時(shí)隔五年，核電重啟，江蘇神通率先迎來(lái)利好

    國(guó)內(nèi)核電閥門翹楚江蘇神通（002438.SZ）迎來(lái)利好。

    江蘇神通成立于2001年，專業(yè)從事新型特種閥門研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括蝶閥、球閥等七個(gè)大類145個(gè)系列2000多個(gè)規(guī)格，廣泛應(yīng)用于冶金、核電、火電等眾多領(lǐng)域。

    在核電領(lǐng)域，江蘇神通是當(dāng)之無(wú)愧的王者。2008年以來(lái)，公司的核電閥門市占率持續(xù)超過(guò)90%。目前，公司正在延伸產(chǎn)業(yè)鏈，加碼布局核電應(yīng)用的后端。

    9月13日晚，公司披露，與中國(guó)核電工程有限公司（簡(jiǎn)稱中核工程）就“R項(xiàng)目”設(shè)備訂貨事宜簽署《設(shè)備供貨合同》，合同總額約1.50億元（含稅）。

    江蘇神通經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。2016年以來(lái)，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)）年均增速超過(guò)60%。今年上半年，受疫情影響，公司凈利潤(rùn)依舊保持了小幅增長(zhǎng)。

    值得一提的是，近兩年來(lái)，江蘇神通兩次易主，目前，一二大股東持股比例較為接近。在這樣的情況下，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)依舊延續(xù)了高速增長(zhǎng)，一定程度上說(shuō)明公司有著較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

    核電重啟簽訂1.5億訂單

    時(shí)隔五年，核電重啟，江蘇神通率先迎來(lái)利好。

    9月13日，江蘇神通公告，9月9日，公司與中核工程就“R項(xiàng)目”設(shè)備訂貨事宜簽署《設(shè)備供貨合同》，合同總額1.5億元，約占公司2019年度營(yíng)業(yè)收入的11.11%。公司稱，合同的執(zhí)行將對(duì)公司2020-2021年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)積極影響。

    中核工程成立于1985年，經(jīng)營(yíng)范圍為工程總承包、核電和其他核工程項(xiàng)目管理、工程咨詢服務(wù)、與工程相關(guān)的設(shè)備采購(gòu)、材料訂貨、施工管理、試車調(diào)試、核電工程以及其他核工程的前期項(xiàng)目策劃、項(xiàng)目咨詢服等。

    中核工程是江蘇神通的老客戶。2019年，江蘇神通與中核工程發(fā)生業(yè)務(wù)的交易訂單總金額約為1.70億元。

    時(shí)值9月，簽署1.50億元訂單，對(duì)江蘇神通今年及2021年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將會(huì)形成利好。

    今年9月2日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定核準(zhǔn)海南昌江核電二期工程和浙江三澳核電一期工程。兩個(gè)項(xiàng)目有效總投資超過(guò)700億元。

    海南、浙江兩核電項(xiàng)目的核準(zhǔn)，是自2015年后國(guó)常會(huì)再次對(duì)外公布核準(zhǔn)核電項(xiàng)目。

    2019年以來(lái)，中國(guó)恢復(fù)審批新建核電機(jī)組，包括漳州核電1-2號(hào)機(jī)組、太平嶺核電1-2號(hào)機(jī)組等陸續(xù)獲批并開(kāi)工建設(shè)。

    此前，核電行業(yè)已蟄伏了多年。

    核電重啟，對(duì)江蘇神通而言無(wú)疑是重大利好。在核電領(lǐng)域，江蘇神通的產(chǎn)品具有絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力。

    江蘇神通主要從事應(yīng)用于冶金領(lǐng)域的高爐煤氣全干法除塵系統(tǒng)、轉(zhuǎn)爐煤氣除塵與回收系統(tǒng)、焦?fàn)t煙氣除塵系統(tǒng)、煤氣管網(wǎng)系統(tǒng)的特種閥門、法蘭，應(yīng)用于核電站的核級(jí)蝶閥、核級(jí)球閥、核級(jí)法蘭和鍛件、非核級(jí)蝶閥、非核級(jí)球閥及其配套設(shè)備，以及應(yīng)用于煤化工、超（超）臨界火電、LNG超低溫閥門、石油石化專用閥門和法蘭及鍛件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

    據(jù)公司披露，自2008年以來(lái)，在中國(guó)新建核電工程用閥門的一系列國(guó)際招標(biāo)中，江蘇神通為核級(jí)蝶閥和核級(jí)球閥的主要中標(biāo)企業(yè)，獲得了這些核電工程已招標(biāo)核級(jí)蝶閥、核級(jí)球閥90%以上的訂單，實(shí)現(xiàn)了核級(jí)蝶閥、球閥等產(chǎn)品的全面國(guó)產(chǎn)化。

    近年來(lái)，在實(shí)現(xiàn)老產(chǎn)品改進(jìn)、保持持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，江蘇神通陸續(xù)開(kāi)發(fā)了壓水堆核電站地坑過(guò)濾器、核級(jí)調(diào)節(jié)閥、核級(jí)儀表閥、核級(jí)氣動(dòng)膜片等新產(chǎn)品，以及乏燃料后處理用氣動(dòng)送取樣裝置、空氣提升、料液循環(huán)系統(tǒng)和貯存井等產(chǎn)品。公司稱，其為中國(guó)核電建設(shè)工程和乏燃料后處理領(lǐng)域的關(guān)鍵設(shè)備國(guó)產(chǎn)化做出了貢獻(xiàn)。

    業(yè)內(nèi)人士稱，核電是當(dāng)前新能源中唯一具備大規(guī)模批量建設(shè)的清潔能源，中國(guó)核電發(fā)電量占比為4.88%，全球平均水平為10.15%，仍有較大發(fā)展空間。

    兩次易主未改業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)

    江蘇神通發(fā)展前景可期，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也一直表現(xiàn)出快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。

    今年上半年，江蘇神通實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.67億元，同比下降14.93%，凈利潤(rùn)9407.07萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2.50%?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn)）0.84億元，同比增長(zhǎng)5.80%。

    分季度看，今年一二季度，江蘇神通實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.17億元、3.49億元，同比下降23.37%、5.47%，二季度的營(yíng)業(yè)收入下降幅度迅速減小。同期凈利潤(rùn)為0.41億元、0.53億元，同比變動(dòng)-18.73%、28.54%?？鄯莾衾麧?rùn)為0.39億元、0.45億元，同比變動(dòng)-11.54%、27.37%。二季度凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)均由降轉(zhuǎn)增，且接近30%增速。

    由此可見(jiàn)，江蘇神通度過(guò)了疫情影響期，經(jīng)營(yíng)逐步恢復(fù)正常。

    今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為0.32億元，去年同期為凈流出0.50億元，同比增長(zhǎng)163.90%。

    2010年6月23日，江蘇神通進(jìn)入A股市場(chǎng)。上市之后，除了2014年、2015年凈利潤(rùn)有較大幅度下降外，其余年度均在增長(zhǎng)。尤其是2016年，公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。

    2016年至2019年，江蘇神通實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6億元、7.56億元、10.87億元、13.48億元，同比增長(zhǎng)40.46%、25.84%、43.91%、23.98%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為0.52億元、0.62億元、1.03億元、1.72億元，同比增長(zhǎng)211.22%、20.96%、65.62%、66.47%，同期扣非凈利潤(rùn)與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)趨勢(shì)大體相同。

    長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，除了核電領(lǐng)域具有較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，江蘇神通在冶金、能源化工等領(lǐng)域也有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

    在冶金閥門產(chǎn)品領(lǐng)域，江蘇神通主要產(chǎn)品市場(chǎng)占有率達(dá)70%以上。寶武鋼鐵、萊鋼、中冶賽迪等企業(yè)認(rèn)定江蘇神通為年度優(yōu)秀供應(yīng)商。在能源裝備行業(yè)，公司開(kāi)發(fā)的煤化工苛刻工況特種閥門在中石化中天合創(chuàng)項(xiàng)目、中煤榆林180萬(wàn)噸甲醇項(xiàng)目、新疆廣匯煤制氣項(xiàng)目、萬(wàn)華化學(xué)聚氨脂項(xiàng)目、大連恒力石化項(xiàng)目中得到成功應(yīng)用。公司開(kāi)發(fā)的超（超）臨界火電配套關(guān)健閥門應(yīng)用于華能電力、大唐電力等企業(yè)，低溫閥門成功應(yīng)用于中石化年產(chǎn)20萬(wàn)噸煤制氫項(xiàng)目的低溫甲醇洗系統(tǒng)中，公司為L(zhǎng)NG接收站配套的國(guó)產(chǎn)化閥門已在中石化山東液化天然氣接收站投入運(yùn)行。此外，公司開(kāi)發(fā)的罐車專用系列閥門為中集南通公司的集裝箱閥門實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)化。

    值得一提的是，去年3月至6月，江蘇神通現(xiàn)任實(shí)控人韓力通過(guò)三次舉牌，再加上受讓股份股權(quán)，一躍而成為公司實(shí)控人。

    江蘇神通的創(chuàng)始人為吳建新，也是上市之初的實(shí)控人。2017年11月24日，吳建新與公司高管張逸芳、黃高楊、郁正濤和陳永生將合計(jì)4768.99萬(wàn)股公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給風(fēng)林火山。吳建新持股比例從19.64%降至15.01%。風(fēng)林火山以9.82%持股比升為第二大股東。吳建新及其他高管又將7.65%股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給風(fēng)林火山，同時(shí)將占7.55%股權(quán)表決權(quán)委托給風(fēng)林火山行使。這樣一來(lái)，風(fēng)林火山便持有江蘇神通17.47%股權(quán)，成為第一大股東，并合計(jì)控制公司25.01%表決權(quán)，成為控股股東，羅燦將取代吳建新成為實(shí)控人。2018年12月，風(fēng)林火山增持了1%。

    韓力能夠晉升為江蘇神通實(shí)控人，與吳建新有關(guān)。去年3月28日，吳建新及其他高管將5.72%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給韓力實(shí)際控制的聚源瑞利。

    近三年，雖然江蘇神通換了三任實(shí)控人，但公司經(jīng)營(yíng)不僅并未受到影響，反而有向好趨勢(shì)。