黑色系沖高回落后上演絕地反擊 難道又是曇花一現(xiàn)？

     本周(10.16-10.20)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)上演一波沖高回落的行情，與上周末預(yù)期基本一致。截至2017年10月20日，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到158.7點(diǎn)，比上周末跌0.49%；長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)達(dá)到168.5點(diǎn)，比上周末跌0.89%；板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到147.7點(diǎn)，比上周五跌0.51%。

    周 初cpi、ppi數(shù)據(jù)如期而至，9月ppi大超預(yù)期，同比猛增6.9%，創(chuàng)6個(gè)月以后最大漲幅，cpi雖回落至1.6%，但與預(yù)期持平。整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較 好，對(duì)市場(chǎng)起到提振。期現(xiàn)貨價(jià)格再度沖高。然，在需求釋放不及預(yù)期的情況下，大漲過(guò)后，下游接受度有限，高位成交遇阻，期現(xiàn)價(jià)格重回跌勢(shì)。

    周四重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相繼出爐，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年三季度GDP同比增長(zhǎng)6.8%，較二季度6.9%略有放緩，但與市場(chǎng)預(yù)期中值一致。9月規(guī)模以上工業(yè) 增加值同比增長(zhǎng)6.6%，高于預(yù)期值6.5%，比8月份加快了0.6個(gè)百分點(diǎn)。前9個(gè)月固定投資增速持續(xù)放續(xù)，續(xù)創(chuàng)1999年以來(lái)最低。1-9月房地產(chǎn)開 發(fā)投資增速加快至8.1%。從以上來(lái)看，除固投一項(xiàng)較不理想，其它均達(dá)到預(yù)期或超出預(yù)期值，表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的基調(diào)未變。而此前，世界銀行、亞洲開發(fā) 銀行、花旗銀行、國(guó)際貨幣基金組織等多家機(jī)構(gòu)也都“唱多”中國(guó)經(jīng)濟(jì)，上調(diào)中國(guó)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。在資金流動(dòng)性方面，央行公開市場(chǎng)周四凈投放1000億元，這已是連續(xù)第三日大額凈投放，釋放流動(dòng)性。然而，即便在重磅數(shù)據(jù)利好加持的情況下，期現(xiàn)市場(chǎng)仍未脫離下跌通道，反而以暴跌的行情完成了當(dāng)日的行程。

    隨著價(jià)格接連暴跌，引發(fā)資本再度進(jìn)場(chǎng)的意愿，黑色系底部增倉(cāng)現(xiàn)象開始明顯增多，周四夜盤黑色系突然轉(zhuǎn)向，開始低位反彈，并于周五直接拉升。19日上午，工信 部長(zhǎng)苗圩在十九大新聞中心梅地亞接受采訪時(shí)回應(yīng)鋼鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)質(zhì)疑，表示產(chǎn)銷量取決于市場(chǎng)，下一步，我們還是要堅(jiān)定不移地按照黨中央、國(guó)務(wù)院的決策部署，堅(jiān) 定不移地去產(chǎn)能，已經(jīng)制定了一個(gè)到2020年去除鋼鐵產(chǎn)能1億-1.5億噸的目標(biāo)，去年僅是第一年，來(lái)自于國(guó)家重要部門的領(lǐng)導(dǎo)對(duì)于強(qiáng)硬的態(tài)度使得市場(chǎng)對(duì)于 去產(chǎn)能所帶來(lái)的供應(yīng)收縮預(yù)期再度重燃。期貨大漲，部分現(xiàn)貨價(jià)格開始小幅試探性上揚(yáng)，但與期貨漲幅相比，仍然有一定距離。

    建筑鋼材

    具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為4024元，比上周五跌27元，比上月同期跌121元。本周鄭州、天津漲10-30元，西安、武漢、沈陽(yáng)、北京、成都、杭州、廣州、上海跌10-90元。截至10月20日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為4410元，比上周五跌27元，比上月同期跌92元；本周天津、成都、鄭州漲10-60元，武漢、西安、沈陽(yáng)、北京、杭州、廣州、上海等城市跌20-90元不等。

    監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存量 達(dá)到了479.26萬(wàn)噸，比上周五降23.35萬(wàn)噸，幅度4.65%，比上月同期增0.72%，而比去年同期高5.89%。從各城市來(lái)看，北方主導(dǎo)城市北 京庫(kù)存20.81萬(wàn)噸，比上周五降0.67萬(wàn)噸，幅度3.12%；天津庫(kù)存14.83萬(wàn)噸，降0.15萬(wàn)噸，幅度1.01%。南方主導(dǎo)城市上海庫(kù)存 25.96萬(wàn)噸，比上周五增0.02萬(wàn)噸，幅度0.07%；杭州庫(kù)存47.29萬(wàn)噸，降6.7萬(wàn)噸，幅度12.41%；廣州庫(kù)存86.67萬(wàn)噸，降 8.06萬(wàn)噸，幅度8.51%；西部重鎮(zhèn)成都庫(kù)存為31.29萬(wàn)噸，比上周末降1.62萬(wàn)噸，幅度4.93%；西安庫(kù)存34.55萬(wàn)噸，比上周增2.5萬(wàn) 噸，幅度7.8%。

    板材

    熱軋卷板價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為4131元，比上周五跌29元，比上月同 期跌38元。其中西安、成都漲40-80元，上海、武漢平穩(wěn)，沈陽(yáng)、鄭州跌110-130元，北京、杭州、天津、廣州等城市跌30-60元。庫(kù)存方面，截 至10月20日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫(kù)存量達(dá)到188.43萬(wàn)噸，比上周五增0.71萬(wàn)噸，幅度為0.37%，比上月同期增7.31%，比去年 同期低1.95%。南方主導(dǎo)城市上海庫(kù)存34.38萬(wàn)噸，比上周五增0.2萬(wàn)噸，幅度為0.58%；廣州庫(kù)存44.5萬(wàn)噸，增1.8萬(wàn)噸，幅度為 4.21%。北方主導(dǎo)城市天津市場(chǎng)庫(kù)存15.4萬(wàn)噸，降1.7萬(wàn)噸，幅度9.95%。

    冷軋卷 板價(jià)格方面，截至10月20日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為4676元，比上周五價(jià)格跌24元，比上月同期跌40元。本周武漢漲50 元，沈陽(yáng)、杭州平穩(wěn)，鄭州、西安、成都、北京、天津、廣州、上海跌20-80元。庫(kù)存方面，截至10月20日，國(guó)內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫(kù)存量89.12萬(wàn)噸，比上周五增1.15萬(wàn)噸，幅度1.3%，比上月同期高3.33%，比去年同期低22.55%。

    中厚板價(jià)格方面，截至10月20日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià) 格為4160元，比上周五漲17元，比上月同期漲54元。本周上海、邯鄲、鄭州跌20-50元，西安漲130元，成都、廣州、沈陽(yáng)、天津、北京、武漢等地 區(qū)漲10-60元。庫(kù)存方面，截至10月20日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板庫(kù)存量達(dá)到102.33萬(wàn)噸，比上周五降0.93萬(wàn)噸，幅度0.91%，比上月 同比增7.54%，比去年同期高14.37%。

    預(yù)測(cè)

    隨著期現(xiàn)價(jià)格的沖高回落，市場(chǎng)又完成了一輪調(diào)整行情，尤其黑色系率先反彈，能否重新觸動(dòng)鋼市上漲的契機(jī)，下周現(xiàn)貨市場(chǎng)能否迎來(lái)一波反彈行情？抑或又是一波“曇花”行情？具體來(lái)看：

    從 行情運(yùn)行周期來(lái)看，在經(jīng)過(guò)大幅下跌過(guò)后，市場(chǎng)存在超跌反彈的需求。目前期現(xiàn)貼水仍在200元以上。但“解鈴還須系鈴人”，從本周市場(chǎng)沖高回落的成因來(lái)看， 前期大漲主要是市場(chǎng)對(duì)唐山等地提前限產(chǎn)預(yù)期的直接反應(yīng)，但能否持續(xù)上漲還是需要各方的有力配合。一是要看限產(chǎn)是否達(dá)到預(yù)期，二是看限產(chǎn)收縮與需求端是否匹 配。從目前來(lái)看，各地限產(chǎn)轟轟烈烈，限產(chǎn)大軍不斷擴(kuò)充，且限產(chǎn)力度也在加強(qiáng)，但多是限于燒結(jié)，對(duì)生產(chǎn)和市場(chǎng)影響較大的高爐暫未有明確的限產(chǎn)措施，這與限產(chǎn) 預(yù)期有一定距離。

    另外，從各地反饋來(lái)看，下游采購(gòu)積極性不高，成交總體表現(xiàn)清淡，整體需求不及預(yù)期。畢竟限產(chǎn)是雙向性的，各地停工以及十九大對(duì)運(yùn)輸車輛的控制，對(duì)需求也起到抑制作用，加上本身季節(jié)性因素，對(duì)施工也存在較大影響。期現(xiàn)市場(chǎng)仍面臨較大的壓力。

    因此，后期若成功突破向上的束縛，期現(xiàn)雙雙大漲仍需限產(chǎn)預(yù)期的真正到來(lái)，需要高爐限產(chǎn)的信號(hào)來(lái)確認(rèn)，需要市場(chǎng)情緒的配合，因?yàn)槌齾s成本因素的困擾，在需求季節(jié)性淡季來(lái)臨的情況下，大半的因素要期待“供”來(lái)解決。

    另 一個(gè)關(guān)注的因素是，舉世矚目的十九大將于24號(hào)閉幕，會(huì)后有什么利好成果，閉幕后隨著各地運(yùn)輸車輛的解禁，市場(chǎng)活躍度能否隨之回升，這些仍是需要關(guān)注的焦 點(diǎn)。若有重要利好消息，將對(duì)市場(chǎng)信心及行情起到提振作用，有利于弱化市場(chǎng)對(duì)需求弱勢(shì)的預(yù)期，鋼市上漲將更加有力。

    總體來(lái)看，下周仍有上行的可能，但考慮到目前仍然未走出方向性行情，多空因素相互糾纏，即便上漲也很難一次性開啟單邊行情，價(jià)格多有反復(fù)，整體市場(chǎng)或仍偏于震蕩運(yùn)行。（來(lái)源：蘭格鋼鐵）