成都倍特：煤化產(chǎn)業(yè)鏈進入弱均衡

2013年10月27日，由大連商品交易所與和訊網(wǎng)聯(lián)合主辦的“2013年十大期貨研發(fā)團隊評選”第一階段大連專家評審會工業(yè)品專場在大連商品交易所舉辦。成都倍特代表發(fā)表演講。

以下為發(fā)言實錄：

主持人：有請成都倍特代表隊。演講主題是煤化產(chǎn)業(yè)鏈進入弱均衡，煉焦煤短期難有起色。

成都倍特代表：尊敬各位評委同行大家好。

我們先看產(chǎn)業(yè)鏈，粗鋼產(chǎn)量增長乏力使得該企開工率停止迅速上升的步伐。

這是煉焦煤的庫存情況。雖然鋼廠焦化廠的煉焦煤庫存仍在增加，但本輪率先啟動補庫的獨立焦化廠近期庫存也初現(xiàn)下降，國內(nèi)樣本鋼廠煉焦煤庫存基本接近年初水平。從過去一段時間鋼廠和焦化廠庫存變化情況來看煉焦煤需求量增加。

這是港口庫存情況。進口量從7月份開始帶動8、9月份進口量激增。進口煉焦煤品種豐富，庫存量高。

就當前市場看，終端冬儲意識還不強烈，采購需求短期難有大的提振。而本月初華北，華東焦煤大礦雖然將煉焦煤價格進行上調，但幅度普遍較低。僅10-30元每噸左右。

綜合來看，短期在宏觀預期沒有大幅好轉情況下，焦企業(yè)開工率提升和下調補庫率這兩大推動本輪煤價上漲主要因素將繼續(xù)弱化，鋼價頻弱。

基本面為依托的化，焦煤指數(shù)短期是振蕩偏弱。我們以高位拋空策略，市場最終的反轉指標是1070。

謝謝。

主持人：感謝。接下來聽7號評委洪江源先生提問。

洪江源：這是你一開始講的第一個，解決產(chǎn)量就是焦化偏高，停止上升，怎么樣解釋？在前一個過程中產(chǎn)量并沒有過剩，焦化開工不斷上升？

回答：目前來講產(chǎn)量在之前特別是7月份緩慢回升狀態(tài)，現(xiàn)在產(chǎn)量在有一個階段數(shù)據(jù)產(chǎn)量遞增狀態(tài)，焦化產(chǎn)能在100萬噸焦化企業(yè)，經(jīng)歷了平穩(wěn)狀態(tài)，開工率沒有迅速提升，主要是庫存方面。

洪江源：你標題里是煉焦煤難有起色，用詞上不完全一樣？

回答：難有起色我們認為短期操作思路是偏空，只是短期。時間關系中期沒有寫，中期是謹慎樂觀，剛才說過一個山西之前時候10月10號停礦檢修，這個政策是對短期供應壓力造成一個預期操作，但是時間周期比較少。第二方面有一個就是傳統(tǒng)的補庫，幅度不大。

主持人：請10位評委打分。最后得分是7.45分。謝謝！