化工產(chǎn)品價(jià)格大多隨油價(jià)下跌

上周化工產(chǎn)品價(jià)格漲幅較大的品種是棉短絨(5.66%)、R22(4.90%)、二氯甲烷(4.23%),跌幅較大的品種是鹽酸(-8%)、丁苯橡膠(-7.53%)、硝酸(-6.21%)。值得注意的是上周草甘膦廠家的報(bào)價(jià)主動(dòng)出現(xiàn)了下調(diào)?；ざ?jí)行業(yè)全部下跌,跌幅最大的板塊是的是化學(xué)制品(-3.24%)、化學(xué)原料和化學(xué)纖維(-3.22%)?；す蓾q幅較大的是聯(lián)合化工(20.95%)、彩虹精化(17.32%)和泰山石油(14.96%)。

國(guó)際原油價(jià)格大跌石化產(chǎn)品恐受拖累。美國(guó)原油庫(kù)存繼續(xù)增長(zhǎng),煉油廠降低開(kāi)工率,WTI原油期貨上周跌至四個(gè)月來(lái)最低價(jià)位,Brent原油也未能并免下跌。如我們上周周報(bào)中的判斷,前期產(chǎn)品漲幅較大的丁二烯、順丁橡膠等品種開(kāi)始回調(diào),預(yù)計(jì)本周石化產(chǎn)品價(jià)格將繼續(xù)隨著在原油下行,但跌幅縮窄。由于近期重要會(huì)議臨近,有關(guān)政策改革的主題還將持續(xù),我們短期內(nèi)關(guān)注有望受益于石油行業(yè)改革的個(gè)股,市場(chǎng)化程度的提高將大大提升民營(yíng)油氣裝備服務(wù)類公司,在警惕創(chuàng)業(yè)板系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的情況下繼續(xù)推薦通源石油(300164)。

制冷劑價(jià)格部分出現(xiàn)下調(diào),預(yù)計(jì)R22漲幅空間不大。上周國(guó)內(nèi)制冷劑市場(chǎng)結(jié)束前一周的上漲,部分廠家出廠價(jià)格下調(diào),R22市場(chǎng)價(jià)格10000-11300元/噸,前期因生產(chǎn)配額緊張,部分廠家采取囤貨措施,供應(yīng)面有所減少,但下游需求面持續(xù)疲軟使得價(jià)格上漲幅度較小。同時(shí)繼四川鴻鶴、山東中氟裝置停工,江蘇梅蘭等企業(yè)開(kāi)始年度大修,R22生產(chǎn)廠家整體開(kāi)工負(fù)荷多維持在60%-70%,市場(chǎng)供應(yīng)面或有減少趨勢(shì),然下游需求疲態(tài)難改,聚四氟乙烯市場(chǎng)貨源充裕,開(kāi)工率有所下行,終端空調(diào)市場(chǎng)及經(jīng)銷商需求依舊冷清。未來(lái)入冬之后螢石產(chǎn)量減少,但由于R22生產(chǎn)廠家開(kāi)工率不足,成本支撐并不平穩(wěn),我們預(yù)計(jì)短期R22市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲空間不大。

下調(diào)青松股份評(píng)級(jí)至“增持”。青松股份近期披露三季報(bào),亞細(xì)亞化工第三季度虧損接近600萬(wàn),遠(yuǎn)超過(guò)我們之前的預(yù)期,我們認(rèn)為在第四季度亞細(xì)亞化工可能將會(huì)貢獻(xiàn)200-300萬(wàn)元的利潤(rùn)。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看,我們認(rèn)為公司第三季度的業(yè)績(jī)并未體現(xiàn)出庫(kù)存收益,公司采取了以價(jià)換量的策略,大幅削減存貨,提高周轉(zhuǎn)率。我們認(rèn)為第四季度松節(jié)油仍然有一定的提價(jià)空間,但出于謹(jǐn)慎原則,我們下調(diào)公司評(píng)級(jí)。