螺紋鋼維持整體弱勢(shì)狀態(tài) 本周或有反彈

期貨：螺紋鋼1405周五低開(kāi)反彈后下滑，最低3626，最高3665，收至3627（-25）跌0.68%。主力持倉(cāng)凈空5萬(wàn)余手，空頭實(shí)減1.3萬(wàn)余手（海通增7千余手），多頭實(shí)減1.7萬(wàn)余手（中證永安減1萬(wàn)），總減倉(cāng)5.9萬(wàn)余手，成交量增加。盤(pán)面低開(kāi)減倉(cāng)上行，午后再遇資金打壓，尾盤(pán)價(jià)格迅速減倉(cāng)下行，短期多空進(jìn)一步減倉(cāng)，盤(pán)面偏弱，短期維持整體弱勢(shì)狀態(tài)，本周或有反彈，關(guān)注倉(cāng)量及資金動(dòng)向以做反應(yīng)。

現(xiàn)貨：目前全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存為515.50萬(wàn)噸，周環(huán)比上升6.94萬(wàn)噸，升幅為1.37%；周同比下降了25.19萬(wàn)噸，同比降幅為4.66%。唐山鋼坯3000（-10）成交較弱，外礦延續(xù)弱勢(shì)；螺紋鋼20mmHRB400上海3560（-20）多下調(diào),成交疲弱、北京3360(-20) 下調(diào)，成交較弱。主流建材、板材下調(diào)，成交較弱，短期受政策影響價(jià)格略顯弱化，現(xiàn)價(jià)承壓下調(diào)、同時(shí)受期螺負(fù)面帶動(dòng)。近期各地治理空氣污染及嚴(yán)打措施逐步進(jìn)行（邯鄲、唐山地區(qū)鋼廠限產(chǎn)限電），同時(shí)《大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃實(shí)施方案》要求對(duì)市場(chǎng)預(yù)期起到一定強(qiáng)化作用（短期對(duì)產(chǎn)量影響有限，對(duì)未來(lái)產(chǎn)能預(yù)期影響偏大）。

宏觀因素：為期兩天的中央農(nóng)村工作會(huì)議將于12月23-24日召開(kāi)，將部署明年工作任務(wù)，并就明年的中央一號(hào)文進(jìn)行討論，糧食安全將成為核心議題，土地流轉(zhuǎn)也有望成為會(huì)議重要內(nèi)容。農(nóng)業(yè)部部長(zhǎng)：城鎮(zhèn)化不是消滅農(nóng)村，投資農(nóng)業(yè)不會(huì)暴富但回報(bào)長(zhǎng)期穩(wěn)定。20日央行發(fā)表聲明，央行已連續(xù)三天通過(guò)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（SLO）累計(jì)向市場(chǎng)注入超過(guò)3000億元流動(dòng)性。“市政債”試點(diǎn)有望明年啟動(dòng)，以一般財(cái)政收入或項(xiàng)目收益作為償債來(lái)源，化解地方債風(fēng)險(xiǎn)為城鎮(zhèn)化融資。周五美股微漲，道指漲0.26%，美元指數(shù)小幅回落，美原油震蕩微漲，有色金屬震蕩微調(diào)，金銀小幅反彈，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)金屬工業(yè)品弱勢(shì)震蕩為主。

簡(jiǎn)要策略：短期維持整體弱勢(shì)狀態(tài)，本周或有反彈，關(guān)注倉(cāng)量及資金動(dòng)向以做反應(yīng)；螺紋鋼1405波段操作上持空，有效站上3650止盈，后期若盤(pán)面站穩(wěn)3630則主動(dòng)平倉(cāng)否則持空，短期需關(guān)注多頭進(jìn)場(chǎng)資金流（目前資金流入較少，若有資金流持續(xù)進(jìn)場(chǎng)做多再參與多單）。不確定性因素較多，故有問(wèn)題可以咨詢北京中期鋼鐵研究部136-7209-7663。短期操作上前期多數(shù)空單平倉(cāng)觀望、輕倉(cāng)持空，本周盤(pán)面若低至3600附近短線多單進(jìn)場(chǎng)、止損3690，高至3650附近后做空、止損3660，關(guān)注資金動(dòng)向及時(shí)應(yīng)對(duì)。

策略分析：目前螺紋鋼期貨多空重金大戰(zhàn)，持倉(cāng)量延續(xù)高倉(cāng)位，大幅資金炒作行情出現(xiàn)，關(guān)注資金進(jìn)出持續(xù)性，順勢(shì)而為。十八屆三中全會(huì)通過(guò)全面深化改革決定，有利于未來(lái)市場(chǎng)起決定性作用，對(duì)股市短期提振作用基于投資者心理層面影響較大。而對(duì)于房產(chǎn)稅立法及后期擴(kuò)容問(wèn)題重在在心理預(yù)期上偏向于短期利空，而實(shí)質(zhì)實(shí)施或需要較長(zhǎng)時(shí)間的探索，年前影響重點(diǎn)將回歸于現(xiàn)貨庫(kù)存、供需層面以及冬儲(chǔ)量上。近期節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能政策對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議政策與市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)差距影響盤(pán)面大幅波動(dòng)。（北京中期鋼鐵產(chǎn)業(yè)研究部王永良13672097663）