2024全球油氣市場展望，在轉型與安全間尋找平衡

來源：中國石油報

2024年，全球石油市場仍將面臨諸多挑戰(zhàn)。經濟復蘇依然乏力、石油供應充足等多重利空因素或將導致油價承壓。俄烏沖突、巴以沖突等地緣政治局勢變化，成為影響國際油價走向的最大不確定性因素。全球不可逆轉的綠色低碳轉型趨勢進一步明晰，但考慮到能源的安全性和經濟性，國際石油公司的能源轉型計劃從激進回歸理性，世界將在能源安全與低碳轉型中不斷探索，尋求平衡發(fā)展。

市場供需總體寬松 國際油價或難大幅反彈

最近半個月以來，一系列利空因素導致國際油價在兩年以來的低位徘徊。2024年，在潛在的經濟衰退風險和石油供應充足等多重因素作用下，國際油價不會大幅反彈，或將在當前水平保持寬幅震蕩。

從需求端看，主要經濟體經濟復蘇態(tài)勢不容樂觀，全球經濟增長速度可能放緩。惠譽評級在最新發(fā)布的《全球經濟展望》中指出，2024年全球經濟增長或將大幅下降至2.1%。國際能源署（IEA）也預測，全球GDP增速將從2023年的3%降至2024年的2.6%。經濟增長乏力將在很大程度上抑制全球石油需求的增長。EIA（美國能源信息署）將2024年全球石油需求增幅下調6萬桶/日至134萬桶/日。盡管IEA以美國經濟前景改善和油價下跌為依據，上調了明年全球石油需求增長的預測，但該機構在報告中表示，隨著主要國家的經濟活動減弱，全球石油需求增長正在急劇放緩。這將難以支撐國際油價在高位運行。

從供應端看，盡管歐佩克+計劃在2024年第一季度額外減產100萬桶/日，但美國產量的強勁增長或將抵消歐佩克+的減產效果。近幾個月，美國石油供應增長持續(xù)超出預期，2023年12月15日當周，美國原油產量更是創(chuàng)歷史新高，達到1330萬桶/日。德勤數據顯示，即使未來油價走弱，新鉆井速度放緩，但由于鉆機效率的提高和水平段的延長，2024年美國仍有足夠的動力實現近100萬桶/日的增長。與此同時，巴西和圭亞那等非歐佩克國家的產量也在持續(xù)激增。IEA報告顯示，2024年，非歐佩克產油國的供應量將增加120萬桶/日。整體來看，原油市場短期內將呈現供應寬松格局。

鑒于此，多家機構下調了2024年的國際油價預期。高盛將2024年布倫特原油價格預期下調了10美元，至每桶70美元至90美元之間；EIA預計，2024年布倫特平均現貨價格為83美元/桶，低于上個月預測的93美元/桶。不過，也有分析認為，歐佩克+對托底油價具有較強的減產能動性，加之需求側的預期改善可能成為油價上行的轉機。同時，全球地緣政治是另一個不確定因素。地緣沖突存在外溢的可能，其帶來的供應中斷風險或將推動國際油價飆升。

上游投資穩(wěn)中有增 油氣勘探開發(fā)“小步慢跑”

當前，地緣政治沖突頻發(fā)使能源安全被提到全新的高度，各國都在以更為積極的態(tài)度推動本國油氣上游發(fā)展。2024年，全球油氣勘探開發(fā)投資總體將延續(xù)2023年的勢頭進一步回升，但由于脫碳目標與供應安全之間不斷變化的平衡對許多公司的油氣投資起到抑制作用，因此增長幅度有限。伍德麥肯茲預測，2024年全球油氣上游投資將達到5000億美元，較2023年增長約3%。睿咨得能源預測，2024年全球油氣投資將保持在5500億美元左右的水平。

長期充當低碳轉型“急先鋒”的歐盟，其內部也有不少國家持續(xù)增加對石油天然氣的投資。Offshore Norway數據顯示，作為西歐最大的油氣生產國，挪威2024年在油氣行業(yè)的投資總額將達2400億挪威克朗，超過2023年的2205億挪威克朗。英國雖然正在擴大本土清潔能源的規(guī)模，但從日前發(fā)布的《英國能源安全戰(zhàn)略》可以看出，該國計劃在大力發(fā)展國內可再生能源的同時，進一步支持北海油氣行業(yè)的發(fā)展。

美國大型石油企業(yè)仍然押注油氣領域。雪佛龍2024財年的總資本支出預計同比增長約14%，達到155億至165億美元。其中，上游支出將達到約140億美元。二疊紀盆地的油氣作為優(yōu)質資產，備受石油公司的青睞。?？松梨谠谕瓿蓪ο蠕h自然資源的收購后，成為二疊紀盆地最大的石油生產商；雪佛龍也將向二疊紀盆地投入更多資金，在其2024年的資本支出計劃中，有近三分之一將用于二疊紀盆地的開發(fā)。

在中東，沙特阿美將繼續(xù)聚焦上游業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略，投資建設大型新建產能項目，提高油藏的長期生產力，目標是到2027年將原油最大可持續(xù)產能提高到1300萬桶/日。阿布扎比國家石油公司（ADNOC）計劃在未來5年投資1500億美元用于擴大石油和天然氣生產。

南美地區(qū)是近年來全球油氣勘探開發(fā)的新熱點，在能源轉型的背景下，許多資源國嘗試加快開發(fā)其原油資源。圭亞那計劃在2024年進行額外的石油拍賣以促進其油氣擴張計劃。巴西政府計劃在2029年前，將石油日產量擴大到540萬桶。巴西國家石油公司近日還宣布了其5年期戰(zhàn)略計劃，將在2024—2028年間投資約1020億美元，其中大部分投資于石油勘探和生產。

能源轉型回歸理性 綠色低碳發(fā)展穩(wěn)步推進

2024年，推進綠色低碳發(fā)展仍是全球的重點關切。日前舉行的《聯合國氣候變化框架公約》第二十八次締約方大會（COP28）進一步明確了全球不可逆轉的綠色低碳轉型趨勢。

從各國政府對綠色低碳發(fā)展相關政策的不斷加碼可以看出，世界對低碳轉型的決心十分堅決。歐盟相繼發(fā)布《凈零工業(yè)法》和《歐洲關鍵原材料法案》等支持清潔能源產業(yè)發(fā)展的提案；美國的《通脹削減法案》極大地推動了其清潔能源的發(fā)展。政策引領下，全球清潔能源發(fā)展已釋放出積極信號。Womble Bond Dickinson的《2024年能源轉型展望調查報告》顯示，2024年全球清潔能源的整體投資將十分強勁。世界經濟論壇預測，到2024年，可再生能源將首次占世界電力供應的三分之一以上。太陽能光伏被認為是關鍵的發(fā)展領域之一，預計2024年，全球光伏新增裝機量將近450吉瓦，同比增長約20%。在世界各主要經濟體的大力布局下，全球氫能市場規(guī)模也將加速擴大。Womble Bond Dickinson認為，2024年將有更多藍氫項目達成最終投資決定（FID）。

國際大石油公司將繼續(xù)努力踐行對全球清潔能源轉型的承諾。但其能源轉型計劃將從激進回歸理性，以建立安全、可負擔、可持續(xù)的能源系統為目標。

歐洲公司在穩(wěn)固油氣“基本盤”的情況下，持續(xù)進行新能源業(yè)務調整。殼牌計劃在2024年裁掉旗下低碳解決方案業(yè)務部門至少15%的員工，恢復對傳統油氣業(yè)務的關注，低碳轉型策略側重為客戶提供綜合能源一站式服務，實現“油氣+”業(yè)務的管控新模式；bp在上調油氣產量目標的同時，上調了2025—2030年在新能源領域的投資預算。美國公司則更看重碳捕集、利用與封存（CCUS）等技術與油氣主業(yè)的結合。埃克森美孚致力于在全球范圍內部署CCS項目。根據其公布的2023—2027年發(fā)展計劃，其在減碳方面的投資為170億美元左右，其中，為綠氫、碳捕集和生物燃料項目制定了70億美元的預算。雪佛龍計劃到2028年實現100億美元的低碳業(yè)務投資目標，碳捕集資金占比達30%。

總體而言，能源轉型不會一蹴而就。2024年，氣候變化、能源安全、地緣沖突等多重挑戰(zhàn)交織，能源市場仍充滿諸多不確定性。但隨著更多解決方案的提出和實施，能源行業(yè)可持續(xù)發(fā)展將漸入良性軌道，全球將步入構建現代能源體系的新階段。