基本金屬的定價權。

　　現(xiàn)在，中國對大宗商品基準定價權的奪取，已經(jīng)由工業(yè)原料(原油、金屬)擴張到了農(nóng)業(yè)原材料。

　　新加坡亞太交易所(APEX)

　　新加坡亞太交易所(Asia Pacific Exchange，簡稱APEX)是中國首家走出國門自主創(chuàng)辦的國際化交易所，經(jīng)新加坡金融管理局批準，在新加坡設立。APEX于5月25日正式開市交易。

　　APEX推出的首個合約是美元計價、采用實物交割的精煉棕櫚油期貨。而大連商品交易所已經(jīng)上市有人民幣計價的精煉棕櫚油期貨。中國當前對海外資本流入存在資本管制，國際投資者不能自由進入中國期貨市場，因而，APEX成立的目的，即是以離岸交易所的形式來吸引國際投資者參與到中國制定的期貨交易中來。精煉棕櫚油期貨即是第一個國際化試點。

　　APEX的創(chuàng)始人兼CEO朱玉辰是中國期貨市場最早的開拓者和創(chuàng)始人之一。他曾先后成功創(chuàng)辦并經(jīng)營管理了大連商品交易所和中國金融期貨交易所。

　　朱玉辰稱：“經(jīng)過30年的發(fā)展，中國期貨市場發(fā)展的上半場已經(jīng)走完，下半場的主要任務是如何走向國際，如何提高國際定價能力，把國內的成功變成一種國際的成功?！?

　　朱玉辰表示，APEX利用離岸的方式來服務在岸市場，直接投入國際市場當中，為中國期貨市場國際化“打前站”。APEX將充當中國期貨市場國際化的一個“試驗田”，配合國內四個交易所(上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所)的國際化。

　　他表示，全球大宗商品的現(xiàn)貨貿易中心已經(jīng)轉移到了亞洲，轉移到了中國，中國鐵礦石、大豆等大宗商品進口量已經(jīng)占全球進口量的一半以上，同時，中國是全球石油、有色金屬等商品的第一大買家。他認為，中國應該對國際定價產(chǎn)生直接的影響，應該具有定價能力，把中國期貨市場的能量釋放到國際市場中去。

　　對此，朱玉辰指出了三條國際化路徑。首先，中國有條件的品種都應該國際化，讓國際投資者參與進來。他指出，今年原油和鐵礦石期貨引入了境外投資者，這是一個行之有效的方法，這個步伐還應該加快。其次，應該鼓勵有能力的企業(yè)參與國際期貨交易，到國際市場中去學習經(jīng)驗。再則，走出國門去參股、建設海外交易所也是實現(xiàn)中國期貨市場國際化的路徑之一。例如中國參股巴基斯坦交易所和中歐國際交易所，以及成立新加坡亞太交易所。

　　APEX精煉棕櫚油期貨表現(xiàn)不錯

　　盡管馬來西亞衍生品交易所上的棕櫚油期貨交易十分頻繁，但是該交易所的精煉棕櫚油期貨交易量一直非常低迷。因該國的貨幣馬來西亞林吉特價格波動很大。在APEX正式開市的前一天，馬來西亞衍生品交易所退出了重新設計的美元計價的精煉棕櫚油期貨。

　　APEX精煉棕櫚油期貨自掛牌起表現(xiàn)良好，日交易量達數(shù)萬手，甚至超過十萬手。而馬來西亞衍生品交易所的精煉棕櫚油期貨，日交易量僅兩位數(shù)。

　　吉隆坡立輝期貨衍生品專家David Ng稱，在進行了一周的交易后，APEX精煉棕櫚油交易量看起來非常不錯，并且很有可能會繼續(xù)擴大。

　　馬來西亞衍生品交易所表示，該交易所精煉棕櫚油與APEX精煉棕櫚油的關鍵不同在于，該交易所交割棕櫚油精可以被追蹤到一個可持續(xù)的源頭——棕櫚油工廠。作為廣泛使用商品，棕櫚油因為濫砍濫發(fā)和虐待勞工受到指責，持續(xù)性是棕櫚油行業(yè)面臨的一個問題。

　　APEX將新增人民幣期貨合約

　　朱玉辰表示，APEX也在計劃推出人民幣合約，并正在考慮橡膠和大豆產(chǎn)品。

　　不過，國際上仍有一些聲音對人民幣計價原油期貨和鐵礦石期貨發(fā)出質疑，因人民幣尚未被國際廣泛接受，且中國仍存在資本管制。

　　人民幣計價原油期貨和鐵礦石期貨的交易中，大多都是由投機者推動的，這些投機者大都是散戶，而非機構投資者。

　　不過，在朱玉辰看來，這并不值得擔心，因為中國巨大的原油和鐵礦石進口量，將能為創(chuàng)造一個強勁流動性的期貨市場提供支撐，這最終將會吸引國際投資者參與其中，并構建一個新的定價基準。

　　朱玉辰坦言，APEX將致力于推動人民幣國際化，同時將服務于一帶一路戰(zhàn)略。