化工巨頭實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的方式正在發(fā)生轉(zhuǎn)變

2008年全球經(jīng)濟(jì)大衰退之前，多數(shù)化學(xué)公司通過將現(xiàn)有業(yè)務(wù)擴(kuò)大至新興地區(qū)來實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，但是當(dāng)前多數(shù)新興市場(chǎng)已經(jīng)失去了兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，面對(duì)目前更加復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，化工巨頭實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的方式正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。最近一段時(shí)間以來，大型化工公司包括杜邦、陶氏化學(xué)、FMC和伊士曼化學(xué)等都不約而同選擇退出現(xiàn)有的成熟生產(chǎn)線，投資一些增速超過整體經(jīng)濟(jì)增速的新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域，同時(shí)尋求那些可以通過研發(fā)處于競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)地位的領(lǐng)域。

杜邦公司正在剝離旗下高性能化學(xué)品業(yè)務(wù)。陶氏化學(xué)公司簽署協(xié)議向格雷斯公司出售其聚丙烯催化劑業(yè)務(wù),并表示希望剝離價(jià)值高達(dá)40億美元的大宗化學(xué)品業(yè)務(wù)?？迫R恩公司完成了向SK資本合伙公司出售價(jià)值5.5億美元的紡織化學(xué)品業(yè)務(wù)的交易，同時(shí)向國(guó)際化學(xué)品投資集團(tuán)(ICIG)出售旗下清潔劑和中間體業(yè)務(wù)，向荷蘭斯泰爾公司出售旗下皮革服務(wù)業(yè)務(wù)。其實(shí)，這3家公司在進(jìn)行業(yè)務(wù)剝離前，都在其認(rèn)為更有前景更加有利可圖的領(lǐng)域進(jìn)行了較大規(guī)模的業(yè)務(wù)并購(gòu)。

杜邦公司2011年斥資63億美元收購(gòu)了丹尼斯科公司，鞏固了其在工業(yè)生物技術(shù)領(lǐng)域的地位。陶氏化學(xué)在2009年斥資190億美元收購(gòu)了羅門哈斯公司，從而令其從大宗化學(xué)品轉(zhuǎn)向?qū)Ｓ没瘜W(xué)品生產(chǎn)領(lǐng)域?？迫R恩公司2011年斥資26億美元收購(gòu)德國(guó)南方化學(xué)公司，以鞏固其在快速增長(zhǎng)的專用化學(xué)品生產(chǎn)領(lǐng)域的地位。

這些戰(zhàn)略性的出售和并購(gòu)交易顯示出化學(xué)工業(yè)正在經(jīng)歷巨大的變化。埃森哲咨詢公司北美化工戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人艾?；舳鞅硎荆瑢?duì)于多數(shù)化工企業(yè)而言，當(dāng)前的重點(diǎn)是業(yè)務(wù)戰(zhàn)略選擇?；て髽I(yè)正在不斷地分析其業(yè)務(wù)，并退出一些不能滿足盈利和增長(zhǎng)目標(biāo)的業(yè)務(wù)。出于這個(gè)原因，他預(yù)計(jì)，2013年和2014年全球化工行業(yè)的并購(gòu)活性有望重拾升勢(shì)。

但是化工企業(yè)通過業(yè)務(wù)并購(gòu)以實(shí)現(xiàn)更高的利潤(rùn)并不是萬(wàn)能藥。例如科萊恩公司2000年斥資18億美元收購(gòu)英國(guó)精細(xì)化學(xué)品生產(chǎn)商BTP的交易已經(jīng)被證實(shí)是失敗的?？迫R恩公司已經(jīng)關(guān)閉了BTP的一些資產(chǎn)，并在2007年出售了剩余的資產(chǎn)。

杜邦公司最新的舉措反映出了一種積極的投資組合管理模式。該公司首席執(zhí)行官柯愛倫稱：“我們每年至少對(duì)業(yè)務(wù)組合進(jìn)行一次分析。我們積極地管理投資組合，重點(diǎn)在于高增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)。對(duì)于那些不再適合的業(yè)務(wù)，我們毫不猶豫地選擇退出?！笨聬蹅愅瑫r(shí)指出：“公司當(dāng)前正在加大生物技術(shù)、化工和材料領(lǐng)域的研究力度，我們?cè)诜治錾孀闶裁礃拥耐顿Y組合時(shí)，注重的是利用研發(fā)能力實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的差別化。對(duì)于性能化學(xué)品而言，答案是否定的，因此我們決定剝離旗下性能化學(xué)品業(yè)務(wù)?！?/P>

在化工行業(yè)崇尚積極的投資組合管理的高管中，能與柯愛倫相提并論的還有陶氏化學(xué)首席執(zhí)行官利偉誠(chéng)。在過去幾年中，陶氏化學(xué)出售了價(jià)值80億美元的業(yè)務(wù)，包括2010年將旗下苯乙烯類業(yè)務(wù)出售給私募股權(quán)公司貝恩資本公司，2011年將旗下聚丙烯業(yè)務(wù)出售給巴西布拉斯科公司。而2012年陶氏化學(xué)收購(gòu)了發(fā)光二極管(LED)熒光粉生產(chǎn)商Lightscape材料公司。利偉誠(chéng)表示，考慮到全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的現(xiàn)實(shí)，公司將繼續(xù)退出一些非戰(zhàn)略性的大宗商品市場(chǎng)，同時(shí)加快進(jìn)入一些未來前景看好的終端應(yīng)用市場(chǎng)。陶氏化學(xué)實(shí)現(xiàn)未來業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的核心是先進(jìn)材料業(yè)務(wù)，包括涂料、建筑解決方案和電子以及功能材料，這些業(yè)務(wù)都包括在其2009年收購(gòu)的羅門哈斯的業(yè)務(wù)組合中。