塑料：期價將繼續(xù)強勢

LLDPE期價上周突破了長達一個半月的高位振蕩后，再創(chuàng)新高。從技術(shù)角度分析，期價在突破長期振蕩區(qū)間后，將繼續(xù)強勢上攻。從基本面看，由供應(yīng)端緊張造成的供需矛盾沒有改變，LLDPE期價將繼續(xù)強勢。目前做多依然是不二的選擇。

工業(yè)品市場集體復(fù)蘇創(chuàng)造良好外部環(huán)境

11月底開始，工業(yè)品市場出現(xiàn)集體復(fù)蘇跡象；進入12月，隨著宏觀環(huán)境的改善，國內(nèi)工業(yè)品市場有望迎來一波集體上漲行情，而LLDPE市場供需面較好，LLDPE期價有望出現(xiàn)一波周線級別的上漲行情。

另一方面，從近兩年的數(shù)據(jù)看，國際油價與LLDPE的相關(guān)性在持續(xù)下降。一是近兩年原油市場沒有出現(xiàn)大級別的單邊行情，而當(dāng)原油處于區(qū)間振蕩走勢時，其對于LLDPE的影響較弱。二是在原油價格持續(xù)下行的情況下，國內(nèi)石化廠家往往發(fā)揮其壟斷經(jīng)營優(yōu)勢，維持其壟斷利潤。因此，在石化廠家銷售政策沒有改變的情況下，LLDPE期價不會因為國際油價走低而改變強勢表現(xiàn)。

供應(yīng)緊張態(tài)勢仍將貫穿12月份

由于供應(yīng)端緊張，在下游需求沒有出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)的情況下，LLDEP供不應(yīng)求，加之石化廠家不斷上調(diào)報價，也刺激了LLDPE期價的走高。

進入12月，福建聯(lián)合的兩套全密度裝置恢復(fù)開車之后，市場供應(yīng)將有所增加。但前期停車的大慶石化、蘭州石化等廠家的全密度裝置在年前將持續(xù)停車。整體來看，市場供應(yīng)緊張狀態(tài)有望貫穿整個12月份。而且，石化企業(yè)除了控制生產(chǎn)之外，其銷售體系也對市場發(fā)揮著重要的影響。我們判斷，12月流通領(lǐng)域的貨源仍將呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢，這將繼續(xù)為LLDPE期價的強勢表現(xiàn)提供動力。

農(nóng)膜包裝膜需求有望迎來集中釋放

從需求端來看，近年來以包裝膜為主體的下游消費長期表現(xiàn)較為平淡。但從短周期來看，在12月份下游消費仍有望出現(xiàn)短暫的消費高潮。首先，農(nóng)膜的季節(jié)性需求仍將對市場起到重要支撐。盡管近期棚膜需求逐漸進入尾聲，但地膜消費將集中釋放，這將對市場起到一個短期的促進作用。據(jù)了解，近期華北、華東地區(qū)農(nóng)膜工廠開工率較好，維持在八成以上的開工率，訂單量較為樂觀。黑龍江、新疆等地區(qū)農(nóng)膜生產(chǎn)廠家也陸續(xù)啟動生產(chǎn)，因此12月份農(nóng)膜市場對LLDPE的消費仍將呈現(xiàn)增長態(tài)勢。其次，進入12月后，國際國內(nèi)重要節(jié)日相繼來臨，LLDPE制品的出口和國內(nèi)消費都將迎來一波高峰，而包裝膜的啟動將有望成為推動LLDPE期價強勢攀升的重要動力。

總之，LLDPE有望迎來一波強勢上漲。從技術(shù)上看，近期1405合約期價有望沖擊上方11560元/噸一線的目標(biāo)位。