歐洲化企：業(yè)績(jī)恢復(fù)喜人 未來(lái)不確定性仍存

　　近期，歐洲化企密集發(fā)布二季度財(cái)報(bào)。由于今年上半年需求持續(xù)強(qiáng)勁、價(jià)格上漲和成交量增加，大部分歐洲主要化學(xué)品公司二季度盈利和銷售額都超過(guò)了分析師的預(yù)期。多家企業(yè)表示，盡管供應(yīng)鏈仍然面臨挑戰(zhàn)，原材料成本不斷上升，但許多公司財(cái)報(bào)顯示凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，并基本趕上或超過(guò)了2019年的數(shù)據(jù)。不過(guò)，由于疫情和供應(yīng)鏈的問(wèn)題仍然存在，歐洲化企的未來(lái)利潤(rùn)還并不像2019年那樣穩(wěn)定。

　　業(yè)績(jī)恢復(fù)超預(yù)期

　　2020年二季度，歐洲化企普遍受到新冠肺炎疫情的嚴(yán)重影響，因此，2021年二季度的業(yè)績(jī)有大幅同比上升完全正常。而即使與2019年二季度相比，歐洲多數(shù)企業(yè)的業(yè)績(jī)也已經(jīng)恢復(fù)到當(dāng)時(shí)的水平。

　　以巴斯夫?yàn)槔?，由于價(jià)格和產(chǎn)量的提高，二季度該公司銷售額增長(zhǎng)56%，為198億歐元;不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅前收益為24億歐元。而在2019年第二季度，巴斯夫的銷售額為152億歐元，不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅前收益為20億歐元。也就是說(shuō)，巴斯夫在2021年二季度的業(yè)績(jī)不僅好于2020年同期，也好于2019年同期。

　　根據(jù)索爾維發(fā)布的今年二季度財(cái)報(bào)，該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.76億歐元，高于去年同期為1.09億歐元，但低于2019年同期的凈利潤(rùn)3.18億歐元。銷售額同比增長(zhǎng)12.9%達(dá)到24.6億歐元，而2019年為26.5億歐元。該公司表示，大多數(shù)業(yè)務(wù)需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，包括汽車、電子和建筑行業(yè)，銷量都有所回升。

　　阿科瑪報(bào)告稱，二季度，該公司凈盈利比上年同期翻了一番多達(dá)8.26億歐元，銷售額則同比增長(zhǎng)25.9%，至23.9億歐元。而在2019年，該公司凈盈利為4.07億歐元，銷售額為22.5億歐元。阿科瑪表示，該公司通過(guò)所有產(chǎn)品線提價(jià)措施來(lái)抵消原材料、能源和物流成本的急劇上升。該公司息稅折舊攤銷前利潤(rùn)同比增長(zhǎng)67.1%，至4.78億歐元，也超過(guò)了分析師普遍預(yù)計(jì)的3.95億歐元。

　　細(xì)分市場(chǎng)全線看漲

　　從歐洲各大企業(yè)的反饋來(lái)看，歐洲化企業(yè)績(jī)看漲，與目前化工市場(chǎng)交易的火熱以及價(jià)格上漲密不可分。

　　從宏觀市場(chǎng)走勢(shì)看，由于歐洲多數(shù)國(guó)家已廣泛接種疫苗，防疫限制令進(jìn)一步放松，使歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步恢復(fù)。同時(shí)，貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)向好及大規(guī)模復(fù)蘇計(jì)劃啟動(dòng)也提振了歐洲經(jīng)濟(jì)。而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是促進(jìn)歐洲化企財(cái)報(bào)恢復(fù)的原因之一。索爾維表示，該公司之所以實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，關(guān)鍵在于全球大部分市場(chǎng)回到2019年水平，其中，汽車、電子和建筑行業(yè)需求尤其旺盛。因此，該公司復(fù)合材料和油氣市場(chǎng)以外業(yè)務(wù)的銷售額與去年同期相比增長(zhǎng)22%，與2019年二季度相比增長(zhǎng)6%。根據(jù)阿科瑪?shù)呢?cái)報(bào)，該公司各業(yè)務(wù)全線上漲，高端材料業(yè)務(wù)銷售額顯著增加，同比增長(zhǎng)16.1%，至7.29億歐元;涂料解決方案業(yè)務(wù)的銷售額同比增長(zhǎng)63.3%，達(dá)到7.12億歐元，主要受益于更高的銷量和價(jià)格。

　　此外，由于二季度市場(chǎng)供應(yīng)不足的問(wèn)題仍然存在，全球化學(xué)品價(jià)格不斷上漲，化企的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)自然更好。巴斯夫方面表示，由于產(chǎn)品供應(yīng)量不足導(dǎo)致市場(chǎng)需求旺盛，價(jià)格水平顯著提升。這是巴斯夫財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)喜人的一個(gè)重要原因。

　　好成績(jī)背后仍有隱憂

　　盡管歐洲化企第二季度成績(jī)喜人，但歐洲經(jīng)濟(jì)目前的一些問(wèn)題仍有可能影響歐洲化企的未來(lái)業(yè)績(jī)。

　　疫情反復(fù)是重要威脅。目前，變異新冠肺炎病毒德爾塔毒株正在歐洲以及全世界蔓延，隨時(shí)可能在歐洲引發(fā)新一波更嚴(yán)重的疫情。屆時(shí)，多國(guó)將被迫調(diào)整或出臺(tái)新防疫措施。這肯定會(huì)打擊經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。歐洲央行執(zhí)行委員會(huì)委員法比奧·帕內(nèi)塔認(rèn)為，隨著一些歐洲國(guó)家重新加強(qiáng)疫情防控措施，不排除德爾塔毒株的傳播可能阻礙歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　另一方面，供應(yīng)瓶頸使歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加不平衡，也讓化企的高利潤(rùn)變得不穩(wěn)定。近期，歐洲部分MDI裝置就因?yàn)楣?yīng)問(wèn)題停產(chǎn)。萊茵河流域的洪水也影響到了巴斯夫的烯烴生產(chǎn)。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)埃信華邁的專家指出，由于原材料供應(yīng)不足，歐元區(qū)制造業(yè)遭遇的產(chǎn)能瓶頸進(jìn)一步加劇。雖然歐洲化企可以在短期內(nèi)獲取高利潤(rùn)，但一旦發(fā)生類似于今年年初美國(guó)寒潮引發(fā)的供應(yīng)鏈中斷，歐洲化企的盈利就很難保證。