2014年化肥關(guān)稅政策點(diǎn)評(píng):國(guó)內(nèi)尿素小幅受益國(guó)際尿素或?qū)⒊袎?/h1>
作者： 2013年12月17日 來源：鋼聯(lián)資訊 瀏覽量：
字號(hào)：T | T
行業(yè)近況 財(cái)政部網(wǎng)站公布《2014年關(guān)稅實(shí)施方案》自2014年1月1日起實(shí)施,繼續(xù)對(duì)部分化肥征收特別出口關(guān)稅。其中,尿素、氮肥淡季的出口暫定稅率為40元/噸;旺季的特別出口稅率為15%加上40元/噸。MAP、DAP淡季的暫定稅率

行業(yè)近況

財(cái)政部網(wǎng)站公布《2014年關(guān)稅實(shí)施方案》自2014年1月1日起實(shí)施,繼續(xù)對(duì)部分化肥征收特別出口關(guān)稅。其中,尿素、氮肥淡季的出口暫定稅率為40元/噸;旺季的特別出口稅率為15%加上40元/噸。MAP、DAP淡季的暫定稅率為50元/噸;旺季的特別出口稅率為15%加上50元/噸。

評(píng)論

2014年的氮肥磷肥出口政策通過(1)大幅降低旺季關(guān)稅稅率,(2)使用從量稅,(3)取消基準(zhǔn)價(jià);旨在促進(jìn)國(guó)內(nèi)氮肥和磷肥的出口;將在一定程度上提高國(guó)內(nèi)氮肥和磷肥出口量。

尿素:2014年關(guān)稅調(diào)整將使國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格小幅受益,國(guó)際尿素價(jià)格或?qū)⒊袎骸?014年中國(guó)尿素出口政策將拉動(dòng)中國(guó)尿素出口量,從而擠出國(guó)際高成本尿素生產(chǎn)商(詳見圖3)。我們預(yù)計(jì)國(guó)際尿素價(jià)格將因成本曲線的下移而出現(xiàn)回落。而國(guó)內(nèi)尿素開工率將受到出口拉動(dòng)影響,從2013年的85%提升至2014年的94%,景氣度上行。基于2014年中金煤炭組對(duì)煤炭?jī)r(jià)格的預(yù)測(cè),結(jié)合我們測(cè)算的國(guó)內(nèi)尿素成本曲線,我們認(rèn)為在國(guó)內(nèi)尿素邊際價(jià)格并不會(huì)出現(xiàn)上升(詳見圖2)。但是考慮到高開工率狀態(tài)下可能出現(xiàn)的階段性產(chǎn)能短缺(檢修,事故等)以及補(bǔ)庫(kù)存影響,我們對(duì)2014年國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格審慎樂觀。

磷肥:國(guó)際需求變化仍為主導(dǎo),出口政策變化影響偏弱。

估值與建議

我們將積極關(guān)注尿素板塊的波動(dòng),目前仍然維持對(duì)尿素(華魯恒升、四川美豐)和磷肥(興發(fā)集團(tuán))相關(guān)股票的評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)

需求低于預(yù)期;估值中樞下移。


全球化工設(shè)備網(wǎng)（http://www.bhmbl.cn ）友情提醒，轉(zhuǎn)載請(qǐng)務(wù)必注明來源:全球化工設(shè)備網(wǎng)！違者必究.

標(biāo)簽：化肥 關(guān)稅政策 尿素

分享到：
免責(zé)聲明：1、本文系本網(wǎng)編輯轉(zhuǎn)載或者作者自行發(fā)布，本網(wǎng)發(fā)布文章的目的在于傳遞更多信息給訪問者，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)，同時(shí)本網(wǎng)亦不對(duì)文章內(nèi)容的真實(shí)性負(fù)責(zé)。
2、如涉及作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題，請(qǐng)?jiān)?0日內(nèi)與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時(shí)間作出適當(dāng)處理！有關(guān)作品版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：+86-571-88970062