天然氣供需缺口擴大 甲醇漲勢仍可期待

甲醇期價本周一沖擊漲停后，市場進入振蕩整理態(tài)勢。ME1405合約漲勢的持續(xù)性雖不及預(yù)期，但基于基本面的短期支撐，仍有一定上行空間。

天氣因素成為甲醇期價跳漲的導(dǎo)火索

2013年“暖冬”過后，全國迎來了“倒春寒”，多地雨雪天氣頻繁，對甲醇行業(yè)節(jié)后的運力恢復(fù)帶來阻力，尤其是汽運。據(jù)相關(guān)天氣預(yù)報，未來一個星期內(nèi)北方以及西北地區(qū)降雪天氣仍將持續(xù)，因此短期內(nèi)內(nèi)地貨向港口地區(qū)的輸送仍存在問題。由于節(jié)前下游備貨有限，節(jié)后市場詢貨增加，導(dǎo)致短期市場挺價心態(tài)顯現(xiàn)，華東、華南地區(qū)現(xiàn)貨價格均呈現(xiàn)溫和反彈，西北地區(qū)廠家價格上調(diào)，各地區(qū)價格漲幅在30—100元/噸不等。

轉(zhuǎn)出口貿(mào)易活躍，CFR中國報價堅挺

CFR中國報價東南亞價差在76美元/噸附近，港口轉(zhuǎn)出口貿(mào)易將有利可圖，據(jù)了解，中國至東南亞的轉(zhuǎn)口成本預(yù)計在35—40美元/噸左右。截至上周末，華東及華南兩大港口甲醇庫存合計約25.7萬噸，較節(jié)前下滑1.2萬噸。其中，華南流通庫存5—6萬噸，春節(jié)前后當(dāng)?shù)赜胁簧儇浽崔D(zhuǎn)口。據(jù)不完全統(tǒng)計，1月底至2月初，華南合計轉(zhuǎn)口貨物3.1—3.2萬噸，因而轉(zhuǎn)出口貿(mào)易的持續(xù)將使得港口庫存低位得以維持。此外，由于目前環(huán)渤海區(qū)域吞吐能力還較弱，由西北往南下的甲醇貨源尚有限。

天然氣供需缺口持續(xù)擴大

在PM2.5成為2013年的關(guān)鍵詞之后，天然氣作為清潔能源，其替代效應(yīng)今年將體現(xiàn)得更為明顯。2012—2013年天然氣供應(yīng)缺口在40億立方米左右，預(yù)計2013—2014年供應(yīng)缺口在100億立方米，而2015年供應(yīng)缺口還將進一步擴大。目前我國天然氣制甲醇裝置產(chǎn)能在1000萬噸/年以上，寒冷天氣使得天然氣供民用的時間延長，與此相應(yīng)的工業(yè)用氣遭限制，甲醇裝置重啟時間或?qū)⒀雍蟆?014年氣制甲醇供應(yīng)恐不容樂觀，天然氣季節(jié)性供給的緊缺會使得甲醇裝置檢修或停車變得頻繁，此外天然氣價格的上漲也將使得甲醇成本有所提升。

傳統(tǒng)需求預(yù)計在元宵節(jié)后啟動

從下游傳統(tǒng)需求來看，目前國內(nèi)甲醛裝置開工負荷在二成水平，河北、山東、東北等地均較低，多數(shù)小型企業(yè)暫未恢復(fù)，部分大中型企業(yè)開工也有不同程度的降低。甲醛裝置開工將在元宵節(jié)后陸續(xù)啟動，屆時將增加對甲醇的采購量。醋酸方面，因原料甲醇上揚支撐，且春節(jié)期間廠家訂單出貨，庫存壓力不大，因此廠家推漲價格。

此外，甲醇制烯烴將有效推動甲醇過剩產(chǎn)能的消耗，按照投產(chǎn)計劃，今年甲醇制烯烴產(chǎn)能將達到260萬噸/年。南京惠生30萬噸甲醇制烯烴裝置在2月有檢修計劃，而寧波禾元裝置正常運行，至4月左右才有檢修計劃。下半年，山東地區(qū)外購甲醇制烯烴裝置的投產(chǎn)將對本地產(chǎn)能的消化有極大的促進，這又將推動區(qū)域價格重心進一步上移。

綜上所述，2014年甲醇價格較去年將有所起色。