[庫存談鋼市]粗鋼產(chǎn)量大降 鋼價弱跌收官

被鋼材市場寄予厚望的“銀十”即將收官，隨之而來的將是傳統(tǒng)的鋼材銷售淡季；雖然鋼價繼續(xù)弱跌為主，但鋼材社會庫存卻連續(xù)三周下降，除了上游鋼廠持續(xù)減產(chǎn)之外，下游需求穩(wěn)中釋放也是主要原因，筆者認(rèn)為，盡管傳統(tǒng)淡季即將來臨，但在環(huán)保治理壓力下，后期鋼廠檢修減產(chǎn)現(xiàn)象依然明顯，總體庫存量還有下降空間。

據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)（www.gtxh.com）庫存統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止到10月25日（上周五），螺紋鋼、線材、熱軋、冷軋、中厚板等五大品種鋼材社會庫存總量為1443.65萬噸，較上周同期下降29.39萬噸，降幅有所收窄，較去年同期增加86.01萬噸，同比增幅小幅擴(kuò)大。

從上表可知，上一周國內(nèi)鋼材市場成交明顯好轉(zhuǎn)，主要品種的鋼材庫存全線下降。一方面是進(jìn)入10月份以來鋼廠減產(chǎn)跡象明顯，粗鋼產(chǎn)量連續(xù)下滑，中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，10月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為210.68萬噸，旬環(huán)比下降1.0%；但從重點鋼企降產(chǎn)3%、而總產(chǎn)量僅下降1%來看，說明10月上旬中小鋼廠產(chǎn)量有所恢復(fù)，或?qū)笃诘臏p產(chǎn)造成一定的負(fù)擔(dān)。第二個方面，下游需求釋放平穩(wěn)，盡管現(xiàn)貨市場成交乏善可陳，但大戶表示隨著鋼價降至新的低點后，終端拿貨量明顯回升；但時間來到月底，各行業(yè)資金緊張加劇，或?qū)⒂绊戜撌行枨蟮尼尫拧５谌齻€方面，在鋼廠減產(chǎn)的同時，重點鋼企內(nèi)部庫存升至1378.8萬噸，雖增幅較前一旬收窄，但也反應(yīng)出代理商執(zhí)行訂單計劃量依舊不足，這點主要體現(xiàn)在扁平材方面以及北方地區(qū)。

雖然鋼材庫存在國慶節(jié)后實現(xiàn)三連降，但與之同行的是鋼價也持續(xù)回落；截止到月底，“銀十”行情確定落空（見下圖）。

鋼材行情繼續(xù)回落，鋼價均價較年內(nèi)高點下降近600元/噸，熱卷、中厚板等部分鋼種價格跌至線螺均線以下水平。目前部分品種鋼材價格已經(jīng)跌至年內(nèi)冰點，繼續(xù)下行的空間十分有限，上一周主流城市鋼材均價跌幅在20~60元/噸不等，下跌動能受到成本支撐的力度明顯增強。

但是，本周是10月末的最后幾天，迫于打款、還款壓力，商家存在較大的降價銷售壓力，市場心態(tài)將以疲弱為主導(dǎo)。臨近月末，市場整體需求難有改觀跡象，加上因季節(jié)性因素導(dǎo)致北方鋼材資源開始南下，南方市場鋼材供應(yīng)壓力可能增加。

另外，美聯(lián)儲傳出QE3量化寬松繼續(xù)延遲退出的消息，金融市場暫時獲得輕松；但是，在終端需求亮點不足，過剩產(chǎn)能和進(jìn)口的供應(yīng)壓力下，市場依舊難有作為；傳統(tǒng)旺季即將結(jié)束，做空氣氛漸濃，近段時間以來期鋼、期礦持續(xù)下滑，現(xiàn)貨市場承受的壓力較大。

加上近期成本方面由升轉(zhuǎn)降，鋼廠在訂單完成量明顯下降的同時，對市場讓價力度增加；鋼廠之間、鋼貿(mào)商之間的價格競爭加劇，導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)虧損面放大，后期來自成本方面的支持或?qū)⑥D(zhuǎn)為剛性。

總的來說，當(dāng)前鋼市正處月底資金緊張時期，回旋余地減少，終端需求因氣候性因素進(jìn)一步下降的可能性存在，最主要是的商家信心不足，雖然對11月份即將召開的三中全會抱有樂觀的政策預(yù)期，但難以抵消近期實質(zhì)疲軟，市場心態(tài)方面本周將以疲軟為主，因此，雖然庫存壓力進(jìn)一步下降，但筆者認(rèn)為本周國內(nèi)鋼價跌勢難改，去庫存操作可能也會繼續(xù)收窄。【文/孟城祥 中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)-研究中心 2013-10-29】