化工行業(yè)：國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格試探性上調(diào)

化工產(chǎn)品價(jià)格漲幅較大的產(chǎn)品是:天然氣(北美紐約現(xiàn)貨,12.54%)、硫磺(高橋石化,7.79%)、二氯甲烷(丙酮華東,4.89%)、石腦油(新加坡,4.16%)跌幅較大的產(chǎn)品:丁二烯(東南亞CFR、-7.35%)、丁二烯(上石化,-5.31%)、己二酸(華東,-4.89%)、復(fù)合肥(Cl)(山東、-4.76%)。

1、申萬(wàn)化工指數(shù)一周上漲3.17%,同期滬深300指數(shù)上漲2.23%,化工七個(gè)細(xì)分行業(yè)中6個(gè)子板塊上漲,1個(gè)子版塊下跌。其中7個(gè)板塊中漲幅較大的是塑料、橡膠和化工新材料板塊,一周分別上漲5.39%、5.10%和4.12%,化學(xué)纖維、化學(xué)制品以及化學(xué)原料子版塊也均出現(xiàn)不同程度的上漲,而石油化工板塊在經(jīng)歷了前期較大幅度的上漲后本周遭遇調(diào)整,是唯一一個(gè)下跌的化工子版塊,一周跌幅為2.95%。

2、尿素價(jià)格上調(diào):華魯小顆粒尿素價(jià)格較上周有所上調(diào),漲幅為0.62%,這是繼國(guó)際尿素價(jià)格自9月中旬以來(lái)價(jià)格多次上調(diào)后,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)再次試探性上調(diào)出廠價(jià)格,目前國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格在1630元/噸左右,國(guó)際價(jià)格方面,截止到本周末,波羅的海小顆粒尿素11月份均價(jià)較10月份上調(diào)了8.89%,暫時(shí)結(jié)束了2013年的價(jià)格下跌,但后續(xù)市場(chǎng)仍不樂(lè)觀,整體需求仍一般,經(jīng)銷商進(jìn)貨謹(jǐn)慎。

3、異氰酸酯價(jià)格重心下移。本周TDI和純MDI價(jià)格雙雙下滑,跌幅分別為1.27%和1.02%,TDI供給端穩(wěn)定,而下游需求一般,市場(chǎng)貨源供大于求;純MDI下游漿料行業(yè)開(kāi)工率較低,終端銷售不暢,價(jià)格下調(diào)在預(yù)期之中,我們認(rèn)為后續(xù)仍有下跌空間,四季度是傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季,價(jià)格下調(diào)屬于季節(jié)性行為。

4、丁二烯價(jià)格走低,下游合成橡膠低迷是主因。本周國(guó)際和國(guó)內(nèi)丁二烯價(jià)格雙雙走低,分別下調(diào)7.35%和5.31%。合成橡膠是丁二烯的主要消費(fèi)下游,目前合成橡膠行業(yè)低迷,行業(yè)盈利壓力較大,裝臵開(kāi)工率處于較低負(fù)荷,對(duì)丁二烯需求拉動(dòng)乏力,后續(xù)丁二烯價(jià)格仍有下調(diào)可能。

5、投資建議:接下來(lái)的一周乃至到2013年年底前,整個(gè)化工行業(yè)仍將難有起色,部分長(zhǎng)期低迷的產(chǎn)品可能在去庫(kù)存之后價(jià)格有所反彈,但是難以形成趨勢(shì)反轉(zhuǎn),較低的開(kāi)工率和低迷的需求仍將成為大部分化工產(chǎn)品反轉(zhuǎn)的掣肘。后續(xù)投資方向的選擇上我們堅(jiān)持前述觀點(diǎn),“輕大化工,重子行業(yè)和個(gè)股”。選擇業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng),具備轉(zhuǎn)型看點(diǎn),契合節(jié)能環(huán)保以及新能源等未來(lái)發(fā)展主題的子行業(yè)和個(gè)股。

6、關(guān)注個(gè)股:氨綸:華峰氨綸;農(nóng)藥:紅太陽(yáng)、沙隆達(dá)A;節(jié)能環(huán)保題材:四川美豐、三聚環(huán)保、聯(lián)創(chuàng)節(jié)能。