氟化工景氣回升趨勢尚待確立

今年9月，制冷劑R22(HCFC-22)的一波價格上漲行情引發(fā)多方關注，“氟化工行業(yè)是否已至拐點、何時又能景氣回升”也因此成為市場迫切想獲知答案的一個問題。

經了解，大智慧通訊社發(fā)現(xiàn)，業(yè)內普遍認為目前氟化工行業(yè)已至底部，但何時能走出低谷(景氣回升)則還不甚明朗，多數(shù)人認為明年行業(yè)仍難有大驚喜，但到2015年含氫氯氟烴(HCFCs)開始真正淘汰的時候，預計R22乃至整個氟化工行業(yè)才會有較好表現(xiàn)。

生意社數(shù)據顯示，今年9月初開始，R22價格開始上行，其中在9月9日-9月25日期間，上漲了約867元/噸，或9.6%。R22目前價格持穩(wěn)，約為9,940元/噸。

**業(yè)內共識1：氟化工行業(yè)已至底部**

據了解，無論是企業(yè)，還是業(yè)內分析師，“目前氟化工行業(yè)已到底部”是他們一致的看法。

早在今年8月中旬，三愛富(600636.SH)相關人士便告訴大智慧通訊社，氟化工行業(yè)已落到低谷，“不應該再差了”，但何時能回暖則還很難說。

當時，該業(yè)內人士同時表示，鑒于目前氟化工行業(yè)產能過剩嚴重，預計低谷期將延長，“原來大概3-5年為一輪景氣周期，但現(xiàn)在可能不止這么點時間”。

而日前，另一家氟化工生產企業(yè)在接受本社調研時同樣表示，氟化工行業(yè)目前已至底部。

卓創(chuàng)資訊制冷劑分析師張瑩瑩對此表示認同，并且認為，氟化工行業(yè)落到低谷的一個標志便是，產品如R22價格已低位徘徊很長一段時間，并且，價格上下波動的空間比前幾年都收窄了。

一位不愿意透露姓名的私募投資經理對大智慧通訊社表示，氟化工行業(yè)在經歷過2010、2011年的景氣高點后，之后必然會進入一個較長的調整階段。

“現(xiàn)在很多行業(yè)都是如此，一漲就把三年的行情都漲完了，”他說，”但如果確定行業(yè)已到底部，那么一有風吹草動就需要密切關注。”

“對于文靜的投資者來說，他可能要到景氣回升的趨勢確立后才選擇進入，但激進的投資者可能就不等趨勢出來，在行業(yè)已到底部的時候就選擇埋伏進去。”該私募投資經理表示。

**業(yè)內共識2：2015年或將是‘轉折年’**

生意社化工分社制冷劑分析師高子齋認為，看R22價格主要還是要看原材料價格和市場供應，而就需求來說，無論是國內還是國內，現(xiàn)階段都處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)，因此對價格的影響有限。

“原材料價格上漲，那么下游產品價格也會跟漲；而市場供應哪怕只是減少10%，仍然會對市場產生影響，這個影響甚至可以是一個心理的影響?！备咦育S說。

高子齋同時表示，由于含氫氯氟烴(HCFCs)控制要到2015年才會進入真正的淘汰階段，因此預計那時候的氟化工行業(yè)形勢才會比較喜人。

“HCFCs配額生產可以縮減R22市場供應，但今年和明年都只是凍結HCFCs的生產和消費，并未進入真正的淘汰，目前R22供應過剩仍比較嚴重，過剩比例或達20%左右，行業(yè)開工率也還不夠高，只有75%左右，要達到80%~90%的水平才是比較樂觀的?！彼忉尩?。

張瑩瑩同樣認為，R22行情要起來的話還要等HCFCs削減真正開始以后。她給出的另外一個理由便是，R22生產減少的同時需求也在減少。

“HCFCs控制不僅面對生產企業(yè)，同樣也面對下游消費行業(yè)?，F(xiàn)在制冷劑下游的空調廠家都在用R410a，所以R22配額都用不完，并沒想象中的那么緊張?！睆埇摤撜f。

“預計明年R22配額仍然夠用，市場供應仍然充足，因此，預計只有當2015年HCFC開始真正削減時，R22價格才會有比較大的反應?！彼f。

為履行中國政府對《蒙特利爾議定書》做出的逐步淘汰HCFCs生產和消費的承諾，國內相關生產企業(yè)實行HCFCs配額生產。HCFCs淘汰主要圍繞R22，R141b及R142b這三種產品展開。

根據《蒙特利爾議定書》第19次締約方大會第6號決議的要求，我國需在2013年將含氫氯氟烴的生產和消費凍結在2009至2010年的平均水平，2015年淘汰凍結水平的10%，2020年淘汰35%，2025年淘汰67.5%，到2030年淘汰所有制造業(yè)HCFC的生產與消費。

**明年R22或復制今年行情，成本對價格有支撐**

雖然R22預計要到HCFCs真正開始淘汰后才會有比較明確和可喜的行情，但明年，特別是明年下半年的行情仍有可能存在較大的變化。

國內一行業(yè)龍頭企業(yè)相關人士曾于日前對大智慧通訊社表示，2015年含氫氯氟烴的生產和消費要真正進入淘汰，R22供應量進一步減少，但市場可能在2014年下半年就提前開始囤貨，推漲R22價格。

張瑩瑩同樣認為明年R22可能會出現(xiàn)和今年一樣的行情，即在下半年有一波上漲，“但波動幅度不會很大”。

對于明年的R22行情，一位長期跟蹤氟化工行業(yè)的券商研究員表示不確定因素還有很多，但成本會對價格有所支撐，目前R22上游螢石、甲醇價格都在上漲。

“明年R22不會太差，但也不會很好，原料成本的確會支撐其價格，但預計也就是在目前的價格水平上浮動，很難漲過10,500元/噸，除非企業(yè)到8、9月行情較淡的時候再次進行炒作。”高子齋說。

據其稱，下周生產企業(yè)或將下調R22價格。

“企業(yè)前段時間就想下調價格，但又想看看本月6-8號在南京舉行的制冷展的情況，然后再決定下一步的價格政策?！彼f。

從事R22貿易的衢州市金星佳業(yè)化工公司(下稱“金星佳業(yè)”)的銷售人員同樣覺得明年R22行情不會太好。據其稱，目前R22出廠價在9,800元~9,900元/噸左右，而金星佳業(yè)R22出貨價在10,200元~10,300元/噸左右。

上海颯亞貿易有限公司的陸先生告訴大智慧通訊社，從整體來看，今年R22的價格波動并不算大，目前公司R22出貨價在11,000元/噸左右。

他并表示，國內R22市場需求量一直都可以，但今年較往年有所減少，與此同時，由于國外在逐步淘汰R22，今年R22出口到國際市場的量也不大，以后亦會逐步減少。

但陸先生同時又強調了市場供應對R22價格的影響，“如果好幾家企業(yè)的生產量都減少了，那么R22價格肯定會起來，以往都是這樣的情況”。

浙江永和制冷股份公司(下稱“永和制冷”)負責銷售的王經理對大智慧通訊社表示，經銷商11,000元/噸的出貨價還是比較高的，但這樣的出貨價并不具普遍性，而是取決于經銷商自己的能力。就永和制冷而言，公司今年的R22銷售量是增加的，意味著需求并不缺，但由于產品價格的下跌，銷售額卻是下降的。

“對于明年的行情，我還是比較看好的。”王經理說。

**最悲觀派：明年市場行情會更差，氟化工行業(yè)難再現(xiàn)2011年盛況**

在所有受訪業(yè)內人士中，對未來最為“悲觀”的便是來自另一家大型氟化工企業(yè)的營銷事業(yè)部主任。其周四(7日)對本社表示，不同于其他人“明年R22行情會比今年好”，或“明年R22行情至少不會太差”的觀點，他認為明年的R22乃至整個制冷劑市場的行情都會比今年更差。

“在2015年之前，R22的市場供應都是穩(wěn)定的，并不是逐年減少的，根據配額數(shù)，R22市場供應會穩(wěn)定在每年30萬噸左右，但需求卻是在逐步減少的?！彼f，“市場必須認識到，R22是一個淘汰的產品，所以它的需求也必然是要被淘汰的?！?/P>

“現(xiàn)在下游空調廠家都在進行替代，使用新型制冷劑R410a，發(fā)泡劑廠家也在尋求使用其他替代產品，R22需求在減少。明年的R22行情如果不比今年差，那充其量也就和今年差不多?！鄙鲜鰳I(yè)內人士表示。

他并表示，今年R22價格有過幾波上漲，但維持時間都不長，價格上漲有一定的炒作因素，“價格上漲難以持續(xù)歸根結底還是因為市場沒信心”。

對于其他制冷劑的市場情況，他則表示，R22需求被淘汰后，其他制冷劑如R410a的需求會上來，但R410a的產能又太大了，因此還是好不到哪里去。

據張瑩瑩稱，近期R410a需求的確在逐步增加，但由于空調廠家的壓價，價格仍然難以上行。

“R410a由R125和R32混配而成，現(xiàn)在R125和R32價格都比較低，同時新增產能也都釋放出來了，生產廠家競爭壓力大，并不敢提價。”她說，“但價格不跌也算不錯了?！?/P>

“R410a和車用制冷劑R134a都是產能過剩嚴重，所以價格一直在低位徘徊?！备咦育S表示。

上述不愿意具名的業(yè)內人士認為，明年的制冷劑市場會比較理性，企業(yè)間的競爭也會從惡性競爭向理性競爭過渡。

“我也不是特別悲觀，現(xiàn)在經銷商的出貨價都可以，應該說，R22目前價格雖不高，但利潤率仍是可以的。在2010、2011年以前，其利潤率也就是在目前這樣一個水平，所以說現(xiàn)在的水平是正常的，而2010、2011年時候的行情是不正常的。現(xiàn)在市場都很懷念2010、2011年那個時候的氟化工行情，但估計以后行業(yè)很難再有當時的盛況了，這才是我‘悲觀’的地方?！彼f。