品種鹽與復合肥兩手抓 新都化工業(yè)績下滑股價逆勢走高

自1月22日本報發(fā)表文章《向北擴張戰(zhàn)略穩(wěn)步推進新都化工(行情,問診)年末“逆勢”大量招人》后，新股化工股價一路上揚，從1月20日的每股7.71元，到2月17日的每股9.41元，不到一個月的時間里，股價漲幅達22.05%。在此期間，新都化工發(fā)布了業(yè)績快報，預計2013年凈利同比下滑12.27%。然而業(yè)績不佳并沒有改變股價上行趨勢。業(yè)內人士認為，隨著公司在復合肥及品種鹽市場的深耕，未來發(fā)展值得期待。

鹽產(chǎn)業(yè)成利潤新增長點

業(yè)績快報顯示，2013年新都化工實現(xiàn)營業(yè)收入38.49億元，同比增長12.38%；實現(xiàn)營業(yè)利潤1.51億元，同比增長51.94%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.06億元，同比下滑12.72%。

對于業(yè)績的下滑，公司稱是受國內宏觀經(jīng)濟的影響，化工行業(yè)陷于持續(xù)低迷狀態(tài)，公司聯(lián)堿產(chǎn)品、復合肥產(chǎn)品價格均出現(xiàn)不同程度的下滑，聯(lián)堿產(chǎn)品毛利率下降和銷售費用、管理費用增加。另外，為了加強產(chǎn)品宣傳力度，公司為新增產(chǎn)能和產(chǎn)品銷售做好前期宣傳工作，投入的廣告宣傳費增加。

雖然業(yè)績下滑，但市場對公司未來發(fā)展仍然十分看好。在資本市場，新都化工股價僅在2月13日小幅回調，之后又繼續(xù)走高。西南證券(行情,問診)行業(yè)分析師商艾華表示，對復合肥企業(yè)來說，品牌知名度的打造力度和終端渠道的建設投入情況，與公司在行業(yè)內競爭力具有很大相關性。隨著公司在廣告宣傳費及渠道建設等方面的持續(xù)投入，對公司未來的發(fā)展將起到重要的推動作用。

而品種鹽作為公司未來另一大拳頭業(yè)務，備受市場關注。據(jù)記者查詢，這一業(yè)務在公司總利潤中的占比逐步提高，由2010年的14%提升至了2013年的20%。業(yè)績快報中，公司也表示雖然凈利潤下滑，但是公司2013年品種鹽的銷量出現(xiàn)了增長。商艾華很是看好鹽產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間，他指出隨著人們對健康和養(yǎng)生的日益關注，公司品種鹽業(yè)務通過近三年的市場開拓和積累，已經(jīng)成為公司另一個利潤增長點。未來幾年品種鹽業(yè)務將可能有爆發(fā)式增長，該塊業(yè)務值得期待。

復合肥進入高速增長期

在復合肥市場上，市場空間較大。公司作為國內唯一一家同時擁有硝酸銨生產(chǎn)能力和復合肥銷售渠道的硝基復合肥企業(yè)，競爭優(yōu)勢明顯。一位不愿具名的分析師指出：“硝基復合肥具有速溶性、速效性的優(yōu)點，可用于旱地耕種，另外還可用于經(jīng)濟作物種植。未來節(jié)水農(nóng)業(yè)是一大趨勢，硝基復合肥的前景十分值得期待?！?/P>

據(jù)相關資料顯示，2015年我國硝基復合肥的市場預計將達到1400萬噸，市場空間廣闊。在這背景下，公司也加快了搶占市場的步伐。2013年，公司募投項目60萬噸硝基復合肥達產(chǎn)，河南和山東的生產(chǎn)基地則預計2014年上半年投產(chǎn)，將分別新增新型復合肥產(chǎn)能80、100萬噸。以前公司北方的市場主要由湖北基地提供，上述分析師表示：“北方兩大基地的投產(chǎn)標志著公司從區(qū)域性布局向全國性布局的轉變，將有利于公司在河南、山東以及東北等復合肥消費大省的銷售?！标懡ㄎ☆A計，2014年、2015年新都化工復合肥的銷量增速有望超過40%。

新都化工曾表示，當北方兩大基地投產(chǎn)后，未來公司將集中精力進行營銷，開拓市場。未來，隨著市場進一步打開，新都化工將迎來業(yè)績增長。在復合肥和鹽產(chǎn)業(yè)同步推進的背景下，陸建巍給予公司“增持”評級，他指出公司未來目標價有望達到10.71元/股，即在17日的股價上，還有10%以上的增幅。