持續(xù)受益核電建設(shè)常態(tài)化 江蘇神通一季度凈利潤同比增長50%-80%

    4月12日晚間，江蘇神通(002438)發(fā)布2020年年報，公司2020年實現(xiàn)營業(yè)收入15.86億元，同比增長17.60%；實現(xiàn)凈利潤2.16億元，同比增長25.58%；扣非后凈利潤1.92億元，同比增長36.27%；基本每股收益0.4447元。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.5元（含稅）

    年報顯示，2020年，公司取得新增訂單22.92億元，其中核電軍工事業(yè)部6.55億元（含乏燃料后處理項目2.82億元），冶金事業(yè)部5.80億元，能源裝備事業(yè)部1.52億元，無錫法蘭4.87億元，瑞帆節(jié)能4.18億元。

    就在前一日的4月11日晚間，江蘇神通還發(fā)布了業(yè)績預告，預計2021年一季度凈利潤為6165.77萬元-7398.92萬元，同比增長50%-80%。基本每股收益為0.13元/股-0.15元/股。

    持續(xù)受益核電建設(shè)常態(tài)化

    在核電閥門產(chǎn)品領(lǐng)域，江蘇神通自2008年以來已成為我國核電閥門的主要供應(yīng)商，獲得了已招標核級蝶閥、核級球閥90%以上的訂單。公司緊跟國內(nèi)核電技術(shù)進步，研發(fā)了滿足第三代、第四代核電技術(shù)要求的閥門產(chǎn)品，覆蓋AP1000、華龍一號、CAP1400、快堆及高溫氣冷堆等主力堆型，并在既有優(yōu)勢產(chǎn)品基礎(chǔ)上，進一步拓展產(chǎn)品品類，已完全具備核級蝶閥、球閥、調(diào)節(jié)閥、隔膜閥、儀表閥、地坑過濾器等產(chǎn)品的供貨能力。

    2020年，國家核準了三澳核電1-2號機組、昌江核電3-4號機組開工建設(shè)，核電新建項目獲批建設(shè)逐漸進入常態(tài)化。2021年《政府工作報告》提出，在確保安全的前提下積極有序發(fā)展核電，核電行業(yè)專業(yè)人士預計“十四五”期間將保持每年6-8臺核電新機組獲批建設(shè)。

    江蘇神通表示，若該預期得以實施，公司每年將對應(yīng)新增核電新建項目閥門訂單超過4億元，加上現(xiàn)有存量運行機組逐漸增加，已運行核電機組的備件、維修市場需求也將保持每年持續(xù)增長。同時，隨著國內(nèi)在運行核電機組的逐步增加，核電閥門的維護、維修等備件、服務(wù)需求也將逐步擴大，今后在備件、替換及維修服務(wù)領(lǐng)域，公司將大有作為。

    另一方面，隨著我國核電規(guī)模的持續(xù)增長，根據(jù)國家確定的核燃料閉式循環(huán)政策，已啟動了乏燃料后處理商業(yè)化裝置的建設(shè)，公司依托在核電閥門領(lǐng)域的技術(shù)和產(chǎn)品積累，積極投入研發(fā)力量，成功切入乏燃料后處理專業(yè)設(shè)備領(lǐng)域。未來乏燃料后處理商業(yè)化裝置建設(shè)的持續(xù)推進，該領(lǐng)域也將成為公司在核能行業(yè)的重要增長點。

    年報顯示，在乏燃料后處理專用設(shè)備方面，江蘇神通繼2019年取得首批訂單以來，2020年內(nèi)繼續(xù)取得了豐碩成果。公司已累計取得了約3.7億元的乏燃料后處理設(shè)備訂單，此類業(yè)務(wù)是公司繼核電閥門業(yè)務(wù)之后，創(chuàng)新研發(fā)帶來的全新增量業(yè)務(wù)，未來將給公司在核能設(shè)備領(lǐng)域的經(jīng)營業(yè)績成長帶來較大促進作用。

    新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)發(fā)力

    除了核電業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長外，江蘇神通在新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)方面也取得較大成果。

    在冶金閥門產(chǎn)品領(lǐng)域，公司近年來組織優(yōu)勢資源利用5G物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)建設(shè)的“閥門管家”項目在鋼鐵企業(yè)已展開應(yīng)用示范，該項目旨在為鋼鐵企業(yè)提供閥門全生命周期服務(wù)，便于實施壽命價格制，提高鋼鐵企業(yè)閥門備件有效性和及時性，降低備件庫存量提高經(jīng)濟效益。該產(chǎn)品得到了用戶的積極響應(yīng)和認可，有望助力公司快速占領(lǐng)分散且空間更為廣闊的通用閥門領(lǐng)域，打開成長天花板。

    此外，公司研發(fā)的高爐爐頂均壓煤氣回收技術(shù)2018年在龍騰特鋼得到成功應(yīng)用后，已經(jīng)向全國各大鋼鐵企業(yè)高爐系統(tǒng)推廣，完成了江蘇沙鋼、津西鋼鐵、長治鋼鐵等幾十座高爐爐頂均壓煤氣回收利用的技術(shù)改造，未來還將繼續(xù)擴大應(yīng)用規(guī)模，實現(xiàn)新產(chǎn)品新技術(shù)的快速推廣和復制。

    在能源化工領(lǐng)域，公司開發(fā)的低泄漏閥門、高性能蝶閥、耐磨球閥等特種閥門在中石化中天合創(chuàng)乙烯項目、萬華化學聚氨脂項目、恒力石化等多個項目中中標；公司開發(fā)的超（超）臨界火電配套關(guān)鍵閥門則長期應(yīng)用于華能電力、大唐電力、華電集團等企業(yè)；低溫閥門則大量應(yīng)用于中石化茂名分公司、中石油江蘇液化天然氣有限公司等項目中。同時，公司由產(chǎn)品制造向產(chǎn)品服務(wù)延伸取得了成效，在中石化中天合創(chuàng)2020年年度大修項目中圓滿完成了控制閥保障維修任務(wù)。

    在軍品方面，公司已取得從事軍品科研生產(chǎn)的保密資格認證、國軍標體系認證等系列認證，目前尚處于產(chǎn)品研制、驗證和市場推廣過程中，公司表示將抓住軍民融合等軍品產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    在研發(fā)方面，公司陸續(xù)投入人力、物力、財力致力于核電、核化工、超（超）臨界火電、高效燃氣輪機、液化天然氣（LNG）、石化領(lǐng)域以及軍工領(lǐng)域的儀表閥、隔膜閥、調(diào)節(jié)閥、閘閥、波紋管截止閥、低扭矩球閥等特種專用閥門的研制和開發(fā)，目前已經(jīng)取得一定成果并陸續(xù)走向市場。

    報告期內(nèi)，公司新取得授權(quán)專利68件；天眼查信息顯示，截止2020年12月31日，江蘇神通共擁有有效專利318件，其中發(fā)明專利53件、實用新型專利264件、PCT1件。

    在新業(yè)務(wù)方面，江蘇神通近年來通過并購瑞帆節(jié)能而新切入的節(jié)能服務(wù)業(yè)務(wù)備受市場關(guān)注。報告期內(nèi)，公司節(jié)能服務(wù)行業(yè)產(chǎn)品的銷售量較上年增加63.26%，生產(chǎn)量較去年增加41.84%，庫存量較去年減少30.76%。

    今年3月22日，瑞帆節(jié)能還中標了“邯鄲鋼鐵集團有限責任公司河鋼邯鋼老區(qū)退城整合項目配套煤氣加壓儲配站及煤氣發(fā)電工程”項目，預估合同總金額約為16.06億元，約占公司2019年度營業(yè)收入的119.13%。

    江蘇神通表示，該中標項目系鋼鐵行業(yè)的節(jié)能減排環(huán)保類業(yè)務(wù)，在國家大力推進減排降耗的環(huán)保背景下，預計未來幾年冶金行業(yè)會釋放出更多新建或技改需求。瑞帆節(jié)能將采用合同能源管理（EMC）模式予以實施，本次在公開競爭中中標是客戶對瑞帆節(jié)能經(jīng)營模式和綜合實力的充分認可，體現(xiàn)了公司的整體競爭實力，進一步提升了公司的品牌影響力。

    在年報中，江蘇神通還披露了2021年的業(yè)績目標，力爭實現(xiàn)營業(yè)收入20.40億元，較2020年度增長約28.66％，凈利潤較2020年度同期增長30%-60%，但該目標僅為未來計劃的前瞻性陳述，不構(gòu)成對投資者的實質(zhì)性承諾。