半導(dǎo)體市場究竟是何光景 我們應(yīng)該如何看待

      新年討論的話題之一當(dāng)然是芯片短缺和大量現(xiàn)金用于新的半導(dǎo)體產(chǎn)能。最大的芯片制造商已投入超過 4500 億美元到新產(chǎn)能擴(kuò)充中，略低于 2020 年整個(gè)行業(yè)的價(jià)值 4640 億美元。

　　這是否會(huì)導(dǎo)致半導(dǎo)體市場出現(xiàn)產(chǎn)能過剩和崩潰，正如我們?cè)谥暗男袠I(yè)周期中看到的以及 IDC 預(yù)測的那樣?

　　樂觀主義者說，并非如此，這是一個(gè)新時(shí)代。一些預(yù)測顯示，到 2028 年，半導(dǎo)體市場將達(dá)到 8000 億美元，到 2032 年更將達(dá)到 1 萬億美元。

　　他們指出，過去的周期是由單一殺手級(jí)應(yīng)用程序驅(qū)動(dòng)的，例如 1980 年代初期的個(gè)人電腦、手機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、平板電腦和智能手機(jī)。當(dāng)這些市場變得飽和時(shí)，供需關(guān)系發(fā)生了巨大變化，市場暴跌，導(dǎo)致下跌。

　　但他們說，今天的周期有所不同，因?yàn)闆]有一個(gè)殺手級(jí)應(yīng)用程序充當(dāng)催化劑，而是我們同時(shí)發(fā)生了多個(gè)市場增長事件，許多相互依賴，都有助于 TAM 增長的快速增長。

　　為此他們認(rèn)為，這些市場不太可能同時(shí)下降。換而言之，半導(dǎo)體市場的增長。

　　“我真的不相信我們會(huì)通過研究過去的周期來預(yù)測未來的半導(dǎo)體 TAM，我們處于一個(gè)獨(dú)特的市場，不僅僅是因?yàn)榇罅餍?，而是因?yàn)榘雽?dǎo)體無處不在地傳播到生活和終端產(chǎn)品的各個(gè)方面我只能想象這種情況在未來會(huì)增加而不是減少，”一位知識(shí)淵博的評(píng)論員說。

　　大流行推動(dòng)在家工作的人們劇增，這極大地加速了醫(yī)療和電信市場的發(fā)展，但在短期內(nèi)打擊了汽車行業(yè)，這不是因?yàn)榘雽?dǎo)體本身，而是因?yàn)榇罅餍衼硪u時(shí)汽車行業(yè)的管理決策。

　　樂觀主義者確實(shí)承認(rèn)這可能并非一帆風(fēng)順，未來十年該行業(yè)的增長率和曲線可能會(huì)出現(xiàn)一些波動(dòng)，但未來 10 年半導(dǎo)體行業(yè)的基本趨勢將是 5% 的大幅增長年。

　　“我認(rèn)為我們不能繼續(xù)利用我們行業(yè)的歷史趨勢來預(yù)測未來，我們正在進(jìn)入一個(gè)全新的時(shí)代，我認(rèn)為我們所有人都應(yīng)該敞開心扉迎接各種令人興奮的新機(jī)遇和可能性，”一位經(jīng)銷商說。

　　這或許得到了電子設(shè)備中電子產(chǎn)品比例不斷增加的支持，該比例在 2021 年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的 33%，并在 2021 年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的 6800 億美元市場。

　　然而，我們以前聽說過這個(gè)。就在 2000 年半導(dǎo)體市場崩潰之前，多媒體和數(shù)字電視的興起導(dǎo)致市場研究人員同樣宣稱這是一個(gè)改變游戲規(guī)則的新時(shí)代。

　　重要的是那些“低谷”和“曇花一現(xiàn)”。沒有人認(rèn)為半導(dǎo)體市場會(huì)崩潰，因?yàn)樗侨蚪?jīng)濟(jì)的基本組成部分，即“新石油”。

　　但容量和需求的平衡從來沒有準(zhǔn)確地保持一致，發(fā)生這種情況的可能性微乎其微。大部分投資用于 5nm 和 3nm 工藝技術(shù)的大型 300mm 晶圓廠，每次耗資 200 億美元，這些使產(chǎn)能成為階梯函數(shù)，而不是穩(wěn)定狀態(tài)。這些晶圓廠需要保持滿負(fù)荷生產(chǎn)，而全球晶圓廠效率低下的情況很可能會(huì)導(dǎo)致重復(fù)生產(chǎn)和產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。

　　還存在政治不確定性，各種 CHIPS 法案旨在為美國和歐洲的新“主權(quán)”產(chǎn)能提供補(bǔ)貼，這可能會(huì)扭曲市場并造成效率低下。

　　額外的產(chǎn)能將推動(dòng)平均售價(jià) (ASP) 的下降，行業(yè)資深人士馬爾科姆·佩恩 (Malcolm Penn) 表示同意，他是 Future Horizons 的創(chuàng)始人，他準(zhǔn)確地預(yù)測了當(dāng)前的“超級(jí)周期”。盡管我們最終將需要今天為該行業(yè)承諾的產(chǎn)能增長，“這是一個(gè)為時(shí)已晚引發(fā)近期供過于求的情況，”他說。他還指出，需求和產(chǎn)能將失衡，一些需求發(fā)生在沒有產(chǎn)能投資的地區(qū)。

　　他說：“我們是唯一正確預(yù)測 2021 年超級(jí)周期和 25% 增長以及原因的分析師，我們的 IFS2021 預(yù)測為 +18% 和 +24% 的上行空間?！?“當(dāng)時(shí)所有其他分析師都是我們預(yù)測的一半，SemiWiki 在他們的行業(yè)前景報(bào)告中將我們斥為‘永遠(yuǎn)樂觀’。事實(shí)證明，基于我們 55 多年的直接行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，我們的預(yù)測絕對(duì)準(zhǔn)確，比任何其他分析師和大多數(shù)行業(yè)高管都要長。我們從不害怕采取逆向觀點(diǎn)，并以數(shù)據(jù)和健全的分析流程為后盾，這就是為什么我們的行業(yè)預(yù)測始終被證明既準(zhǔn)確又富有洞察力，首屈一指。”

　　寄希望于半導(dǎo)體行業(yè)穩(wěn)定增長的新時(shí)代并不是樂觀，而是未能從過去中吸取教訓(xùn)。未來十年的平均增長肯定有可能達(dá)到萬億美元的市場。市場的變化將使這一過程變得艱難。