油市供應(yīng)過(guò)剩依然嚴(yán)重 而需求增長(zhǎng)也將受阻

　　市場(chǎng)分析師周三(7月13日)指出，原油行業(yè)希望油市能夠重歸均衡從而終結(jié)供應(yīng)過(guò)剩局面的想法可能會(huì)落空。正是供應(yīng)過(guò)剩令油價(jià)在2014年至2016年初暴跌逾70%。

　　盡管最近原油產(chǎn)量出現(xiàn)中斷和縮減，但越來(lái)越多的證據(jù)顯示充足的供應(yīng)和滿溢的庫(kù)存將推遲市場(chǎng)回歸平衡。

　　“市場(chǎng)應(yīng)要暫停對(duì)平衡問(wèn)題的擔(dān)憂而專注于當(dāng)下。”迪拜石油經(jīng)紀(jì)商(FIS)的燃料代理Matt Stanley說(shuō)道。

　　“我們一直靠供應(yīng)中斷以及看似增長(zhǎng)的原油需求在支撐油價(jià)反彈。但近期殼牌石油公司(Shell)已經(jīng)表示，尼日利亞邦尼輕質(zhì)原油(Bonny)遭遇的不可抗力影響已經(jīng)消散，而加拿大原油產(chǎn)量也在野火事件后再度接近滿額，同時(shí)美國(guó)汽油需求則達(dá)到15個(gè)月最低點(diǎn)。”Matt Stanley補(bǔ)充道。

　　現(xiàn)在不僅要改善供應(yīng)問(wèn)題，還可能要面對(duì)市場(chǎng)需求的減弱。

　　隨著美國(guó)和歐洲的原油需求增長(zhǎng)停滯不前，亞洲一直是原油需求增長(zhǎng)的主要支柱。但是根據(jù)外媒調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，隨著原油連續(xù)四個(gè)月的流入，需求增長(zhǎng)也開(kāi)始受阻。

　　另一個(gè)表明持續(xù)過(guò)剩的指標(biāo)是遠(yuǎn)期原油期貨價(jià)格曲線， 數(shù)據(jù)表明今年大部分時(shí)間都為期貨溢價(jià)，這意味著投資者看多遠(yuǎn)期合約的價(jià)格。這吸引交易商為了日后的原油交易而去儲(chǔ)存原油，同樣也被視為一個(gè)供應(yīng)過(guò)剩的關(guān)鍵標(biāo)志。

　　事實(shí)上，如此多的原油庫(kù)存使世界運(yùn)行空間不足，迫使交易商包下超大型油輪來(lái)儲(chǔ)存未售出的燃料，由于原油存儲(chǔ)量之多可能需要到2018年才能順利完成消化。

　　“市場(chǎng)上仍有數(shù)以百萬(wàn)桶原油剩余。需要花很長(zhǎng)時(shí)間才能減少庫(kù)存積壓。”沙特能源部長(zhǎng)法力赫(Khalid al-Falih)在采訪時(shí)說(shuō)道。

　　雖然中國(guó)汽車銷售和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)等數(shù)據(jù)顯示依然強(qiáng)勁，但今年大部分時(shí)間都出現(xiàn)下滑。例如中國(guó)新車銷量看似龐大，每月超過(guò)200萬(wàn)輛，但已經(jīng)從12月的峰值以來(lái)下降了四分之一。

　　出于對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心，中國(guó)煉油廠生產(chǎn)了過(guò)多的燃油，以至于即使其龐大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不能應(yīng)對(duì)，導(dǎo)致中國(guó)的燃料出口的激增導(dǎo)致亞洲市場(chǎng)已經(jīng)供過(guò)于求。

　　此外，中國(guó)計(jì)劃增加石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備(SPR)，這在過(guò)去的幾年中是對(duì)原油需求的一個(gè)很強(qiáng)大的支撐。然而該計(jì)劃可能很快就會(huì)大幅放緩甚至停止，因?yàn)閮?chǔ)存設(shè)施已滿或接近滿額。

　　因此，美國(guó)摩根大通(JPMorgan)銀行預(yù)計(jì)：“9月份中國(guó)的原油進(jìn)口量將下降15%。”

　　此外，英國(guó)脫歐公投對(duì)石油消費(fèi)的影響可能會(huì)進(jìn)一步推遲原油市場(chǎng)的供需平衡，時(shí)間可能長(zhǎng)達(dá)六個(gè)月之久。