本周鋼價(jià)預(yù)警：資金緊張 鋼價(jià)或持弱

一、上周（12.16 ~12.20）鋼市回顧

鋼價(jià)弱勢震蕩 成交轉(zhuǎn)弱

上周國內(nèi)鋼材價(jià)格弱勢震蕩為主，周尾隨著銀行間資金利率大幅提高及QE3開始消減規(guī)模等重大利空釋放，華東地區(qū)線螺等鋼價(jià)跌幅加深明顯，但一周來看總體較為穩(wěn)定；淡季特征更加明顯，下游采購按需走量，多未見補(bǔ)庫操作；央視連續(xù)曝光鋼廠污染，給鋼鐵行業(yè)環(huán)保再施緊箍咒。

詳細(xì)來看，除中厚板、特鋼等有小幅回升外，其余鋼材品種多震蕩趨弱。據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)（www.gtxh.com）市場監(jiān)測顯示，截止12月20日（上周五），國內(nèi)重點(diǎn)城市25mm三級螺紋鋼均價(jià)3544元，周環(huán)比跌24元；6.5mm高線均價(jià)3532元，跌5元；5.5mm熱軋均價(jià)3478元，跌1元；1.0mm冷軋均價(jià)4291元，跌11元；20mm中厚板均價(jià)3495元，漲9元。時正式進(jìn)入年底月末，當(dāng)前銀行間資金利率再創(chuàng)新高，頗有打破6月份水平，銀行 見“錢荒”再現(xiàn)，重大利空襲擊鋼市，加上月底回籠資金需求增加，預(yù)計(jì)近期國內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)震蕩下行，跌幅或?qū)⒎糯蟆?/span>

供需繼續(xù)下降 短期預(yù)期不足

環(huán)境污染治理將是國家今后重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，濟(jì)南啟動重污染天氣III級響應(yīng)，全市火電、鋼鐵等重污染行業(yè)共36家企業(yè)被要求停產(chǎn)限產(chǎn)，保證污染物排放總量削減30%以上；武安、邯鄲等地從上周開始限電30%~50%，也是為了控制污染物排放量；另外央視近期連續(xù)曝光江蘇溧陽申特鋼鐵污染事件、邯鄲霧霾時間，重拳直指鋼鐵限產(chǎn)。

中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示12月上旬全國粗鋼產(chǎn)量為201.9萬噸，旬環(huán)比下降3.7%，其中中小鋼廠因環(huán)保減產(chǎn)明顯外，大型鋼廠也因檢修增加而小幅回落，鋼材供應(yīng)延續(xù)下降趨勢；但重點(diǎn)鋼企內(nèi)部庫存開始回升，綜合鋼廠繼續(xù)上調(diào)出廠價(jià)，我們認(rèn)為鋼廠內(nèi)部庫存增加有其主觀備貨意愿在內(nèi)，年前反而會對鋼價(jià)有所支撐。

另一個方面，隨著春節(jié)的臨近，南方氣溫下降，雨雪天氣明顯增多，下游鋼材需求疲軟加快，終端多以按需采購為主，因?yàn)槟甑踪Y金緊張加劇，備貨的情況少有出現(xiàn)，現(xiàn)貨市場鋼材“冬儲”行情也未見起色，因此，供應(yīng)下降的同時，下游需求也在下滑，市場供需繼續(xù)處于弱勢平穩(wěn)態(tài)勢，也直接導(dǎo)致鋼價(jià)漲跌兩難，繼續(xù)面對著方向性選擇。

鋼鐵爐料總體堅(jiān)挺 進(jìn)口礦持續(xù)回落

在上游鋼廠環(huán)保壓力下減產(chǎn)明顯、下游成材市場弱勢回調(diào)的大格局下，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格、鋼坯價(jià)格小幅回落，國產(chǎn)礦、焦煤等總體平穩(wěn)運(yùn)行，鋼材的成本支撐依舊較強(qiáng)。

鐵礦石

上周國內(nèi)鐵礦石市場平穩(wěn)運(yùn)行，資源緊張是其價(jià)格堅(jiān)挺的主要基礎(chǔ)，截止上周五，唐山地區(qū)65-66%酸干基粉價(jià)1095元，環(huán)比上周同期持平；唐山二級冶金焦報(bào)價(jià)1370元，周環(huán)比持平。而進(jìn)口礦市場則弱勢回調(diào)，其中港口進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)周環(huán)比跌5~10元/噸，日照港63.5%印粉報(bào)價(jià)在925元；進(jìn)口礦外盤期貨價(jià)格跌2~4美元/噸，其中進(jìn)口礦普氏62%澳粉報(bào)價(jià)在133美元/噸，61.5%澳粉外盤報(bào)價(jià)在132-133美元。

鋼坯

鋼坯市場先跌后穩(wěn)，除上周一小幅回落后，受成材及低庫存支撐，下跌空間受限；唐山地區(qū)150普碳鋼坯報(bào)價(jià)3010元，同規(guī)格低合金鋼坯報(bào)在3130元，周環(huán)比跌30元/噸；周中因成交好轉(zhuǎn)有過短暫的拉漲過程，然終因成交不暢趨于平淡，下游采購不積極限制，難有明顯變化。

二、本周鋼材市場預(yù)警分析

上周鋼材市場整體弱勢盤整運(yùn)行，成交有所趨弱，市場上利空與利好交織影響；本周國內(nèi)市場再現(xiàn)“錢荒”現(xiàn)象，創(chuàng)下6月以來新低，資金緊張日益加劇，另外美國消減QE3也在持續(xù)發(fā)酵，加上終端需求持續(xù)疲軟，未來一段時間內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)走弱的可能性較大。筆者提醒本周重點(diǎn)關(guān)注以下幾個方面的變化。

終端需求繼續(xù)減弱 鋼材“冬儲”未見動靜

南方地區(qū)也開始下雪了，總算感受到冬天的寒冷；北方地區(qū)戶外施工幾乎全部停滯，而南方地區(qū)也因雨雪增多而進(jìn)一步放緩。當(dāng)前全國鋼材需求表現(xiàn)為，北方地區(qū)停滯、南方地區(qū)鋼材需求大幅下降、按需采購是普遍現(xiàn)象，國內(nèi)鋼材需求進(jìn)入全面走弱階段。與此同時，因鋼貿(mào)商回款困難，資金面緊張；加上對明年春季需求預(yù)期不足，鋼材“冬儲”現(xiàn)象普遍較低；而年底鋼材出口也在轉(zhuǎn)弱。因此，后期國內(nèi)鋼材需求基本面繼續(xù)轉(zhuǎn)弱的可能性較大，或引導(dǎo)鋼價(jià)向下調(diào)整。

鋼廠減產(chǎn)明顯 短期供應(yīng)壓力不大

河北、山東等多個地區(qū)的環(huán)保真格執(zhí)行進(jìn)入高壓階段，一部分中小鋼廠被要求限產(chǎn)、減產(chǎn)，導(dǎo)致粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)較大的回落；從近期樣式重點(diǎn)曝光國內(nèi)中小鋼廠污染情況來看，預(yù)計(jì)未來一段時間內(nèi)，還會有更多的鋼廠被要求限產(chǎn)，環(huán)保治污措施正在全國范圍內(nèi)得到有效的執(zhí)行，預(yù)計(jì)還將繼續(xù)影響一批環(huán)保設(shè)施不足的中小鋼廠產(chǎn)量的釋放；與此同時，原料的高位也促使一些鋼廠紛紛加大檢修力度，因此我們認(rèn)為春節(jié)前國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量回落至200萬噸以下水平是大概率事件，鋼材供應(yīng)壓力還將繼續(xù)處于較低水平；但北鋼南運(yùn)到貨量陸續(xù)增加，南方需求也在減弱，短期南方地區(qū)鋼材供應(yīng)壓力可能小幅增加，但不至于壓制鋼價(jià)走勢。

原材料小幅下降 成本支撐減弱

因鋼廠近期減產(chǎn)較為明顯，對鐵礦石等原料的剛性需求也隨即有所減弱；鋼廠采購原料普遍變得更加謹(jǐn)慎，很少有形成規(guī)模的補(bǔ)庫存采購出現(xiàn)；部分中小鋼廠甚至紛紛下調(diào)了原料的采購價(jià)格，在一定程度上打壓了原料市場。受此影響，進(jìn)口礦價(jià)格連續(xù)下降。且由于現(xiàn)貨鋼價(jià)弱勢調(diào)整、而鋼廠出廠價(jià)普遍上揚(yáng)，因此現(xiàn)貨價(jià)與出廠價(jià)倒掛幅度還在加重，如果再不出現(xiàn)重大利好，預(yù)計(jì)年前鋼廠出廠價(jià)還將面臨下調(diào)的壓力。總體來看，現(xiàn)階段我國鋼價(jià)的成本支撐還在削弱。

重大利空顯現(xiàn) 市場心態(tài)轉(zhuǎn)弱

盡管鋼鐵行業(yè)有環(huán)保、淘汰落后產(chǎn)能、新型城鎮(zhèn)建設(shè)等利好消息，且鋼廠也進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的減產(chǎn)階段；然而需求方面的利好暫時還難以見到實(shí)質(zhì)性變化，且市場仍處淡季，因此影響有限；然而上周開始的，資金利率大漲，創(chuàng)今年6月以來新高，銀行間“錢荒”再現(xiàn)，因此，鋼鐵行業(yè)內(nèi)部又受銀行限貸影響就更加的緊張，在極大的影響市場信心的同時，進(jìn)一步限制了鋼材冬儲的可能性。與此同時，叫囂了將近一年的QE3規(guī)模縮減，也對新興市場經(jīng)濟(jì)造成一定的利空打擊。整體來看，短期利空占據(jù)主導(dǎo)，鋼材市場心態(tài)開始轉(zhuǎn)弱。

綜合觀點(diǎn)：國內(nèi)鋼市遭遇重大利空侵襲，資金面益發(fā)的緊張，加上下游需求基本在進(jìn)一步減弱，中間商冬儲意愿也尚未釋放出來，且原料市場也是弱勢下調(diào)，成本支撐不足；因此，雖有鋼廠減產(chǎn)在提振，但市場信心趨于疲軟，近期若無重大利好出現(xiàn)，現(xiàn)貨市場或?qū)⒁蛸Y金緊張，商家回籠資金需求增加而導(dǎo)致鋼價(jià)回落加速?！疚?/span>/孟城祥 中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng) 2013-12-23】