塑料中期回調(diào)空間依然存在

8月中上旬以來，由于投資者對(duì)9月前后塑料供需面偏空的預(yù)期，致期價(jià)高位持續(xù)回落，但近期受到較強(qiáng)支撐，主力多空雙方激烈博弈，期價(jià)維持窄幅波動(dòng)，考慮到后市供需面逐漸寬松，預(yù)計(jì)1401合約下方空間依然存在，此輪回調(diào)第一目標(biāo)價(jià)位為10430元/噸，第二目標(biāo)價(jià)位為10250元/噸。

石化供應(yīng)將繼續(xù)增加

裝置檢修方面，目前大慶石化已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，撫順預(yù)計(jì)在本周末正式復(fù)產(chǎn)，累計(jì)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能將達(dá)到200萬噸左右，另外鎮(zhèn)海煉化45萬噸全密度裝置于22日已開始轉(zhuǎn)產(chǎn)7042；再加上8月13日武漢石化悄然投產(chǎn)的30萬噸HDPE(6080)和30萬噸LLDPE(7042)裝置運(yùn)行短期不穩(wěn)，但后市持續(xù)好轉(zhuǎn)的可能性較大，整體石化供應(yīng)量將逐步提升；最后，從實(shí)際的石化庫存變化來看，自7月份以來，華東、華南和華北地區(qū)的石化庫存均持續(xù)回升，特別是線性庫存，目前處于較高水平，這也是導(dǎo)致近期石化企業(yè)持續(xù)讓利出貨的主要原因。

外圍貨源量增加

8月份通常是年內(nèi)LLDPE進(jìn)口較大的月份，近4年來8月份平均進(jìn)口量高達(dá)22.9萬噸，相比5-7月份的進(jìn)口量有明顯回升，且9月份雖有下降，但仍將維持高位；另外，從進(jìn)口利潤(rùn)方面來看，自7月份以來中東和遠(yuǎn)東線性進(jìn)口利潤(rùn)已在持續(xù)回升，目前遠(yuǎn)東進(jìn)口貨源利潤(rùn)自8月份以來就維持在100元/噸以上，這也將在一定程度上刺激貿(mào)易商的進(jìn)口積極性，預(yù)計(jì)今年8、9月份LLDPE進(jìn)口量均在20萬噸以上的可能性極大，外圍貨源的集中涌入將無疑對(duì)國(guó)內(nèi)線性期價(jià)形成壓制。

社會(huì)庫存明顯恢復(fù)

據(jù)中塑資訊統(tǒng)計(jì)，截至8月16日，PE市場(chǎng)庫存較7月底增長(zhǎng)6.18%，比2012年同期僅減少2.82%，而7月底PE市場(chǎng)庫存比去年同期大幅下降10.1%，這表明8月上半月貿(mào)易商備貨量較大，市場(chǎng)貨源供應(yīng)也逐漸充裕；另外，貿(mào)易商備貨的季節(jié)性規(guī)律也較為明顯，預(yù)計(jì)該備貨行為要進(jìn)行到9月上旬，但隨著備貨量的逐漸減小，備貨過程中對(duì)期價(jià)的支撐也將隨之減弱，市場(chǎng)貨源將逐步增長(zhǎng)到高位，且備貨行為結(jié)束后隨之而來的出貨行為又將反過來對(duì)塑料期價(jià)形成壓制，而這一行為多數(shù)發(fā)生在9、10月份。