俄烏局勢(shì)擾動(dòng)國(guó)際石化市場(chǎng)的神經(jīng)

　　目前，烏克蘭頓巴斯地區(qū)緊張局勢(shì)愈演愈烈。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月24日，俄羅斯對(duì)烏克蘭發(fā)動(dòng)“特別軍事行動(dòng)”，烏克蘭局勢(shì)驟然升級(jí)。

　　2月24日當(dāng)天的資本市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳。全球各地區(qū)股市受到重挫，其中，俄羅斯主要股指全部嚴(yán)重下跌，俄羅斯部分石化企業(yè)股價(jià)更是一度遭遇腰斬。在油氣市場(chǎng)，國(guó)際油價(jià)、歐洲天然氣價(jià)格等重要指標(biāo)性價(jià)格全線看漲。而隨著美國(guó)和歐盟的制裁措施逐漸成型，俄羅斯石化相關(guān)產(chǎn)業(yè)或?qū)⒃庥鼍薮髩毫Α?/p>

　　全球金融市場(chǎng)受沖擊

　　在烏克蘭武裝沖突不斷升級(jí)下，從亞太到歐美，全球股市迅速大跳水。

　　在亞太市場(chǎng)，韓國(guó)綜合指數(shù)下跌2.60%，富時(shí)新加坡海峽指數(shù)下跌4.04%，澳洲標(biāo)普200下跌2.99%，日經(jīng)225指數(shù)收跌1.81%。而在歐洲市場(chǎng)，歐洲主要三大股市開盤大幅下跌，德國(guó)法蘭克福股市盤中跌幅一度超過5%。截至收盤，英國(guó)倫敦股市跌幅為3.88%，法國(guó)巴黎股市跌幅為3.83%，德國(guó)法蘭克福股市跌幅為3.96%。只有美股市場(chǎng)當(dāng)天經(jīng)歷“過山車”行情。三大股指開盤大幅下跌，三大指數(shù)的跌幅迅速超過2%，但在歐洲央行管理委員會(huì)委員表示或推遲撤銷經(jīng)濟(jì)刺激措施后，納斯達(dá)克指數(shù)反而漲3.34%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.50%，道指漲0.28%。

　　不過，全球金融市場(chǎng)最嚴(yán)重的跌幅出現(xiàn)在俄羅斯。2月24日當(dāng)日，俄羅斯股市2次熔斷，俄羅斯MOEX指數(shù)單日跌幅超過40%，俄羅斯RTS指數(shù)的跌幅為33.97%。其中，俄羅斯主要石化企業(yè)股票也出現(xiàn)暴跌，企業(yè)損失慘重。莫斯科交易所數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司(俄氣)股價(jià)單日一度跌超54%，跌破130盧布/股，收盤時(shí)下跌25.8%，該公司在美股上市的股價(jià)也下跌了15.9%。另外，根據(jù)莫斯科交易所數(shù)據(jù)，2月24日，俄羅斯石油的股價(jià)下跌36.4%，盧克石油公司股價(jià)下跌23.1%，俄國(guó)內(nèi)第一大乙烯生產(chǎn)商喀山有機(jī)合成公司股價(jià)下跌24.5%。

　　大宗商品價(jià)格難平抑

　　股市跳水的同時(shí)，避險(xiǎn)資產(chǎn)石油、黃金等大宗商品開始迅速上漲。其中，2月24日盤中，國(guó)際油價(jià)8年來首次突破每桶100美元，布倫特原油價(jià)格一度飆升至每桶105美元，紐約原油期貨價(jià)格也一度觸及每桶98美元。為應(yīng)對(duì)俄羅斯針對(duì)烏克蘭的行動(dòng)所導(dǎo)致的油價(jià)飆升，美國(guó)政府正在考慮與盟友協(xié)調(diào)再次釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備抑制油價(jià)上漲。

　　歐洲天然氣價(jià)格也在2月24日飆漲。由于擔(dān)心烏克蘭局勢(shì)可能威脅俄羅斯對(duì)歐洲的天然氣供應(yīng)，根據(jù)洲際交易所(ICE)的數(shù)據(jù)，基準(zhǔn)荷蘭天然氣期貨(TTF)飆升52%，達(dá)到134.3歐元/兆瓦時(shí)，創(chuàng)造至少為2005年以來的最大漲幅，連續(xù)第四天走高。這尚未達(dá)到去年12月21日的高點(diǎn)，但高盛分析師認(rèn)為，烏克蘭緊張局勢(shì)如切實(shí)影響俄羅斯經(jīng)烏克蘭向歐洲的天然氣供應(yīng)，歐洲天然氣價(jià)格可能會(huì)短暫地重回去年12月中旬的高點(diǎn)，甚至達(dá)到更高水平。

　　與石油價(jià)格可以通過釋放儲(chǔ)備來控制不同，由于歐洲對(duì)俄羅斯天然氣的依賴性，未來歐洲天然氣價(jià)格或難以有效平抑。近期，IHS Markit全球天然氣服務(wù)公司發(fā)布題為《考驗(yàn)歐洲天然氣供應(yīng)安全》的報(bào)告。報(bào)告顯示，近期，俄羅斯通過烏克蘭的天然氣流量降至歷史最低水平，為每天5000萬立方米，不到一年前水平的一半。為了填補(bǔ)這一缺口，歐洲自美國(guó)、卡塔爾等國(guó)的液化天然氣(LNG)進(jìn)口也在增加。供應(yīng)總量(34%)已高于俄羅斯管道供應(yīng)。從美國(guó)進(jìn)口的LNG已升至2.45億立方米/天的新紀(jì)錄，1月份的平均LNG總進(jìn)口量已達(dá)到4.9億立方米/天。但報(bào)告同時(shí)稱，如果俄羅斯天然氣供應(yīng)中斷的范圍擴(kuò)大到烏克蘭以外，包括俄羅斯對(duì)歐洲的所有管道出口，單靠進(jìn)口液化天然氣將無法滿足短缺，需要額外的供應(yīng)杠桿。近期，卡塔爾能源部長(zhǎng)表示，卡塔爾LNG在歐洲市場(chǎng)不能很快替代俄羅斯天然氣。此外，在2月22日，德國(guó)已確認(rèn)終止“北溪-2”天然氣管道項(xiàng)目，而“友誼”天然氣管道也已在前期頓巴斯地區(qū)的沖突中被炸斷，盡管目前俄羅斯輸歐天然氣尚未中斷，但未來的情況并不明朗。

　　石化品方面，據(jù)ICIS消息，歐洲石化產(chǎn)品和化肥的基本面正在發(fā)生變化。2月24日，石腦油和苯的價(jià)格現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)上漲，但尚未達(dá)到2021年4月的高位。由于價(jià)格變化向下游傳導(dǎo)需要時(shí)間，暫不清楚目前的烏克蘭局勢(shì)會(huì)對(duì)石化品下游市場(chǎng)造成何種影響?；史矫?，由于對(duì)擔(dān)心俄羅斯黑海方向的供應(yīng)中斷，埃及的顆粒尿素水平隔夜上漲12%，預(yù)期價(jià)格可能很快再次創(chuàng)下歷史新高。黑海也是俄羅斯硫黃最大的出口路線，但隨著波羅的海路線地位的上升，ICIS暫不認(rèn)為目前的硫黃市場(chǎng)會(huì)有重大影響。

　　制裁影響致后市難測(cè)

　　2月24日當(dāng)日，針對(duì)俄羅斯對(duì)烏克蘭的軍事行動(dòng)，美國(guó)、歐盟以及其他發(fā)達(dá)國(guó)家分別對(duì)俄羅斯展開了新的制裁。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間24日，美國(guó)財(cái)政部宣布，為應(yīng)對(duì)俄羅斯在烏克蘭的軍事行動(dòng)，將對(duì)俄羅斯采取“史無前例”大規(guī)模經(jīng)濟(jì)制裁。聲明說，此次制裁將針對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)，涉及俄羅斯幾乎所有大型金融機(jī)構(gòu)，包括最大的兩家金融機(jī)構(gòu)Sberbank和VTB。該制裁將針對(duì)俄羅斯80%的銀行資產(chǎn)，將對(duì)俄經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)帶來長(zhǎng)期嚴(yán)重影響。需要注意的是，當(dāng)天宣布的制裁措施不包括對(duì)俄能源公司的追加制裁。美媒援引知情人士消息稱，拜登政府對(duì)能源市場(chǎng)表示關(guān)切，不希望制裁影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日凌晨，歐盟宣布對(duì)俄羅斯實(shí)施廣泛的新制裁。其中，俄羅斯能源和交通部門是重點(diǎn)制裁對(duì)象。歐洲理事會(huì)主席馮·德萊恩稱：“歐盟新一攬子制裁針對(duì)能源部門，這是一個(gè)對(duì)俄羅斯特別有利的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。我們的出口禁令將針對(duì)石油方面進(jìn)行打擊，使俄羅斯無法對(duì)自己的煉油廠進(jìn)行現(xiàn)代化改造。這些煉油廠2019年給俄羅斯帶來了240億歐元的出口收入。”制裁方案暫不包括俄羅斯向歐盟出口天然氣的相關(guān)內(nèi)容。但馮·德萊恩稱，歐盟正在考慮如何讓歐洲擺脫對(duì)俄羅斯能源的依賴。

　　對(duì)于制裁對(duì)歐洲和世界石化行業(yè)的影響，市場(chǎng)人士表示，暫時(shí)沒看到具體影響歐洲石化產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)消息。但在未來一段時(shí)間，烏克蘭局勢(shì)對(duì)于石化產(chǎn)業(yè)鏈的影響仍需密切關(guān)注。