十一月份冷軋市場或震蕩上行

    十月份國內(nèi)冷軋市場價格總體呈現(xiàn)先跌后漲，再跌再漲，市場反復震蕩，價格較九月份小幅上行。月初，期盤借力國慶期間宏觀以及微觀利好大幅飆漲，但在熱潮退卻后，流通領域需求跟進有限，價格開始一波回落調(diào)整。隨著十九大的召開，唐山等地提前限產(chǎn)，隨著各地限產(chǎn)措施不斷加碼，供給收縮預期再起，價格上漲行情也再度開啟，不過隨著限產(chǎn)不及預期以及政策存在的雙向性，市場情緒轉(zhuǎn)而向需求受限傾斜，價格出現(xiàn)沖高回落，震蕩行情一直持續(xù)到月底。

    一、十月份國內(nèi)冷軋市場價格震蕩上行

    10月份國內(nèi)冷軋市場價格出現(xiàn)震蕩上行。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，全國1.0mm冷軋市場均價為4688元(噸價，下同)，比9月末漲69元。主導城市上海馬鋼1.0mm冷軋卷市場價格為4730元，比9月末漲140元；北京首鋼1.0mm冷軋卷4680元，比9月末漲90元；天津唐鋼1.0mm冷軋大卷4570元，比9月末漲60元。

    二、九月份冷軋板卷環(huán)比出口大幅下降 進口微升

    2017年9月份我國冷軋卷板出口大幅下降，進口微升。據(jù)海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年9月份我國出口冷軋卷板37.01萬噸，環(huán)比下降27.1%，同比增長29.4%；進口冷軋卷板17.83萬噸，環(huán)比增長21.5%，同比下降6.1%。

    三、十一月份國內(nèi)冷軋市場走勢分析及預測

    1.出廠價格平盤為主基調(diào)

    11月份鋼廠出廠價格以平盤為主基調(diào)。寶鋼2017年11月份冷軋產(chǎn)品維持不變；武鋼11月份冷板卷維持不變。鞍鋼11月份冷軋板卷基價保持不變，現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價格為5355元/噸。11月首鋼非汽車用冷軋板卷基價不變，汽車用冷軋板卷基價不變?，F(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價格為5300元/噸。河北鋼鐵集團11月冷軋板卷維持平盤，現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價格為6200元/噸(其中2180線產(chǎn)品價格為6320元/噸)。

    2.社會庫存出現(xiàn)回升

    10月份國內(nèi)冷軋市場庫存出現(xiàn)回升。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日國內(nèi)冷軋板卷庫存量87.95萬噸，比上月同期增5.93%，比去年同期低23.06%。其中北京冷軋庫存0.28萬噸，比上月同期降6.67%，比去年同期增3.7%；天津冷軋庫存9.2萬噸，比上月同期降6.13，比去年同期增50.81%；上海冷軋庫存21.5萬噸，比上月同期增19.44%，比去年同期低48.3%。

    3.下游制造業(yè)產(chǎn)銷增速放緩

    據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析，2017年9月，汽車產(chǎn)銷延續(xù)了增長態(tài)勢，且環(huán)比增幅明顯高于8月。1-9月，汽車產(chǎn)銷同比增速比前8月略有提升，但仍明顯低于同期。9月，汽車生產(chǎn)267.09萬輛，環(huán)比增長27.64%，同比增長5.54%；銷售270.91萬輛，環(huán)比增長23.93%，同比增長5.66%。

    其中：乘用車生產(chǎn)229.72萬輛，環(huán)比增長28.37%，同比增長2.94%；銷售234.26萬輛，環(huán)比增長24.92%，同比增長3.27%。商用車生產(chǎn)37.37萬輛，環(huán)比增長23.33%，同比增長24.97%；銷售36.66萬輛，環(huán)比增長17.94%，同比增長23.94%。1-9月，汽車產(chǎn)銷2034.92萬輛和2022.45萬輛，同比增長4.77%和4.46%，增幅比1-8月提升0.10個百分點和0.21個百分點，比上年同期減緩8.48個百分點和8.71個百分點。其中乘用車產(chǎn)銷1732.80萬輛和1715.05萬輛，同比增長3.03%和2.38%；商用車產(chǎn)銷302.11萬輛和307.40萬輛，同比增長16%和17.85%。

    家電行業(yè)方面，據(jù)工信部網(wǎng)站消息，1-8月家用電器行業(yè)主營業(yè)務收入10780.7億元，累計同比增長17.3%。2017年1-8月家用電冰箱累計生產(chǎn)6581.5萬臺，同比增長11.6%;房間空氣調(diào)節(jié)器累計生產(chǎn)13300.2萬臺，同比增長18.7%;家用洗衣機累計生產(chǎn)5001.3萬臺，同比增長3.2%。8月當月，家用電冰箱生產(chǎn)858萬臺，同比增長17%;房間空氣調(diào)節(jié)器生產(chǎn)1462.8萬臺，同比增長19.1%;家用洗衣機生產(chǎn)630.4萬臺，同比增長1.3%。2017年1-8月，家電行業(yè)產(chǎn)銷率95.7%，同比增長0.4%;累計出口交貨值2784.3億元，累計同比增長12.7%。8月當月，家電行業(yè)產(chǎn)銷率96.5%，同比增長0.4%;出口交貨值336.2億元，同比增長11.4%。2017年1-8月家用電器行業(yè)主營業(yè)務收入10780.7億元，累計同比增長17.3%;利潤總額679.9億元，累計同比增長8.5%。

    以空調(diào)為例，9月總銷量增14.5%，內(nèi)銷增17.8%?？照{(diào)整體銷售981.9萬臺，+14.5%。家用空調(diào)銷量絕對數(shù)已經(jīng)步入高位，增速有所緩和，同時隨著整體空調(diào)需求進入淡季，經(jīng)銷商進入逐步補充庫存階段。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院大數(shù)據(jù)庫顯示，2017年8月，全國空調(diào)產(chǎn)量1462.8萬臺，同比增長19.1%。1-8月，全國空調(diào)產(chǎn)量13300.2萬臺，同比增長18.7%。2017年以來，國內(nèi)空調(diào)累計產(chǎn)量增速持續(xù)“兩位數(shù)”增長。

    從供需層面來看，無論汽車還是家電，這些下游制造業(yè)產(chǎn)銷兩旺，需求向好，但增速出現(xiàn)季節(jié)性放緩，同時廠內(nèi)庫存也會相應增長，后期對冷軋等原材料采購的需求或略有減弱。另外，由于限產(chǎn)的雙向性也一定程度抑制了下游采購需求。但考慮到冬季限產(chǎn)主要對螺線影響較大，對板材影響相對有限，且目前流通領域市場庫存相對低位，因此11月份市場總體仍有向上的可能。

    目前來看，影響市場的主要矛盾仍是供需之間的矛盾，一是限產(chǎn)供應收縮的預期，二是下游需求消化的是否匹配，從第一點來看，只在目前仍是在博弈期，限產(chǎn)存在一定不確定性，均在等待環(huán)保限產(chǎn)落地后的實錘措施，目前普遍認為前期限產(chǎn)多糾結(jié)于燒結(jié)及豎爐，對生產(chǎn)及市場影響較大的高爐未有明顯的動靜，各地區(qū)高爐開工率雖有下降，但還沒有達到市場的心理預期。有傳部分鋼廠將于11月1日起高爐限產(chǎn)，幅度可能不足50%。因此，市場對環(huán)保限產(chǎn)存在的不確定性心存疑慮，還在觀望等待更明確的方向指引。

    總體來看，無論期貨還是現(xiàn)貨出現(xiàn)單邊的行情的可能性較小，漲跌反復均無定式。若后期限產(chǎn)達到預期，價格上行將更加有力。但要注意上漲過程中價格反復的可能，價格沖高過后，要看下游市場的接受度是否與上漲速度相匹配。若需求釋放跟不上漲速，上漲動力將有限，甚至有可能出現(xiàn)沖高回落的可能。因此，11月份國內(nèi)冷軋有可能保持震蕩上行。（來源：蘭格鋼鐵）