分析2018年閥門原材料價(jià)格上漲還是下跌？

　　今年以來(lái)，鋼鐵去產(chǎn)能效果超過(guò)預(yù)期，中頻爐、“地條鋼”等落后產(chǎn)能全面出清，而近期京津冀及周邊“2+26”城重點(diǎn)產(chǎn)鋼區(qū)進(jìn)入取暖季限產(chǎn)期，最嚴(yán)“停工令”開(kāi)始全面執(zhí)行。在此背景下，2018年鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)如何?

　　由于明年去產(chǎn)能將繼續(xù)，取暖季對(duì)鋼材供給總量有一定抑制，目前有不少專家和分析機(jī)構(gòu)對(duì)明年鋼價(jià)比較看好。不過(guò)，鋼鐵行業(yè)知名分析師曾節(jié)勝認(rèn)為，2018年鋼市并不樂(lè)觀，鋼價(jià)有下降空間，暫不說(shuō)鋼價(jià)會(huì)全面超過(guò)每噸5000元，相反明年平均水平將會(huì)比目前價(jià)位低5%左右。“這是合理和必要的，但由于多項(xiàng)因素不確定性，明年鋼市仍有可能出現(xiàn)過(guò)山車行情。”

　　曾節(jié)勝表示：“取暖季限產(chǎn)導(dǎo)致鋼鐵需求有所下降，但供給下降更為明顯，年前明顯回調(diào)不大可能。若鋼價(jià)還處高位，對(duì)下游制造業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不利，政府有可能會(huì)像對(duì)待煤炭業(yè)那樣通過(guò)監(jiān)督大企業(yè)調(diào)價(jià)來(lái)調(diào)控鋼價(jià)。”

　　限產(chǎn)結(jié)束后新供給量將快速回升

　　有業(yè)內(nèi)人士分析指出，截至目前，去產(chǎn)能已取得超預(yù)期效果，這是鋼市堅(jiān)挺的關(guān)鍵因素。日前國(guó)家發(fā)展改革委主任何立峰在十九大新聞中心記者會(huì)上表示，去過(guò)剩鋼鐵產(chǎn)能已超過(guò)1.1億噸。

　　另外，上述業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步表示，按照三至五年內(nèi)化解1.4億噸鋼鐵產(chǎn)能的任務(wù)目標(biāo)，2016年和2017年鋼鐵去產(chǎn)能均超額完成，2018年實(shí)際去產(chǎn)能規(guī)?？赡軙?huì)低于2500萬(wàn)噸。也就是說(shuō)，明年去產(chǎn)能壓力可能會(huì)很小，而鋼廠利潤(rùn)較高，明年鋼鐵產(chǎn)能有暴增動(dòng)力。不過(guò)，曾節(jié)勝告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：“從政策上看，明年供給側(cè)改革仍不會(huì)放松，鋼鐵供給很難大幅增長(zhǎng)。”

　　據(jù)悉，工信部原材料工業(yè)司、發(fā)改委產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司有關(guān)人員近日與中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行了三方會(huì)商，2018年工信部、發(fā)改委將有效推進(jìn)鋼鐵去產(chǎn)能各項(xiàng)工作;建立健全市場(chǎng)化、法治化取締“地條鋼”長(zhǎng)效機(jī)制，嚴(yán)防“地條鋼”死灰復(fù)燃;督促各地做好產(chǎn)能置換工作，嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能。

　　“但合規(guī)高爐、電爐產(chǎn)能的釋放和合法中轉(zhuǎn)電形成的產(chǎn)能也很大。今年新增和復(fù)產(chǎn)的煉鐵產(chǎn)能有4000萬(wàn)噸、電爐產(chǎn)能有1500萬(wàn)噸，明年還要新增2000萬(wàn)噸高爐煉鐵產(chǎn)能和2000萬(wàn)噸電爐煉鋼產(chǎn)能。這些很多是今年下半年才逐步開(kāi)始投產(chǎn)的，明年新增供給量不小。”曾節(jié)勝對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示，明年3月限產(chǎn)結(jié)束后，季節(jié)性需求回升，但供給可能會(huì)迅速增長(zhǎng)，鋼市壓力將快速增加。

　　需求減弱是大概率事件

　　曾節(jié)勝認(rèn)為，明年貨幣政策可能由較為寬松轉(zhuǎn)向偏緊、經(jīng)濟(jì)增速逐步放緩，由此帶來(lái)的鋼鐵需求穩(wěn)步下降是大概率事件。

　　“我們預(yù)計(jì)2018年固定資產(chǎn)投資增速為7.2%左右，與2017年投資增速大致持平?；ㄍ顿Y增速將小幅下降，制造業(yè)投資將止跌企穩(wěn)。盡管上游在去產(chǎn)能、去杠桿壓力下，企業(yè)利潤(rùn)可能主要用于償還負(fù)債而非用于設(shè)備投資，但下游投資需求可能會(huì)帶動(dòng)整體制造業(yè)投資止跌企穩(wěn)。”曾節(jié)勝說(shuō)。

　　另外，受房地產(chǎn)政策影響，曾節(jié)勝預(yù)計(jì)明年地產(chǎn)銷售增速回落至1.5%左右，房地產(chǎn)投資增速在年中見(jiàn)底，底部在4.7%左右。受房地產(chǎn)投資和基建投資緩慢下行影響，預(yù)計(jì)明年全年實(shí)際GDP增速將放緩至6.6%。

　　“預(yù)計(jì)明年機(jī)械、汽車、家電等其它用鋼行業(yè)增速也會(huì)放緩，對(duì)鋼需拉動(dòng)作用將減弱。”曾節(jié)勝對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)說(shuō)，機(jī)械與基建、房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度較大，隨著后者增速下降及明年機(jī)械出口會(huì)表現(xiàn)不錯(cuò)，機(jī)械增速總體將與上年持平或略有下降。明年汽車購(gòu)置稅優(yōu)惠取消，汽車產(chǎn)銷量增長(zhǎng)也會(huì)減速。

　　有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，今年以來(lái)全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭良好，各國(guó)都意識(shí)到采取過(guò)度量化寬松來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的政策蘊(yùn)藏風(fēng)險(xiǎn)太大，不能再持續(xù)，有意進(jìn)行“剎車”。

　　“各國(guó)采取貨幣緊縮政策對(duì)大宗商品市場(chǎng)有利，同時(shí)通過(guò)財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)，拉動(dòng)大宗商品需求，但貨幣供應(yīng)量與大宗商品基本呈負(fù)相關(guān)，貨幣政策緊縮特別是美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣將對(duì)全球大宗商品市場(chǎng)產(chǎn)生一定抑制作用。”曾節(jié)勝表示。

　　出口將進(jìn)一步下降

　　海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2017年10月中國(guó)出口鋼材498萬(wàn)噸，同比下滑35.3%;1-10月中國(guó)出口鋼材6449萬(wàn)噸，與去年同期相比下滑30.4%。

　　在曾節(jié)勝看來(lái)，今年鋼材出口大幅下降原因主要是國(guó)內(nèi)外差價(jià)縮小，不少品種內(nèi)外價(jià)倒掛，使企業(yè)出口動(dòng)力大減。企業(yè)現(xiàn)在銷路、贏利都很好，不會(huì)在乎國(guó)內(nèi)或國(guó)外。預(yù)計(jì)明年國(guó)內(nèi)鋼市還會(huì)比較好，內(nèi)外價(jià)差不大，企業(yè)出口動(dòng)力不大，對(duì)外出口難以回升，還會(huì)小幅下降。

　　另外，曾節(jié)勝表示，鐵礦石價(jià)格有下行空間，煤炭?jī)r(jià)格監(jiān)控將是明年發(fā)改委工作重點(diǎn)，價(jià)格高位運(yùn)行難以持續(xù)，下行概率較大，所以原材料對(duì)鋼價(jià)成本支撐力度將會(huì)進(jìn)一步減弱。

　　“由于近幾年大規(guī)模投資形成的產(chǎn)能在逐步釋放，澳洲、巴西等四大礦山明年還將新增近5000萬(wàn)噸產(chǎn)能，預(yù)計(jì)增產(chǎn)鐵礦石4000萬(wàn)噸，而國(guó)外需求增長(zhǎng)有限，大部增量將流向中國(guó)。國(guó)內(nèi)廢鋼供給在增加，鐵礦石供大于求狀況還會(huì)加劇，明年鐵礦石進(jìn)口價(jià)將進(jìn)一步下降，62%品位澳洲PB粉均價(jià)將在58美元/噸左右。”曾節(jié)勝告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，煤焦同樣存在供給增長(zhǎng)大于需求增長(zhǎng)現(xiàn)象。

　　據(jù)了解，由于電煤價(jià)居高不下，下游電廠苦不堪言，發(fā)改委已在研究適當(dāng)延長(zhǎng)先進(jìn)產(chǎn)能的釋放期限，提倡煤電企業(yè)簽長(zhǎng)協(xié)合同，并監(jiān)督執(zhí)行情況。“這一系列措施將對(duì)抑制煤價(jià)上行產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，而電煤、焦煤有一定替代作用和交互影響，也不利于焦煤焦炭?jī)r(jià)格上漲。”曾節(jié)勝說(shuō)。