下游恢復(fù)較好 橡膠制品行情將呈現(xiàn)

據(jù)悉,越南將在12月份將橡膠出口關(guān)稅下調(diào)至1%,以在全球價(jià)格疲軟之際提振出口,新稅率適用于所有橡膠出口,將在12月26日生效,目前越南天然橡膠出口關(guān)稅為3%,合成橡膠出口稅率為5%。

點(diǎn)評(píng):

越南天然橡膠生產(chǎn)量占世界比重較大,或?qū)δz價(jià)產(chǎn)生影響

據(jù)統(tǒng)計(jì),2012年世界天然橡膠生產(chǎn)總量為1138萬噸,各國(guó)占世界比重依次為:泰國(guó)30.9%,印尼26.5%,越南12年生產(chǎn)95.5萬噸占世界比重為8.4%排第三,而中國(guó)為7%排第六;而根據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)的預(yù)測(cè),2013年越南天然橡膠產(chǎn)量預(yù)估將增加17%,達(dá)到101萬噸,占世界比重進(jìn)一步上升;出口方面,據(jù)統(tǒng)計(jì),2012年越南出口天然橡膠84萬噸,占世界出口總量11%,僅次于泰國(guó)(39%)和印尼(34%),位居世界第三,而在2013年1-10月越南出口天然橡膠84.65萬噸,較12年同期增加3.8%;而此次越南下調(diào)橡膠出口關(guān)稅,將令越南橡膠出口商有空間調(diào)整產(chǎn)品的價(jià)格,使越南的產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上更具競(jìng)爭(zhēng)力,在目前供需失衡的背景下,進(jìn)而對(duì)橡膠市場(chǎng)產(chǎn)生一定沖擊。

我國(guó)橡膠進(jìn)口量較大,國(guó)內(nèi)膠市或?qū)⑹艿截?fù)面影響

2012年,我國(guó)天然橡膠與合成橡膠產(chǎn)量分別為79.5萬噸和378.62萬噸;而2013年1-9月的產(chǎn)量分別為45.4萬噸和300.64萬噸,同比增長(zhǎng)分別為-13.52%和7.95%。進(jìn)口方面,2012年,我國(guó)天然橡膠與合成橡膠的進(jìn)口量分別為217.70萬噸和143.77萬噸,而2013年1-9月的進(jìn)口量則分別為166.82萬噸和112.16萬噸,同比增長(zhǎng)分別為5.64%和4.63%,其中從越南進(jìn)口橡膠及其制品占比約為4.43%,雖我國(guó)從越南進(jìn)口橡膠產(chǎn)品占比較少,但因越南是全球主要的產(chǎn)膠國(guó),其價(jià)格的變動(dòng)將對(duì)膠市產(chǎn)生一定影響。

下游需求清淡,但已開始恢復(fù)

作為橡膠業(yè)的主要下游,2012年全球輪胎出貨量大約14.61億條,同比增長(zhǎng)2.5%,行業(yè)發(fā)展平緩;而2012年我國(guó)共生產(chǎn)輪胎8.92億條,同比增長(zhǎng)4.25%,2013年1-9月,我國(guó)共生產(chǎn)輪胎7.09億條,同比增長(zhǎng)7.68%,市場(chǎng)增幅較大。從終端市場(chǎng)看,下游需求開始上升,據(jù)統(tǒng)計(jì)2013年前三個(gè)季度,全球輕型車總銷量為6256.6萬輛,同比增長(zhǎng)2.8%,而我國(guó)2013年1-10月汽車銷量達(dá)到1781.58萬輛,同比增長(zhǎng)13.47%,其中10月單月銷量為193.27萬輛,同比增長(zhǎng)20.34%,與9月份銷售數(shù)量相當(dāng),終端需求旺盛,對(duì)膠價(jià)起到一定支撐作用。

自2011年初天然橡膠價(jià)格下跌幅度較大,預(yù)計(jì)未來下調(diào)空間有限

受全球經(jīng)濟(jì)低迷影響,橡膠市場(chǎng)需求增量較小,在市場(chǎng)供給增加的背景下,天然橡膠市場(chǎng)自2011年年初以來跌幅較大,累計(jì)價(jià)格跌幅達(dá)到55.37%,目前價(jià)格已跌至底部,未來伴隨著下游的逐步恢復(fù),我們認(rèn)為天然橡膠價(jià)格下調(diào)空間有限,將以底部震蕩調(diào)整為主;而橡膠制品產(chǎn)業(yè)將伴隨著下游的復(fù)蘇,行業(yè)景氣將進(jìn)一步提升,盈利進(jìn)一步改善。