頁巖油氣還能續(xù)命嗎？

文/羅佐縣

未來一兩年，頁巖油氣行業(yè)需要面對資源條件逐漸復(fù)雜以及油氣需求不振等諸多不利條件，行業(yè)發(fā)展由此進入低潮期，需要繼續(xù)依靠創(chuàng)新發(fā)展的“韌性”對抗來自外部環(huán)境的壓力。

新冠肺炎疫情在全球多地暴發(fā)并蔓延之后，油氣需求出現(xiàn)大幅下降，國際油價曾一度跌至負值，驚詫了世人眼球，刷新了歷史紀錄。負油價出現(xiàn)之后，負氣價的討論也逐漸熱烈起來。近一段時期以來，先后有一定數(shù)量的美國頁巖油氣公司申請破產(chǎn)，有一定數(shù)量石油工人失業(yè)。但是，美國金融界各類投資者與油氣生產(chǎn)商通過各種手段力挽狂瀾，避免了大面積公司破產(chǎn)，行業(yè)繼續(xù)表現(xiàn)其“堅韌”的一面。

與2014年油價下跌并長期低位運行之后，頁巖油氣行業(yè)屹立不倒的行業(yè)表現(xiàn)相比，本輪油價下跌的影響可謂慘烈。因為上一輪油價下跌只是樂觀的市場預(yù)期泡沫破滅的結(jié)果。在上一輪油價下跌之前，連續(xù)三年油價還保持在100美元/桶之上的高位運行。雖然油價“泡沫”破滅了，但油氣供需基本面并未受到傷筋動骨的影響。而本輪油價下跌的影響機制則大不相同，典型的表現(xiàn)就是油氣需求出現(xiàn)了斷崖式的下跌。據(jù)歐佩克等多家機構(gòu)的普遍預(yù)計，疫情發(fā)生后全球原油需求下降2000～2500萬桶/日，甚至有機構(gòu)認為需求減少可能超過3000萬桶/日。在需求大幅跳水的同時，全球油氣田生產(chǎn)沒有也不能輕易關(guān)停，造成油氣供需進一步失衡以及隨后的負油價出現(xiàn)。就疫情發(fā)展趨勢看，目前在國內(nèi)雖得到有效控制，但全球的蔓延形勢依然嚴峻。世衛(wèi)組織發(fā)表過特別聲明，警告當(dāng)前各國急于復(fù)工復(fù)產(chǎn)或恢復(fù)經(jīng)濟將導(dǎo)致新一輪疫情的大暴發(fā)。

美國頁巖油氣革命之所以能夠在低油價下延續(xù)，很大程度上是因為這個行業(yè)在長期的發(fā)展積累中培育了抵抗低油價沖擊的能力。當(dāng)然，不能就此認為頁巖油氣行業(yè)對油價的波動沒有“底線”。當(dāng)油價長期跌破現(xiàn)有技術(shù)水平下的行業(yè)平均成本時，頁巖油氣革命能否延續(xù)下去也是個問題。美國是一個油氣上下游產(chǎn)業(yè)鏈都很發(fā)達的國家，為了維護整個產(chǎn)業(yè)鏈的均衡發(fā)展與各方利益，油氣政策制定者并不希望看到過高的油價出現(xiàn)。因為過高的油價會增加下游煉化行業(yè)的成本使其失去競爭力。只要油價能夠維持上游油氣行業(yè)的生存，能夠避免大規(guī)模破產(chǎn)，對美國油氣行業(yè)發(fā)展來說就是最理想的狀態(tài)。所以，在過去幾年人們能夠看到，當(dāng)油價維持在40～50美元/桶區(qū)間時，美國沒有刻意推高油價，甚至在油價出現(xiàn)上揚苗頭的時候，還動用戰(zhàn)略儲備原油去平抑油價。疫情暴發(fā)之前，特朗普總統(tǒng)經(jīng)常發(fā)推特表示油價太高。而本輪的油價下跌顯然超越了這個底線。當(dāng)沙特與俄羅斯在限產(chǎn)聯(lián)盟會議談崩之后，特朗普總統(tǒng)先后主動與俄羅斯總統(tǒng)普京和沙特王儲電話溝通，敦促沙特與俄羅斯維持減產(chǎn)限額，甚至表達了美國也要加入到減產(chǎn)行列的愿望。

當(dāng)疫情導(dǎo)致油價出現(xiàn)大幅下跌之后，各大跨國石油公司紛紛削減投資，大量裁減人員，對頁巖油氣行業(yè)來說不是好消息。美國頁巖油氣革命最近幾年表現(xiàn)出的一個新特點，是大公司開始深度介入頁巖油氣行業(yè)。大公司的參與，成為支撐頁巖油氣革命的重要力量。然而，突如其來的疫情打亂了大公司的發(fā)展計劃，投資預(yù)算的縮減使得大公司參與頁巖油氣業(yè)務(wù)程度下降。以中小企業(yè)為主體的頁巖油氣行業(yè)，唯有通過自身努力方可助力行業(yè)走出困境。近期油價逐漸攀升，有望在一定程度上減緩頁巖油氣生產(chǎn)商的壓力。如果這個油價能得以持續(xù)，頁巖油氣行業(yè)應(yīng)當(dāng)可以維持下去。但未來油價走勢依舊充滿不確定性。國際貨幣基金組織預(yù)測，疫情發(fā)生后世界經(jīng)濟的恢復(fù)至少需要1～2年的周期。據(jù)此判斷，這一時期油價波動應(yīng)該是常態(tài)。在此形勢下，頁巖油氣行業(yè)需要面對資源條件逐漸復(fù)雜以及油氣需求不振、油價低位運行的諸多不利條件，行業(yè)發(fā)展可能由此進入“低潮”期，需要繼續(xù)依靠其基于創(chuàng)新發(fā)展的“韌性”對抗來自外部環(huán)境的壓力。