巨豐投顧：做空四大邏輯 后市自救策略

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新浪財經(jīng)客戶端：證監(jiān)會新政激活A股 IPO改革八大關(guān)鍵詞

　　巨豐投顧 丁臻宇

　　【盤面簡述】

　　早盤，央行動用2000億調(diào)節(jié)流動性的新聞并沒有扭轉(zhuǎn)指數(shù)的走勢，大盤小幅上攻后再度下跌。金融股依舊是重要的做空力量。11點，金融股再次集體出現(xiàn)脈沖行情，但隨即大幅跳水。午后，農(nóng)業(yè)與自貿(mào)區(qū)概念股活躍。但權(quán)重股大跌拖累大盤，銀行板塊大跌超3.5%。股指擊穿2100點，市場一片蕭條，上漲個股不足1/3。尾盤交通銀行、建設銀行瞬間被打至跌停板！上證指數(shù)收盤下跌2.02%，成交量較昨日放大明顯，后市仍將反復試探下方支撐。

　　【板塊方面】

　　弱市行情下，醫(yī)藥板塊因其防御性質(zhì)逆勢上漲，成為為數(shù)不多的熱點之一。萊美藥業(yè)、國藥一致領漲。國際金價大幅下跌，黃金股早盤受挫全線下跌。山東黃金、老鳳祥下跌、東方金鈺等領跌板塊。

　　【消息面】

　　1、證監(jiān)會將研究制定支持上海自貿(mào)區(qū)細化政策

　　中國證監(jiān)會副主席姜洋昨日表示，當前推進資本市場對外開放的一個重點工作是支持上海自貿(mào)區(qū)建設。下一步，將進一步研究細化相關(guān)政策措施，抓緊制定實施細則，支持自貿(mào)區(qū)內(nèi)符合條件的單位和個人按照規(guī)定跨境雙向投資，為區(qū)內(nèi)金融機構(gòu)和企業(yè)提供國際化的金融交易平臺和風險管理工具，依托國際原油期貨平臺吸引境外投資者參與境內(nèi)期貨交易……

　　2、國資委完善國企改革意見鼓勵社?；饏⑴c改制

　　深化國有企業(yè)改革的思路漸趨明朗，進一步深化國企改革的意見有望完善后出臺。國務院國資委昨日在國新辦召開專場發(fā)布會，國資委副主任黃淑和表示，今年以來，國資委專門組織力量就深化國企改革進行了深入系統(tǒng)研究，目前國資委正在抓緊研究、修改進一步深化國有企業(yè)改革的意見……

　　3、央行高調(diào)宣布動用短調(diào)工具注入流動性

　　受央行意外暫停逆回購操作影響，昨日銀行間市場利率水平再度攀升，部分利率品種創(chuàng)出了年內(nèi)次高水平。為緩解資金緊張局面，中國人民銀行近期通過短期流動性調(diào)節(jié)工具(SLO)向市場注入流動性。昨日晚間，央行通過官方微博宣布了這一消息……

　　4、光伏行業(yè)“冬去春來”逐步復蘇

　　令人揪心的霧霾，卻有可能成為推動光伏行業(yè)快速發(fā)展的催化劑――這是在19日召開的“中國光伏行業(yè)電站交易及金融峰會暨第四屆SOLARZOOM會員大會”上，諸多光伏行業(yè)大佬們傳遞出來的信息。“我衷心希望，這一次的‘十面霧霾’能夠引起全社會自上而下的高度重視。經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整迫在眉睫，提高可再生能源在工業(yè)經(jīng)濟中的比例已刻不容緩……

　　5、水泥集中度提高利好區(qū)域龍頭

　　在需求復蘇、淘汰落后產(chǎn)能加碼等多種因素影響下，上周水泥價格繼續(xù)保持上漲態(tài)勢。鑒于今年前三季度水泥企業(yè)業(yè)績同比已經(jīng)大幅好轉(zhuǎn)，再加上10月以來水泥價格持續(xù)上漲，水泥上市公司今年全年業(yè)績值得期待。分析人士指出，當前價格和庫存水平都好于往年同期，2014年供需狀況有望進一步好轉(zhuǎn)。未來水泥行業(yè)的集中度將進一步提高……

　　【巨豐觀點】

　　本周股指連續(xù)擊穿30日、60日、250日均線，中長線趨勢線全部跌破。昨日連續(xù)擊穿2150、2132點支撐，浙能電力B轉(zhuǎn)A股上市遭到市場爆炒，今日牢牢封死跌停板，這將給后市IPO炒作套上緊箍咒。上證指數(shù)持續(xù)調(diào)整，連跌150余點，A股疲態(tài)盡顯。

　　面對市場資金緊張，央行昨日公開宣布動用短調(diào)工具注入流動性，且昨天下午，中國銀行間市場交易系統(tǒng)延遲半小時至17點收市。延遲交易只在銀行不能平盤情況下發(fā)生，閉市時間延后并不多見。央行注入流動性的表態(tài)，將使得市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖，但市場毫不領情，這點非常可疑。

　　上海證券交易所網(wǎng)站消息，根據(jù)各證券公司2013年12月19日的上報數(shù)據(jù)，上交所發(fā)現(xiàn)300ETF融資余額已達該證券上市可流通市值的75.388%。依照相關(guān)規(guī)定，上交所將從2013年12月20日起暫停該標的證券的融資買入，恢復時間將另行通知。這一消息，給了做空者極大的信心支撐。在股指交割日，大盤大幅下跌。

　　綜上，當前市場做空的邏輯依舊是市場資金緊張：第一、銀行間資金緊張影響銀行股表現(xiàn)，且對市場融資盤有極大的沖擊；第二，IPO即將重啟以及新三板擴容，對二級市場分流明顯；第三，滬深300ETF基金融資買入到達上限，而市場卻依舊低迷，說明潛在的做空力量非常大；第四，匯金公司第5輪增持銀行股，大盤尚無法站穩(wěn)2200點，一旦護盤力量消失，后市下跌幅度將很大。

　　盡管市場持續(xù)低迷，但我們巨豐投顧認為眼下不過是黎明前的黑暗--挖坑結(jié)束后，將迎來中級行情。眼下股指連續(xù)非理性殺跌，恰恰是中長線布局的時機。對于中長線投資者而言，手中股票短暫的浮虧，正是適度加倉買入的機會！

　　具體操作策略看，由于對明年市場普遍預期較好，市場系統(tǒng)性風險較低的背景下，巨豐投顧丁臻宇仍然建議投資者逢低吸納優(yōu)質(zhì)標的，包括：成長性確定的中小盤股票、估值明顯偏低且具備股價催化劑的大盤藍籌股(受益于化解產(chǎn)能過剩的鋼鐵、水泥、平板玻璃、電解鋁、船舶等行業(yè))等。此外適當關(guān)注防御類品種：比如農(nóng)業(yè)、消費、零售百貨、相比H股中大幅折價的鋼鐵股等，但切忌重倉博弈。