本周鋼材預(yù)警：資金壓力暫緩 鋼價(jià)或有回升

蛇年即將結(jié)束，萬(wàn)馬奔騰的2014年馬上登場(chǎng)，本周將是一段非常特別的時(shí)期，它即辭舊歲，也迎新年，節(jié)日的氛圍將開始濃厚起來(lái)。那么在剛剛擺脫資金壓力之后，本周的鋼材市場(chǎng)又將走出一條什么樣的道路，我們進(jìn)入今天的探討。

一、上周鋼市回顧（12.23~12.27）

1.1資金面緊張 鋼價(jià)震蕩走弱

上一周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)延續(xù)震蕩趨弱走勢(shì)，受資金面緊張、鋼貿(mào)商回款需求加大等不良因素影響，鋼價(jià)主動(dòng)下降的跡象十分明顯，因此國(guó)內(nèi)主要品種鋼材價(jià)格跌幅有所放大。

圖（1）-全國(guó)重點(diǎn)城市鋼材平均價(jià)格走勢(shì)圖

鋼價(jià)走勢(shì)再現(xiàn)分化，上一周線螺等長(zhǎng)材持續(xù)下降，而熱軋等板材因現(xiàn)貨資源緊張而相對(duì)較好。據(jù)中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)（www.gtxh.com）市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示，截止12月27日，全國(guó)重點(diǎn)城市25mm三級(jí)螺紋均價(jià)3504元，周環(huán)比跌40元；6.5mm高線均價(jià)3514元，跌18元；5.5mm熱軋均價(jià)3476元，跌2元；1.0mm冷軋均價(jià)4268元，跌23元；20mm中厚板均價(jià)3503元，漲8元。延續(xù)兩周的“錢荒”在后期將有所緩解；進(jìn)入元月份后，盡管剛性需求會(huì)更加的低迷，但普遍處于超低庫(kù)存的中間商市場(chǎng)或多或少會(huì)進(jìn)入抄底行情，加上實(shí)際成交減弱之后，市場(chǎng)多轉(zhuǎn)向有價(jià)無(wú)量階段，主動(dòng)跌價(jià)的情況會(huì)有所減少，因此后期鋼價(jià)在多因素影響下，穩(wěn)中回升可能是大概率事件。

1.2需求轉(zhuǎn)弱 庫(kù)存繼續(xù)回升

在鋼價(jià)持續(xù)下降的同時(shí)，我國(guó)鋼材市場(chǎng)需求釋放進(jìn)一步放緩，北方地區(qū)全面“休市”，且鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)意愿低迷；而南方市場(chǎng)也隨著天氣的進(jìn)一步寒冷及節(jié)假日增多，下游用鋼需求大幅降低，采購(gòu)多以按需進(jìn)行。整體來(lái)看，現(xiàn)階段我國(guó)鋼材需求基本降至年內(nèi)低谷，看點(diǎn)已然不多。

與此同時(shí)，鋼廠資源、北鋼難下資源到貨繼續(xù)增多，因此鋼材社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)回升；據(jù)中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，截止12月27日，全國(guó)重點(diǎn)城市五大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存為1350.81萬(wàn)噸，較上一周繼續(xù)小幅增加9萬(wàn)噸左右。需求降低、產(chǎn)量亦出現(xiàn)小幅反彈；筆者預(yù)計(jì)，今后的一段時(shí)期內(nèi)，我國(guó)鋼材市場(chǎng)進(jìn)入庫(kù)存重構(gòu)階段，鋼材社會(huì)庫(kù)存將持續(xù)回升。

1.3進(jìn)口礦回穩(wěn) 焦煤滯漲

鋼廠檢修、減產(chǎn)明顯，對(duì)進(jìn)口礦等原料的采購(gòu)更加謹(jǐn)慎，而原材料市場(chǎng)主動(dòng)下調(diào)的意愿也不強(qiáng)，雙方仍在僵持之中。就行情走勢(shì)而言，上周市場(chǎng)走勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，持續(xù)走跌的進(jìn)口礦出現(xiàn)回穩(wěn)反彈行情，鋼坯市場(chǎng)整體窄幅上下震蕩，而焦煤市場(chǎng)則漲勢(shì)難再，廢鋼部分趨弱。

圖（2）-普氏62%進(jìn)口鐵礦石價(jià)格走勢(shì)圖

圖（3）-唐山地區(qū)150普碳鋼坯價(jià)格走勢(shì)圖

據(jù)中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)原料市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示，截止12月27日，普氏62%鐵礦指數(shù)132.25美元/噸，較上周跌0.75，跌幅為0.58%。鋼坯價(jià)格下滑10-50，現(xiàn)唐山普碳方坯出廠2970元/噸；廢鋼弱勢(shì)運(yùn)行，廣東地區(qū)小幅有漲；煉焦煤以及焦炭平穩(wěn)運(yùn)行。元旦節(jié)過(guò)后，資金面緊張的局面將大幅好轉(zhuǎn)，而鋼廠雖然有減產(chǎn)行為，但正常的采購(gòu)還將維持，因此，筆者認(rèn)為后期進(jìn)口礦、鋼坯等尚有反彈行情，而焦煤、廢鋼市場(chǎng)多弱勢(shì)震蕩為主。

二、本周鋼材走勢(shì)預(yù)警（2013.12.30~2014.1.03）

上周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)延續(xù)震蕩盤整行情，進(jìn)入下半周后，資金面緊張局面緩解，刺激部分鋼材有小幅探漲意愿；那么在本周內(nèi)，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)又將如何運(yùn)行，筆者提醒關(guān)注以下幾點(diǎn)變化。

2.1鋼材供應(yīng)方面分析

隨著環(huán)保力度不斷加強(qiáng)，特別是唐山、邯鄲等地在年尾通過(guò)限電等方式強(qiáng)制鋼廠減產(chǎn)以來(lái)，我國(guó)的粗鋼產(chǎn)量正在持續(xù)回落，12月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量已經(jīng)回落至200萬(wàn)噸/噸上下的區(qū)間，預(yù)計(jì)在后期環(huán)保政策施壓、鋼廠本身年底檢修情況增多，加上當(dāng)前成本壓力較大的限制下，未來(lái)粗鋼日均產(chǎn)量降至200萬(wàn)噸以下也不無(wú)可能。因此，短期內(nèi)鋼材供應(yīng)不會(huì)有明顯反彈的情況出現(xiàn)，然而春節(jié)降至，下游剛性需求也在減弱，因此，鋼材社會(huì)庫(kù)存在后期繼續(xù)小幅增加的可能性還是存在的。

2.2下游需求方面分析

需求方面繼續(xù)呈現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)，一方面是由于年底資金緊張還在持續(xù)，制約市場(chǎng)成交；另一個(gè)方面則是春節(jié)前雨雪天氣明顯增多，南方地區(qū)也出現(xiàn)冰雪氣候，加上年關(guān)將至，各地開始陸陸續(xù)續(xù)的休工放假，年前的施工正在進(jìn)一步回落，對(duì)鋼材的剛性需求在持續(xù)減弱。因此，筆者認(rèn)為，在春節(jié)前，我國(guó)的鋼材需求面不會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的可能，疲軟或?qū)⒓觿　?/span>

2.3成本因素分析

受到環(huán)保減產(chǎn)、鋼廠自主檢修限產(chǎn)等影響，我國(guó)鋼企的開工率目前處于相對(duì)低位，對(duì)鐵礦石等原料的剛性需求有所下降，加上當(dāng)前進(jìn)口礦等原料價(jià)格處于相對(duì)高位，成本壓力增大也加劇了鋼廠對(duì)原料采購(gòu)的謹(jǐn)慎度，供需雙方相互僵持的現(xiàn)象明顯。但是，鋼廠經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的按需采購(gòu)之后，內(nèi)部原料庫(kù)存相對(duì)處于低位，春節(jié)降至，原料市場(chǎng)也將休市，因此，鋼廠的原料補(bǔ)庫(kù)尚有一定的缺口，受此影響，后期原材料市場(chǎng)繼續(xù)下跌的空間有限，下周進(jìn)入元月份，資金面緩解后，不排除進(jìn)口礦等原料小幅反彈的情況出現(xiàn)。

2.4資金層面分析

此前的一周，國(guó)內(nèi)銀行間再現(xiàn)“錢荒”，盡管央行及時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)性，但在QE3縮減規(guī)模、短期資金利率大幅反彈等不良影響下，資金壓力較大，進(jìn)入本周后，資金面雖然會(huì)有所松動(dòng)；但受制于春節(jié)前取現(xiàn)量增大的影響，整體資金緊張的局面尚存，不會(huì)出現(xiàn)根本性的好轉(zhuǎn)。對(duì)此，也會(huì)制約鋼價(jià)的回升以及冬儲(chǔ)行情的開展。

綜合觀點(diǎn)：本周正好橫跨2013年和2013年的交匯，元旦假期橫插一腳，將市場(chǎng)的完整性截?cái)啵虿焕阡摬氖袌?chǎng)的連貫性；但在元旦節(jié)之后，隨著資金面相應(yīng)放松，以及現(xiàn)貨市場(chǎng)操作動(dòng)能減弱，預(yù)計(jì)鋼價(jià)不會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)大幅下降的情況，若有利好消息出現(xiàn)，不排除元旦后逐步走向回升行情的可能。【文/孟城祥 中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng) 2013-12-30】