油服企業(yè)的回暖之路漫長(zhǎng)且坎坷

原題：油服談春天，有點(diǎn)奢侈

一波未平，一波又起，油服行業(yè)回暖之路道阻且長(zhǎng)。

文／張禮貌

“斯倫貝謝4月起已開始降薪裁員”“油田服務(wù)行業(yè)裁員已超百萬(wàn)”“TechnipFMC宣布資本支出削減30%”……油田服務(wù)行業(yè)目前已處在近20年來(lái)最為困難時(shí)期。

2020年，油服企業(yè)尚未從上一次油價(jià)大幅下降的陰影中走出，又不得不再次面對(duì)油價(jià)暴跌帶來(lái)的巨大沖擊。油服企業(yè)紛紛宣布削減支出、降薪裁員。但對(duì)于想要突出重圍的油服企業(yè)而言，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。“路漫漫其修遠(yuǎn)兮”，油服企業(yè)的回暖之路漫長(zhǎng)且坎坷。

元?dú)馍形椿謴?fù)

首先，國(guó)際油價(jià)環(huán)境更加不利于行業(yè)回暖。不僅如此，目前油服行業(yè)還處在上一次油價(jià)大幅下降的深度調(diào)整中，元?dú)馍形椿謴?fù)。上一輪國(guó)際油價(jià)大幅下降前，油價(jià)高位運(yùn)行，油服企業(yè)春風(fēng)得意、業(yè)績(jī)亮眼。本次油價(jià)暴跌時(shí)，大部分油服企業(yè)在經(jīng)歷2018年短暫的扭虧為盈后，2019年又再次進(jìn)入多事之秋。比如，2019年斯倫貝謝、哈里伯頓以及威福德等油服企業(yè)巨頭經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)遠(yuǎn)低于預(yù)期，毛利低下、凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)虧、債務(wù)規(guī)模大。其他中小型油服公司的經(jīng)營(yíng)，更是可想而知。

其次，石油公司騰挪空間變窄。作為石油公司的供應(yīng)商，油服企業(yè)的發(fā)展依附于石油公司。石油公司騰挪空間變窄，油服企業(yè)的發(fā)展必然受限。上一次國(guó)際油價(jià)大幅下降，石油公司資產(chǎn)優(yōu)化空間更多，可選擇性更強(qiáng)。而本次油價(jià)暴跌，石油公司資產(chǎn)重組的可選擇性大幅降低，油服企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展因而大大受限。

再次，當(dāng)前油服市場(chǎng)處于供應(yīng)嚴(yán)重過(guò)剩狀態(tài)。上一輪油價(jià)下降以來(lái)，油服市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩及服務(wù)結(jié)構(gòu)性缺陷的問(wèn)題至今仍然存在，伍德麥肯錫認(rèn)為，在當(dāng)前油價(jià)極度低迷情形下，上游生產(chǎn)商偏重于資金密度低、建產(chǎn)周期短的開發(fā)生產(chǎn)活動(dòng)，不再續(xù)約或者大幅降低工程技術(shù)服務(wù)需求。伍德麥肯錫預(yù)測(cè)2021年一季度深水鉆井鉆探合同數(shù)量和鉆井平臺(tái)能力利用率將明顯下降。

應(yīng)對(duì)低油價(jià)

削減支出和裁員，是油服企業(yè)應(yīng)對(duì)低油價(jià)采取的主要手段。據(jù)《今日油價(jià)》報(bào)道，斯倫貝謝將今年的預(yù)算支出較2019年削減30%，將北美的鉆井?dāng)?shù)量降低至上一次油價(jià)大幅下降期間2016年一樣的水平。哈里伯頓并沒(méi)有明確透露削減支出的數(shù)字，但是支出削減是一定的，有些業(yè)務(wù)可能削減60%。德希尼布福默詩(shī)（TechnipFMC）將今年資本支出預(yù)算削減3億美元，同時(shí)將地面技術(shù)成本削減1億美元以上，公司管理費(fèi)用支出削減3000萬(wàn)美元。不僅如此，兩大巨頭開始裁員。斯倫貝謝將在北美進(jìn)行裁員、降薪。哈里伯頓將對(duì)休斯敦總部3500名員工實(shí)行強(qiáng)制性休假60天。

上游生產(chǎn)商繼續(xù)抱團(tuán)取暖，接受石油公司壓低的服務(wù)報(bào)價(jià)。油價(jià)暴跌，北美頁(yè)巖油田油服商已經(jīng)行動(dòng)，將部分鉆井供應(yīng)商鉆井日費(fèi)報(bào)價(jià)降低15%，水平井段壓裂服務(wù)價(jià)格降低20%。鷹潭福特壓裂液砂體供應(yīng)商主動(dòng)將砂體供應(yīng)價(jià)格下調(diào)25%，未來(lái)不排除進(jìn)一步降低的可能。至于海上鉆探服務(wù)市場(chǎng)，目前來(lái)看短期內(nèi)油服企業(yè)難以獲取新的合同。更為糟糕的是，上游生產(chǎn)商極有可能提出降低現(xiàn)有鉆探服務(wù)合同價(jià)格的要求，油服企業(yè)不得不接受壓低的價(jià)格。

深化資產(chǎn)重組。隨著油價(jià)持續(xù)低迷，油服企業(yè)應(yīng)對(duì)低油價(jià)措施將進(jìn)一步升級(jí)。威福德提供了一個(gè)較好的典型案例。威福德由于經(jīng)營(yíng)持續(xù)惡化，股價(jià)在2018年年底下跌到每股1美元以下至退市邊緣，不得不于去年5月宣布重組。威德福宣布完成財(cái)務(wù)重組后，公司免除了62億美元的巨額債務(wù)，以更穩(wěn)健的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)開始新的運(yùn)營(yíng)。由此可見，經(jīng)營(yíng)持續(xù)惡化，油服公司重新審視財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，一定程度上可以通過(guò)選擇財(cái)務(wù)重組手段來(lái)獲得生存下去的機(jī)會(huì)。

需要做的更多

油服企業(yè)若想度過(guò)本輪危機(jī)并實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展，以上措施遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，需要打造更具靈活、并滿足行業(yè)需求的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)組合。

加強(qiáng)核心技術(shù)研發(fā)。具有競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)，是油服立足之本。只有擁有技術(shù)專長(zhǎng)，才能獲得上游生產(chǎn)商的認(rèn)可，才能在供過(guò)于求的油服市場(chǎng)中擁有一席之地。油服公司需重視科技創(chuàng)新、加強(qiáng)研發(fā)投入，不斷提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。

引領(lǐng)數(shù)字化、智能化技術(shù)。數(shù)字化、大數(shù)據(jù)、人工智能以及物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)已廣泛應(yīng)用于石油行業(yè)，對(duì)石油公司提高生產(chǎn)效率、增強(qiáng)管理水平、完善產(chǎn)業(yè)鏈、提升資產(chǎn)價(jià)值最大化產(chǎn)生著巨大的正向推動(dòng)作用。油服企業(yè)扮演著服務(wù)供應(yīng)商的角色，提供先進(jìn)的數(shù)字和智能化技術(shù)責(zé)無(wú)旁貸。這要求油服企業(yè)高度重視數(shù)字化驅(qū)動(dòng)的科技力量，在深化傳統(tǒng)技術(shù)研發(fā)的同時(shí)，不斷加大數(shù)字化技術(shù)的科技攻關(guān)力度，并持續(xù)向數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式。降低報(bào)價(jià)并不是雙贏選擇，過(guò)低的報(bào)價(jià)甚至超過(guò)了油服企業(yè)的承受能力。由此，油服企業(yè)需要進(jìn)一步創(chuàng)新合作模式。2014年油價(jià)大幅下降以來(lái)上游資源市場(chǎng)創(chuàng)新的交易方式就值得借鑒，如潛在支付設(shè)計(jì)。潛在支付實(shí)質(zhì)是交易方式完成以后，交割資產(chǎn)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中觸發(fā)條件發(fā)生，買方需向賣方或者賣方向買方繼續(xù)支付一定的金額。油服企業(yè)可以借鑒這種設(shè)計(jì)，設(shè)定觸發(fā)條件。這種方式可以將油服企業(yè)和服務(wù)對(duì)象的利益進(jìn)行捆綁，對(duì)雙方而言是一種較好的雙贏選擇。

拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。隨著持續(xù)的低油價(jià)，油服市場(chǎng)或?qū)⒋笠?guī)模出現(xiàn)萎縮，大部分油服公司難以獲取新合同而被迫退出市場(chǎng)，只有少部分具有成本優(yōu)勢(shì)的油服企業(yè)能夠生存下去，整個(gè)油服行業(yè)或?qū)l(fā)生新一輪整合。但這并不意味著沒(méi)有機(jī)會(huì)，對(duì)新能源而言或許是一個(gè)機(jī)會(huì)。根據(jù)伍德麥肯錫最新的分析數(shù)據(jù)，國(guó)際油價(jià)35美元/桶的情形下，石油資產(chǎn)項(xiàng)目的平均投資收益率僅為5%。這一水平低于新能源商業(yè)項(xiàng)目平均8%的收益率。在大幅削減油氣支出的同時(shí)，石油公司將加大新能源領(lǐng)域的支出。在油服市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，油服公司可以考慮進(jìn)入新能源領(lǐng)域，加大風(fēng)能、太陽(yáng)能、生物質(zhì)能等新能源領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)力度，形成新能源技術(shù)服務(wù)的核心優(yōu)勢(shì)。這未嘗不是油服企業(yè)的一條新路。