鋼價走勢預(yù)測：有望出現(xiàn)階段性反彈

本周國內(nèi)鋼材價格弱勢下行，成交不暢，主流鋼廠或平盤或下調(diào)，商家心態(tài)也由此趨弱。再加上節(jié)后到貨開始發(fā)力，市場壓力不減，北材南下逐漸到來，后期市場價格仍難言樂觀。具體情況如下：國際方面：北京時間10月18日凌晨消息，周四美國股市大體收高，標(biāo)普500指數(shù)刷新盤中與收盤兩項歷史紀(jì)錄，納指再創(chuàng)13年收盤新高。長期呼吁縮減QE的達(dá)拉斯聯(lián)儲主席今天表示希望維持QE不變，令市場預(yù)計美聯(lián)儲維持刺激政策的可能性大增。澳大利亞礦業(yè)巨頭力拓15日發(fā)布的最新運營報告顯示，3季度鐵礦石產(chǎn)量達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄水平，為6830萬噸，同比增2%，環(huán)比增3%，按股權(quán)計產(chǎn)量為5338萬噸，同比增1.4%，環(huán)比增3%，鐵礦石總發(fā)貨量為6800萬噸，同比增4%，環(huán)比增11%。國內(nèi)方面：今日，國家統(tǒng)計局將公布三季度國民經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。多數(shù)機構(gòu)和專家預(yù)計，三季度我國GDP增速可能比二季度略微回升，或達(dá)到7.8%。專家分析，隨著年中穩(wěn)增長的微刺激政策出臺以來，內(nèi)外部市場需求漸旺，三季度中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升；四季度經(jīng)濟(jì)會繼續(xù)回升向好，但由于基數(shù)較高的原因，增速可能比三季度稍微回落，全年增速應(yīng)該會高于7.5%的調(diào)控目標(biāo)。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，十月上旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量176.41萬噸，減量2.39萬噸，旬環(huán)比下降1.34%；全國預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量212.81萬噸，減量2.39萬噸，旬環(huán)比下降1.11%。

10月18日Myspic綜合指數(shù)129.15點，周環(huán)比下跌0.30%；扁平材指數(shù)116.05點，周環(huán)比下跌0.51%；長材指數(shù)142.84點，周環(huán)比下跌0.13%。截止本周五收盤，全國24個主要市場平均價格情況：0.5mm冷軋全國平均價為4695元/噸，環(huán)比10月11日價格下跌19元/噸；1.0mm冷軋全國平均價為4451元/噸，環(huán)比10月11日價格下跌16元/噸。

【華東市場】本周華東市場冷軋價格弱穩(wěn)運行，成交一般，商家觀望心態(tài)濃。截止發(fā)稿，該區(qū)域主流市場冷軋成交價在4350-4420元/噸，冷軋板成交價在4470元/噸左右。雖然本周上海及無錫地區(qū)冷軋價格下跌幅度有所放大，南京市場并未跟隨，華東其他區(qū)域價格相對平穩(wěn)。筆者認(rèn)為，當(dāng)前市場主要支撐點有以下兩個方面：其一、由于價格的不斷下跌，期現(xiàn)貨倒掛嚴(yán)重，商家利潤空間不斷被壓縮，10月份商家的訂貨積極性較差，預(yù)計未來市場的供應(yīng)將會出現(xiàn)階段性緊缺；其二、數(shù)據(jù)顯示，9月汽車產(chǎn)量為192.66萬輛，環(huán)比增長14.87%，同比增長15.96%，說明下游需求仍然保持相對穩(wěn)定的增長，需求仍具備一定支撐。故預(yù)計經(jīng)歷短期的下調(diào)之后，市場將會為中長期的上漲積蓄力量。庫存方面，截至本周五，上海市場冷軋庫存為53.48萬噸，環(huán)比上周增長0.8萬噸。

【華北市場】本周華北市場冷軋價格漲跌不一?，F(xiàn)鞍鋼1.0mm*1250*2500主流報價為4550元/噸，較上周五漲50元/噸，唐鋼、天鐵、包鋼1.0mm*1250*C冷卷主流報價為4230-4310元/噸，較上周五跌20-50元/噸，首鋼1.0mm*1250*C冷卷價格在4280元/噸，較上周五跌60元/噸。本周盒板、冷卷市場走勢迥異，其中盒板品種上揚主要為市場缺貨，商家主動拉漲因素，并無其他過多因素支撐。冷卷方面，本周市場成交情況不佳，受制于熱卷市場連續(xù)低迷，冷軋只能被動下調(diào)。其中各鋼廠資源中，首、天資源降價幅度尤甚，唐、包僅僅小幅下調(diào)，區(qū)別因素主要在于目前市場首鋼、天鐵資源相對較多，商家出于出貨考慮不得不被動降價，而唐鋼、包鋼近期則發(fā)貨較慢，市面資源占有率并不高，商家降價意愿并不強烈。近期鋼廠整體發(fā)貨情況一般，本周市場庫存繼續(xù)降低。近期由于整體板材市場表現(xiàn)較弱，冷軋商家心態(tài)也開始逐漸轉(zhuǎn)變，在“金九銀十”已經(jīng)基本泡湯的情況下，商家近期出貨意識大增，對市場價格造成了較大的下行壓力，預(yù)計這種壓力仍將持續(xù)一段時間。綜合以上判斷，預(yù)計下周市場將以弱勢盤整為主。

【西南市場】本周西南市場冷軋板卷價格穩(wěn)中觀望。現(xiàn)攀鋼1.0mm冷軋小板市場主流成交價格4400元/噸；2.0mm冷軋小板市場主流價格在4370元/噸；漣鋼產(chǎn)1.0mm冷卷市場報價4380元/噸；昆鋼現(xiàn)1.0mm冷卷市價在4380元/噸（缺貨）；包鋼現(xiàn)1.0mm冷卷市價在4370元/噸。本周西南市場冷軋價格主流持穩(wěn)，據(jù)了解，受近段宏觀市場低迷影響，國內(nèi)鋼市走勢欠佳，成都冷軋市場亦受較大影響。商家表示，國慶節(jié)后，冷軋成交情況持續(xù)偏弱，商家操作不得不繼續(xù)以出貨為主，大戶每日成交量仍保持正常100噸左右。資源方面，由于本月到貨成本相對穩(wěn)定，商家補倉成本變化不大，而市場資源流通速度相對緩慢，所以，商家?guī)齑婊颈３终Ｆ退健ｄ搹S方面，由于市場信心不足及銷量不佳，本地區(qū)鋼廠或?qū)⒏S主導(dǎo)鋼廠以平盤政策出臺11月冷軋期貨價格政策，但具體未定，仍有待考察。而從商家反饋了解，如果鋼廠以平盤政策出臺，屆時市場現(xiàn)貨成本繼續(xù)穩(wěn)定，在短期需求難有改觀的情況下，不排除成都冷軋市場價格繼續(xù)小幅走弱。綜合分析，目前商家將繼續(xù)以出貨為主，西南市場冷軋十月上漲行情仍難預(yù)期。

【華南市場】本周華南市場冷軋板卷弱勢盤整，出貨一般，終端采購不積極，商家觀望。截止目前，廣東主要市場1.0mm冷軋普卷的平均價格在4490元/噸，價格較上周持平。目前市場上庫存略增，北方鋼廠包鋼、鞍鋼等都有所到貨，港口無積壓，入庫正常。柳鋼近期發(fā)貨因受水運路線水量不足不能滿載，用船緊張，到貨不佳。成交不佳，原有庫存消耗有限。鋼廠方面，柳鋼熱軋上周復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量正常，冷軋一米板減少產(chǎn)量。價格政策或?qū)⒎€(wěn)定為主。廣鋼國慶后有檢修，目前受汽車需求提振，加速滿線生產(chǎn)。由于鋼廠與終端聯(lián)系緊密，貿(mào)易商空間狹小，與鋼廠形式反差較大，成交弱，價格陰跌，是較為常見現(xiàn)象。對于后市行情，商家觀望濃厚，個別出貨意愿比較強。

【中南市場】本周中南市場冷軋板卷價格累跌20-50元/噸?，F(xiàn)1.0-2.0mm武鋼冷板價格在4240元/噸，3.0mm武鋼冷板市場資源報價在4520元/噸左右，1.0-2.0mm武鋼冷卷主流報價在4220元/噸。本周市場繼續(xù)弱勢，本期武鋼冷軋普材100%訂貨的壓力隨之而來，市場主流價格繼續(xù)下滑，低位冷卷報價4200元/噸。資源方面，各資源的規(guī)格基本齊全，武鋼資源仍然主導(dǎo)，其他少量漣鋼、鄂鋼、山力興冶和寶鋼黃石資源，市場商家的庫存壓力有限，部分武鋼代理戶的庫存4000-6000噸左右，不足正常水平50%。目前，市場的冷熱板價差維持750元/噸，處于正常偏高水平。小編認(rèn)為，價格陰跌的狀況，與武鋼采取的價格政策相關(guān)性較大，其缺點是商家容易習(xí)慣于以降價或許成交。預(yù)計，短期下游采購處于觀望當(dāng)中，市場繼續(xù)尋找新的平衡點，價格或窄幅震蕩。庫存方面，經(jīng)對資源的進(jìn)出對比統(tǒng)計，2013年10月18日武漢市場冷軋板卷庫存達(dá)到9.5萬噸，較上周（2013年10月11日）減少了0.15萬噸。

【西北市場】本周西北市場冷軋板卷價格弱勢盤整，卡鋼優(yōu)品、余料資源高低價格差距較大，截至發(fā)稿，八鋼、酒鋼1.0mm*1250mm*c報價4420-4430元/噸，0.5mm規(guī)格4500元/噸，卡鋼4350元/噸，卡鋼一級余料1.0mm報價4300元/噸。本周烏市的市場，多數(shù)商家放假休息，共度古爾邦節(jié)，基本平穩(wěn)運行。進(jìn)入本月中旬，烏市的氣溫慢慢降下來，根據(jù)往年的經(jīng)驗，剩下一個月左右的時間，市場也進(jìn)入淡季，商家開始今年的冬儲時期。資源情況，市場主流是八鋼、卡鋼和酒鋼，其中八鋼和卡鋼資源占到總量八成左右，總體市場庫存水平處于合理值。小編認(rèn)為，面對市場需求的弱勢，以及代理戶的訂貨量要求，各商家的出貨意愿較強，尤其是八鋼的代理戶，短期市場價格或繼續(xù)小跌。

本周冷軋價格延續(xù)跌勢，多數(shù)市場成交依舊低迷，觀望情緒主導(dǎo)市場。經(jīng)歷了長周期的下跌之后，當(dāng)前冷軋價格已經(jīng)較為接近底部，市場在震蕩尋底的過程中也發(fā)生了一些顯著的變化。其一、全國各區(qū)域價格平衡再度被打破，以天津和上海為例，當(dāng)前上海市場的冷軋價格已經(jīng)處在較低水平，而天津市場部分品牌的冷軋價格高于上海市場；其二、由于10月份主導(dǎo)鋼廠對冷軋的訂貨量做了較大的限制，個別鋼廠冷軋訂貨比例不足50%，所以中長期來看，冷軋市場或出現(xiàn)階段性缺貨現(xiàn)象；其三、需求和供應(yīng)雙增長，8、9月份國內(nèi)冷軋依然保持較高的需求量，相比之下，冷軋重點下游需求行業(yè)也保持較高的增速，以汽車為例，9月汽車產(chǎn)量為192.66萬輛，環(huán)比增長14.87%，同比增長15.96%，在此情況下，價格延續(xù)跌勢的原因無非在于：鋼廠加速資源前置，消化了部分中間環(huán)節(jié)的需求。綜上，短期來看，冷軋價格仍有30-50元/噸的下浮空間，中長期來看，冷軋價格有望出現(xiàn)階段性反彈

【表一：國內(nèi)主流市場冷軋價格周環(huán)比情況】
（鋼聯(lián)）