法興：黃金避險(xiǎn)資產(chǎn)地位已終結(jié)

北京時(shí)間12月24日早晨消息，法國(guó)興業(yè)銀行在巴黎的跨資產(chǎn)板塊策略師帕特里克-萊格朗德（PatrickLegland）周一表示，黃金價(jià)格的崩潰是2013年的市場(chǎng)大事之一，金價(jià)沒有對(duì)之前曾經(jīng)是對(duì)黃金價(jià)格積極的消息作出上漲的回應(yīng)顯示出，黃金曾經(jīng)至關(guān)重要的“避險(xiǎn)資產(chǎn)”作用已經(jīng)消失。

帕特里克-萊格朗德在報(bào)告中寫道，“黃金在2013年失去了它針對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)資產(chǎn)的作用。意大利的大選，塞浦路斯的被迫自救，甚至是美國(guó)政府的關(guān)門以及債務(wù)上限的臨近都沒有能夠帶動(dòng)黃金價(jià)格上漲。此外金融市場(chǎng)從2013年早些時(shí)候開始預(yù)期聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松項(xiàng)目將會(huì)結(jié)束，這個(gè)市場(chǎng)判斷在全年都對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生著壓力，聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模被認(rèn)為是黃金價(jià)格的一個(gè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)。在12月17日和18日的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議中，聯(lián)儲(chǔ)最終決定開始縮減資產(chǎn)采購規(guī)模，確認(rèn)了市場(chǎng)對(duì)量化寬松會(huì)在2014年結(jié)束前結(jié)束的預(yù)期。”

雖然看漲黃金的人士在金融危機(jī)之后推動(dòng)黃金價(jià)格大漲，部分原因是對(duì)聯(lián)儲(chǔ)以及其他主要央行的激進(jìn)量化寬松將會(huì)引發(fā)未來的通貨膨脹，以及美元等法定貨幣的貶值，但是現(xiàn)在看起來，通貨膨脹的停滯反而是更大的威脅。

帕特里克-萊格朗德認(rèn)為，黃金價(jià)格的近期急跌顯示了在2013年影響到全部大宗商品的投資者緊張情緒，但是對(duì)黃金而言尤其明顯，主要經(jīng)濟(jì)體通貨膨脹停滯的風(fēng)險(xiǎn)依然是最為負(fù)面的跡象之一。歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)都預(yù)期2014年會(huì)維持較低的通貨膨脹，而日本央行雖然啟動(dòng)了新一輪的量化寬松，該國(guó)的通貨膨脹率也繼續(xù)圍繞在1%左右變動(dòng)。

帕特里克-萊格朗德強(qiáng)調(diào)，這并不是說黃金市場(chǎng)沒有潛在的需求，黃金消費(fèi)國(guó)家，特別是亞洲和中東地區(qū)，已經(jīng)對(duì)2013年內(nèi)的黃金價(jià)格下跌做出了回應(yīng)，而在近期，需求雖然下跌，但是也維持在“穩(wěn)固的水平”。他預(yù)期，從長(zhǎng)期來看，黃金價(jià)格還是被高估了。