中俄簽天然氣大單管道企業(yè)或率先受益

【摘要】中國與俄羅斯近日簽署了《中俄東線供氣購銷合同》，根據(jù)雙方商定，從2018年起，俄羅斯開始通過中俄天然氣管道東線向中國供氣，輸氣量逐年增長，最終達(dá)到每年380億立方米，累計(jì)30年。由于2018年才開始供氣，券商分析師大多認(rèn)為，目前率先受益的將是管道上市公司，其中玉龍股份、金洲管道或最為受益。

    中國與俄羅斯近日簽署了《中俄東線供氣購銷合同》，根據(jù)雙方商定，從2018年起，俄羅斯開始通過中俄天然氣管道東線向中國供氣，輸氣量逐年增長，最終達(dá)到每年380億立方米，累計(jì)30年。由于2018年才開始供氣，券商分析師大多認(rèn)為，目前率先受益的將是管道上市公司，其中玉龍股份、金洲管道或最為受益。

　　根據(jù)中俄協(xié)議，中國從東西線進(jìn)口俄羅斯天然氣。民生證券分析師陶貽功稱，按照協(xié)議總價(jià)值4000億美元測算，俄羅斯供應(yīng)中國氣價(jià)約為2.19元/立方米，價(jià)格低于俄羅斯向歐盟約2.3元/立方米的售價(jià)，和中國從中亞進(jìn)口氣價(jià)的約2.2元/立方米比較接近，這一價(jià)格相對合理，在中國天然氣下游消費(fèi)企業(yè)的承受范圍之內(nèi)。

　　海通證券分析師鄧勇則認(rèn)為，未來俄羅斯向中國出口天然氣的價(jià)格為2.1-2.5元/立方米，與目前我國進(jìn)口天然氣的價(jià)格基本一致。2018年俄羅斯天然氣實(shí)現(xiàn)進(jìn)口后，我國天然氣進(jìn)口單價(jià)將在2.0-2.5元/立方米左右。而目前國內(nèi)天然氣出廠價(jià)估計(jì)不到1.5元/立方米，遠(yuǎn)低于進(jìn)口氣價(jià)。隨著進(jìn)口氣量的快速增長，鄧勇認(rèn)為未來兩年國內(nèi)氣價(jià)水平還有較大提升空間。未來氣價(jià)上漲三類公司受益，首先是天然氣開采企業(yè)，如中國石油、中國石化、廣匯能源；其次，非常規(guī)天然氣企業(yè)將獲得發(fā)展良機(jī)，通源石油將從中受益；再者，尿素企業(yè)的競爭優(yōu)勢顯現(xiàn)，如華魯恒升、湖北宜化等。

　　另有分析師認(rèn)為，因俄氣2018年才開始入境，因此，短期內(nèi)機(jī)會主要存在于基礎(chǔ)設(shè)施和管道建設(shè)方面，受益的上市公司，將主要是輸氣管道建設(shè)相關(guān)的設(shè)備、特種鋼管等企業(yè)。

　　根據(jù)本次協(xié)議，東線在我國境內(nèi)干線加兩條支線全長2500公里，其中干線1400公里，支線1100公里（沈陽—北京、沈陽—大連）。海通證券鋼鐵分析師劉彥奇估算，中俄天然氣管道東線全部耗鋼約125萬噸?？紤]到兩年的施工周期，也就是每年需要60多萬噸。由于2018年需要通氣，那么整個(gè)招標(biāo)工程將在2014年年底或者2015年年初開始。

　　鄧勇稱，因項(xiàng)目位于東北，東北和華北鋼管企業(yè)受益更多。由于此次合同是和中石油簽訂，按慣例中石油系統(tǒng)之外的企業(yè)能拿30%左右的訂單。長遠(yuǎn)來看幾條大管線可能同時(shí)開工，管道企業(yè)拿到訂單的可能性較大。A股主要受益有玉龍股份、金洲管道，而且玉龍股份或?qū)⑹芤娓黠@。

　　此外，亦有業(yè)內(nèi)人士看好天然氣產(chǎn)業(yè)鏈中的儲運(yùn)環(huán)節(jié)，并認(rèn)為管輸?shù)倪\(yùn)營、LNG儲罐建造將最為受益。LNG儲罐是LNG接收站工程建設(shè)的核心內(nèi)容，建造費(fèi)用占到接收站總工程費(fèi)用的40%，未來隨著LNG進(jìn)口量的大幅攀升（預(yù)計(jì)2015年達(dá)到450億立方米，而當(dāng)前僅為170億立方米），LNG接收站將大規(guī)模興建，并會直接拉動對LNG儲罐需求，東方證券測算，僅按“十二五”規(guī)劃建設(shè)的體量，2013年-2015年LNG儲罐市場容量將達(dá)到125億元。