部分氣頭尿素企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn) 國(guó)內(nèi)外硫磺價(jià)格上調(diào)

一周漲幅較大的產(chǎn)品:硫酸(98%,長(zhǎng)三角),25.0%;英國(guó)NBP現(xiàn)貨,7.7%;美灣87#普通汽油,6.8%;丙酮(華東),6.0%;硫磺(固態(tài),長(zhǎng)三角),6.0%。

一周跌幅較大的產(chǎn)品:磷酸(工業(yè)級(jí),華中),-10.9%;丁二烯(韓國(guó)FOB),-10.0%;炭黑(河北,N330),-6.1%;草甘膦(華東),-5.4%;己二酸(華東),-4.9%。

中石油限制供氣致部分氣頭尿素企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)。由于目前北方地區(qū)已進(jìn)入集中供暖期,中石油開(kāi)始對(duì)部分工業(yè)企業(yè)限制供應(yīng)天然氣。受此影響,本月13日滄州大化發(fā)布公告稱(chēng)其尿素及硝酸生產(chǎn)裝臵遭限氣停產(chǎn),而河南中原大化則將從本月20日起被限氣80天;另?yè)?jù)悉西南地區(qū)部分尿素企業(yè)自本月中旬至12月中旬也將被限氣。市場(chǎng)方面,現(xiàn)處尿素需求淡季且國(guó)內(nèi)貨源較為充足,市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主,本周山東地區(qū)尿素價(jià)格小幅上漲1.8%至1680元/噸。

硫磺外盤(pán)貨源偏緊,國(guó)內(nèi)中石化出廠價(jià)上調(diào)。近期中東地區(qū)部分煉廠裝臵檢修,硫磺國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)偏緊,本周中東地區(qū)(除伊朗)FOB現(xiàn)貨價(jià)格上漲5美元/噸至80美元/噸;與此同時(shí),本周?chē)?guó)內(nèi)中石化各煉廠上調(diào)硫磺出廠價(jià),幅度在20-70元/噸,長(zhǎng)三角地區(qū)市場(chǎng)價(jià)則上漲6.0%至880元/噸,目前國(guó)內(nèi)硫磺下游需求以剛需采購(gòu)為主,但港口庫(kù)存維持低位,貿(mào)易商多惜貨出售。

“單獨(dú)二胎”政策啟動(dòng)有助提升相關(guān)化工品需求。11月15日,黨的十八屆三中全會(huì)審議通過(guò)的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》對(duì)外發(fā)布,《決定》中提出“堅(jiān)持計(jì)劃生育的基本國(guó)策,啟動(dòng)實(shí)施一方是獨(dú)生子女的夫婦可生育兩個(gè)孩子的政策,逐步調(diào)整完善生育政策,促進(jìn)人口長(zhǎng)期均衡發(fā)展”?！皢为?dú)二胎”政策啟動(dòng)有助于高吸水性樹(shù)脂(SAP)和ES復(fù)合纖維(均為嬰兒紙尿片的主要原材料)等化工品需求的進(jìn)一步提升。相關(guān)公司包括衛(wèi)星石化、萬(wàn)華化學(xué)、江南高纖等。

短期投資視點(diǎn):目前化工品下游逐步進(jìn)入淡季,而油價(jià)中期格局總體趨弱,綜合來(lái)看后市化工品價(jià)格走勢(shì)趨于謹(jǐn)慎,短期關(guān)注天然氣停供對(duì)于尿素等產(chǎn)品的供給乃至價(jià)格的影響,中期而言需重點(diǎn)關(guān)注環(huán)保政策落地,以及三中全會(huì)之后相關(guān)改革細(xì)則的出臺(tái)對(duì)于化工子行業(yè)景氣的影響。預(yù)計(jì)后市染料、農(nóng)藥(除草劑)等產(chǎn)品價(jià)格總體維持強(qiáng)勢(shì),而MDI、氨綸等子行業(yè)景氣也有望維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì),相關(guān)公司三季度乃至全年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況良好。公司方面,建議繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注萬(wàn)華化學(xué)(MDI)、浙江龍盛、閏土股份(染料)、揚(yáng)農(nóng)化工、新安股份、華邦穎泰(農(nóng)藥)、華峰氨綸、泰和新材(氨綸)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示:化工產(chǎn)品需求不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。