頁(yè)巖油氣還能續(xù)命嗎？

文/羅佐縣

未來(lái)一兩年，頁(yè)巖油氣行業(yè)需要面對(duì)資源條件逐漸復(fù)雜以及油氣需求不振等諸多不利條件，行業(yè)發(fā)展由此進(jìn)入低潮期，需要繼續(xù)依靠創(chuàng)新發(fā)展的“韌性”對(duì)抗來(lái)自外部環(huán)境的壓力。

新冠肺炎疫情在全球多地暴發(fā)并蔓延之后，油氣需求出現(xiàn)大幅下降，國(guó)際油價(jià)曾一度跌至負(fù)值，驚詫了世人眼球，刷新了歷史紀(jì)錄。負(fù)油價(jià)出現(xiàn)之后，負(fù)氣價(jià)的討論也逐漸熱烈起來(lái)。近一段時(shí)期以來(lái)，先后有一定數(shù)量的美國(guó)頁(yè)巖油氣公司申請(qǐng)破產(chǎn)，有一定數(shù)量石油工人失業(yè)。但是，美國(guó)金融界各類(lèi)投資者與油氣生產(chǎn)商通過(guò)各種手段力挽狂瀾，避免了大面積公司破產(chǎn)，行業(yè)繼續(xù)表現(xiàn)其“堅(jiān)韌”的一面。

與2014年油價(jià)下跌并長(zhǎng)期低位運(yùn)行之后，頁(yè)巖油氣行業(yè)屹立不倒的行業(yè)表現(xiàn)相比，本輪油價(jià)下跌的影響可謂慘烈。因?yàn)樯弦惠営蛢r(jià)下跌只是樂(lè)觀的市場(chǎng)預(yù)期泡沫破滅的結(jié)果。在上一輪油價(jià)下跌之前，連續(xù)三年油價(jià)還保持在100美元/桶之上的高位運(yùn)行。雖然油價(jià)“泡沫”破滅了，但油氣供需基本面并未受到傷筋動(dòng)骨的影響。而本輪油價(jià)下跌的影響機(jī)制則大不相同，典型的表現(xiàn)就是油氣需求出現(xiàn)了斷崖式的下跌。據(jù)歐佩克等多家機(jī)構(gòu)的普遍預(yù)計(jì)，疫情發(fā)生后全球原油需求下降2000～2500萬(wàn)桶/日，甚至有機(jī)構(gòu)認(rèn)為需求減少可能超過(guò)3000萬(wàn)桶/日。在需求大幅跳水的同時(shí)，全球油氣田生產(chǎn)沒(méi)有也不能輕易關(guān)停，造成油氣供需進(jìn)一步失衡以及隨后的負(fù)油價(jià)出現(xiàn)。就疫情發(fā)展趨勢(shì)看，目前在國(guó)內(nèi)雖得到有效控制，但全球的蔓延形勢(shì)依然嚴(yán)峻。世衛(wèi)組織發(fā)表過(guò)特別聲明，警告當(dāng)前各國(guó)急于復(fù)工復(fù)產(chǎn)或恢復(fù)經(jīng)濟(jì)將導(dǎo)致新一輪疫情的大暴發(fā)。

美國(guó)頁(yè)巖油氣革命之所以能夠在低油價(jià)下延續(xù)，很大程度上是因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)在長(zhǎng)期的發(fā)展積累中培育了抵抗低油價(jià)沖擊的能力。當(dāng)然，不能就此認(rèn)為頁(yè)巖油氣行業(yè)對(duì)油價(jià)的波動(dòng)沒(méi)有“底線”。當(dāng)油價(jià)長(zhǎng)期跌破現(xiàn)有技術(shù)水平下的行業(yè)平均成本時(shí)，頁(yè)巖油氣革命能否延續(xù)下去也是個(gè)問(wèn)題。美國(guó)是一個(gè)油氣上下游產(chǎn)業(yè)鏈都很發(fā)達(dá)的國(guó)家，為了維護(hù)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的均衡發(fā)展與各方利益，油氣政策制定者并不希望看到過(guò)高的油價(jià)出現(xiàn)。因?yàn)檫^(guò)高的油價(jià)會(huì)增加下游煉化行業(yè)的成本使其失去競(jìng)爭(zhēng)力。只要油價(jià)能夠維持上游油氣行業(yè)的生存，能夠避免大規(guī)模破產(chǎn)，對(duì)美國(guó)油氣行業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)就是最理想的狀態(tài)。所以，在過(guò)去幾年人們能夠看到，當(dāng)油價(jià)維持在40～50美元/桶區(qū)間時(shí)，美國(guó)沒(méi)有刻意推高油價(jià)，甚至在油價(jià)出現(xiàn)上揚(yáng)苗頭的時(shí)候，還動(dòng)用戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備原油去平抑油價(jià)。疫情暴發(fā)之前，特朗普總統(tǒng)經(jīng)常發(fā)推特表示油價(jià)太高。而本輪的油價(jià)下跌顯然超越了這個(gè)底線。當(dāng)沙特與俄羅斯在限產(chǎn)聯(lián)盟會(huì)議談崩之后，特朗普總統(tǒng)先后主動(dòng)與俄羅斯總統(tǒng)普京和沙特王儲(chǔ)電話溝通，敦促沙特與俄羅斯維持減產(chǎn)限額，甚至表達(dá)了美國(guó)也要加入到減產(chǎn)行列的愿望。

當(dāng)疫情導(dǎo)致油價(jià)出現(xiàn)大幅下跌之后，各大跨國(guó)石油公司紛紛削減投資，大量裁減人員，對(duì)頁(yè)巖油氣行業(yè)來(lái)說(shuō)不是好消息。美國(guó)頁(yè)巖油氣革命最近幾年表現(xiàn)出的一個(gè)新特點(diǎn)，是大公司開(kāi)始深度介入頁(yè)巖油氣行業(yè)。大公司的參與，成為支撐頁(yè)巖油氣革命的重要力量。然而，突如其來(lái)的疫情打亂了大公司的發(fā)展計(jì)劃，投資預(yù)算的縮減使得大公司參與頁(yè)巖油氣業(yè)務(wù)程度下降。以中小企業(yè)為主體的頁(yè)巖油氣行業(yè)，唯有通過(guò)自身努力方可助力行業(yè)走出困境。近期油價(jià)逐漸攀升，有望在一定程度上減緩頁(yè)巖油氣生產(chǎn)商的壓力。如果這個(gè)油價(jià)能得以持續(xù)，頁(yè)巖油氣行業(yè)應(yīng)當(dāng)可以維持下去。但未來(lái)油價(jià)走勢(shì)依舊充滿(mǎn)不確定性。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，疫情發(fā)生后世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)至少需要1～2年的周期。據(jù)此判斷，這一時(shí)期油價(jià)波動(dòng)應(yīng)該是常態(tài)。在此形勢(shì)下，頁(yè)巖油氣行業(yè)需要面對(duì)資源條件逐漸復(fù)雜以及油氣需求不振、油價(jià)低位運(yùn)行的諸多不利條件，行業(yè)發(fā)展可能由此進(jìn)入“低潮”期，需要繼續(xù)依靠其基于創(chuàng)新發(fā)展的“韌性”對(duì)抗來(lái)自外部環(huán)境的壓力。