尿素冬儲變成冬眠

在天然氣緊張、煤價上漲、環(huán)保壓力上升、需求增加和出口政策放松等等眾多利好的情況下，筆者前期非?？春媚蛩氐牡瓋η熬?。尿素價格也確實(shí)從去年11月份開始了一輪反彈，可惜的是這輪反彈只維持到了12月中旬便告夭折。價格甚至要跌破前期的低點(diǎn)。按照歷史的經(jīng)驗(yàn)，只要有上述尿素市場的任何一個利好，在往年都可以開啟尿素市場的牛市，為什么今年尿素反而跌跌不休？

公認(rèn)的原因是尿素的產(chǎn)能嚴(yán)重過剩：到2013年底，國內(nèi)的尿素產(chǎn)能達(dá)到8000萬噸，而國內(nèi)的需求量僅僅在5400萬噸左右，產(chǎn)能過剩達(dá)到32%。但是按照國際標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)能利用率高于80%就不存在產(chǎn)能過剩的問題。對照這一標(biāo)準(zhǔn)，按照行業(yè)80%的開工率計算，全國全年尿素產(chǎn)量為6400萬噸，加上預(yù)計全年出口的900萬噸，也就是說2013年國內(nèi)尿素基本處于供求平衡狀態(tài)。事實(shí)上，據(jù)氮肥協(xié)會和網(wǎng)站的統(tǒng)計，尿素行業(yè)的開工率目前已經(jīng)降到了70%以下。如果維持這種開工率，那么今年尿素很可能出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀態(tài)，可見，產(chǎn)能過剩并不是造成尿素價格低迷的根本原因。

中國農(nóng)產(chǎn)品(8.00,-0.01,-0.12%)市場有著“當(dāng)期價格決定下期產(chǎn)量”的價格波動規(guī)律，在擁有大量散戶的尿素市場，存在著類似的規(guī)律。上年淡儲賠了，今年就減少淡儲或不淡儲；上年淡儲賺了，今年就會積極淡儲。2013年尿素價格一路下跌，經(jīng)銷商淡儲普遍虧損，后期一抄底就賠，嚴(yán)重地打擊了經(jīng)銷商的信心，使他們很難判斷什么價格才是尿素的底。目前并沒有農(nóng)業(yè)的剛性需求，經(jīng)銷商沒有必須備貨的壓力?；鶎拥恼{(diào)研也證實(shí)，雖然今年尿素庫存量大大低于往年，但經(jīng)銷商普遍抱著到旺季再拿貨的心態(tài)。尿素生意低進(jìn)低出，高進(jìn)高賣，不賭后期的市場?；鶎咏?jīng)銷商基本進(jìn)入了冬儲的“冬眠”狀態(tài)。

雖然大公司面臨著國家淡儲任務(wù)檢查和儲備貨源很少的壓力，但2013年的嚴(yán)重虧損造成他們對淡儲比基層經(jīng)銷商更保守。尿素是個需要走群眾路線的品種，沒有基層經(jīng)銷商的配合，大公司獨(dú)木難支。2013年也多次發(fā)生過大公司的集中采購，在有農(nóng)業(yè)旺季需求配合的情況下，漲價的行情最多也只維持了半個月時間。目前的情況是農(nóng)業(yè)缺少剛性需求，在前期眾多利好出現(xiàn)的情況下，經(jīng)銷商都不為所動，大公司抄底也很難帶動基層經(jīng)銷商的拿貨?；鶎咏?jīng)銷商不拿貨，又限制了大經(jīng)銷商進(jìn)一步拿貨的能力和信心，從而迫使大公司也處于“半冬眠”狀態(tài)。

2013年尿素市場的慘狀使冬儲變成了冬眠，雖然眾多利好似滾滾春雷，但依然無法把經(jīng)銷商從冬眠的狀態(tài)喚醒。是理智還是冷漠，2014年4月份見分曉。