5月鋼鐵PMI反彈至54.8% 鋼價或將高位整理

5月31日，中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調查、發(fā)布的最新鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)顯示，5月份為54.8%，較上月回升5.7個百分點，結束之前的兩連跌，并反彈至2016年5月份以來的最高。

主要分項指數(shù)當中，新訂單指數(shù)大幅回升超過10個百分點，成為推動鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)回升的主要因素，生產(chǎn)指數(shù)五連升至近一年的高點，產(chǎn)成品庫存指數(shù)大幅收 縮，新出口訂單指數(shù)和購進價格指數(shù)低位盤整。PMI顯示，當前鋼鐵行業(yè)形勢明顯回暖、產(chǎn)銷兩旺、企業(yè)庫存下降，短期鋼價仍有上漲動力。不過出口形勢持續(xù)低 迷，生產(chǎn)成本處于低位，對鋼價走勢或將形成拖累。多空交織下，預計6月國內(nèi)鋼價很可能將呈高位整理、震蕩運行走勢。

5月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指 數(shù)繼續(xù)上升，較4月份上升2.0個百分點，至58.2%，該指數(shù)五連升至2016年5月份以來的最高。與此同時，和生產(chǎn)相關的采購活動也呈現(xiàn)明顯的擴張態(tài) 勢。當月鋼鐵行業(yè)采購量指數(shù)止跌回升至55.0%，較上月回升8.8個百分點；原材料進口指數(shù)止跌反彈至53.7%，較上月回升7.2個百分點；原材料庫 存指數(shù)止跌回升4.3個百分點至50.2%。

從以上四個指數(shù)的變化情況來看，隨著近期國內(nèi)鋼材價格持續(xù)上漲，鋼廠利潤不斷提升，鋼廠生產(chǎn)的 積極性明顯提升，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量持續(xù)增長，且后期增產(chǎn)的動能仍將持續(xù)。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月我國粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為7278萬噸和9490萬噸，同 比分別增長4.9%和0.5%；日均產(chǎn)量分別為242.6萬噸和316.33萬噸，環(huán)比分別增長4.3%和1.3%，粗鋼日均產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高。

鋼鐵行業(yè)購進價格指數(shù)在上個月跌至2016年2月份以來的最低后，本月觸底反彈，較上月小幅回升2.1個百分點至49.6%。但該指數(shù)連續(xù)兩個月處于50%的榮枯線以下，顯示原料市場仍在低位運行，難以對鋼價形成有力支撐。

另一方面，金融去杠桿導致利率上升從金融部門到實體經(jīng)濟的傳導有一定時滯，未來上調貸款基準利率的可能性較低，但實體經(jīng)濟融資成本面臨量縮價漲。而6月份美聯(lián)儲加息概率大幅攀升，縮表進程也在加快。國內(nèi)資金面偏緊的現(xiàn)象難以改變，對整體大宗商品走勢將會形成壓制。

財匯大數(shù)據(jù)終端顯示，截至5月31日記者發(fā)稿時，上海螺紋鋼期貨價格累計上漲近4%。

分析人士表示，綜合來看，宏觀經(jīng)濟仍在回暖，基建及房地產(chǎn)投資增速提升且落實預期強勁，終端需求的基本面還在繼續(xù)改善。加之當前國內(nèi)現(xiàn)貨資源庫存處于極低水 平，短期國內(nèi)鋼價仍有望延續(xù)上漲走勢。不過當前無論是鋼價還是鋼廠利潤，都已處于歷史高位，蘊含的風險也在逐步加大。當前鋼鐵產(chǎn)量正在加速釋放，隨著地條 鋼清理整頓進入尾聲，政策性限產(chǎn)因素也將趨于減弱，后期供應將逐步上升。除此之外，天氣因素也會為當前火爆的鋼材市場降溫，6月份北方酷暑天氣以及南方多 雨天氣，均將對鋼材市場需求形成抑制。預計6月份國內(nèi)鋼市很可能將會呈高位整理、震蕩運行走勢。（來源：中國證券報-中證網(wǎng)）