魯北化工重組無條件通過 鈦白粉資產(chǎn)將整體注入

原題：魯北化工重組獲無條件通過 控股股東旗下鈦白粉資產(chǎn)將整體注入

原文來源：證券日報

本報記者 趙彬彬

6月11日，魯北化工公告稱，6月10 日，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項獲中國證監(jiān)會并購重組委無條件通過。

“本次交易的實質(zhì)是魯北集團(tuán)旗下鈦白粉資產(chǎn)整體注入到魯北化工中來?！濒敱被ざ貜埥鹪龈嬖V《證券日報》記者，本次交易完成后，公司的產(chǎn)業(yè)布局將拓展到鈦業(yè)領(lǐng)域，資產(chǎn)規(guī)模、收入規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，有助于增強(qiáng)公司盈利能力和核心競爭力，提升抗風(fēng)險能力。

并購重組

切入鈦白粉領(lǐng)域

本次重組方案顯示，魯北化工擬向控股股東魯北集團(tuán)發(fā)行股份并支付現(xiàn)金收購其持有的金海鈦業(yè)66%股權(quán)，擬向錦江集團(tuán)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購其持有的金海鈦業(yè)34%股權(quán)；同時，魯北化工擬現(xiàn)金收購魯北集團(tuán)持有的祥海鈦業(yè)100%股權(quán)。收購?fù)瓿珊?，金海鈦業(yè)、祥海鈦業(yè)將成為魯北化工全資子公司。

根據(jù)交易各方確認(rèn)，祥海鈦業(yè)（尚在建設(shè)中）100%股權(quán)作價0.2億元，以現(xiàn)金支付；金海鈦業(yè)100%股權(quán)作價13.8億元，采取股權(quán)加現(xiàn)金方式收購。其中，魯北集團(tuán)持有金海鈦業(yè)66%股權(quán)對應(yīng)價值為9.11億元，錦江集團(tuán)持有金海鈦業(yè)34%股權(quán)對應(yīng)價值為4.69億元。經(jīng)協(xié)商，魯北化工擬向魯北集團(tuán)支付50%股份和50%現(xiàn)金，擬向錦江集團(tuán)支付20%股份和80%現(xiàn)金。

資料顯示，金海鈦業(yè)擁有年產(chǎn)超10萬噸的鈦白粉生產(chǎn)線，主要產(chǎn)品為金紅石精品，此外公司還有年產(chǎn)10萬噸的硫酸法鈦白粉生產(chǎn)線處于建設(shè)中。2017年、2018年、2019年，金海鈦業(yè)分別實現(xiàn)凈利潤0.81億元、0.96億元、0.98億元。祥海鈦業(yè)6萬噸氯化法鈦白粉生產(chǎn)線處于建設(shè)中尚未有經(jīng)營業(yè)績。

魯北化工原有業(yè)務(wù)包括化肥、硫酸、水泥、溴素、鹽業(yè)和甲烷氯化物。本次交易完成后，魯北化工將切入鈦白粉領(lǐng)域。

魯北集團(tuán)一位高管曾對《證券日報》記者表示，魯北集團(tuán)的鈦產(chǎn)業(yè)板塊資產(chǎn)整體注入魯北化工，可以有效提升上市公司持續(xù)盈利能力，同時，集團(tuán)鈦業(yè)資產(chǎn)也實現(xiàn)資本證券化，有助于國有資產(chǎn)保值增值。

“鈦白粉產(chǎn)業(yè)與公司硫磷產(chǎn)業(yè)具有高度關(guān)聯(lián)性?！睆埥鹪霰硎?，金海鈦業(yè)產(chǎn)生的石膏廢渣是公司水泥生產(chǎn)的重要原料，收購?fù)瓿珊?，公司硫磷產(chǎn)業(yè)鏈與鈦白粉產(chǎn)業(yè)鏈將實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，減少關(guān)聯(lián)交易。

需求回升

鈦白粉龍頭宣布漲價

鈦白粉在涂料、塑料和橡膠、造紙等領(lǐng)域有廣泛應(yīng)用。中國的鈦白粉下游消費(fèi)領(lǐng)域中，目前仍以涂料為主，占比達(dá)61%，塑料和橡膠居第二位。

隨著國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長，下游應(yīng)用領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展，對鈦白粉的市場需求也呈現(xiàn)出增長態(tài)勢。公開數(shù)據(jù)顯示，2011年-2019年，我國鈦白粉的表觀需求量由158.6萬噸增長至234.6萬噸，年均復(fù)合增長率為5%。

6月8日，日本鈦白粉生產(chǎn)商石原公司公開發(fā)布其調(diào)價函，宣布其銷往亞太地區(qū)的鈦白粉產(chǎn)品將于7月1日起上調(diào)價格，幅度為200美元/噸。

“短期來看，石原公司借此釋放一個提價信號，提醒下游客戶進(jìn)行備貨。長期來看，隨著疫情控制，下游需求將逐步恢復(fù)，6月底之后鈦白粉價格有望逐步回升?！弊縿?chuàng)資訊分析師田曉雨接受《證券日報》記者采訪時表示，近期國內(nèi)市場下游客戶接貨積極性開始好轉(zhuǎn)，市場對未來預(yù)計普遍偏樂觀。

“業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計鈦白粉價格已經(jīng)基本見底?！眹鴥?nèi)一家鈦白粉企業(yè)人士也表示，隨著下游塑料、造紙及涂料等行業(yè)開工率提升，國內(nèi)鈦白粉需求繼續(xù)回升，同時海外鈦白粉需求也開始好轉(zhuǎn)，鈦白粉需求有望繼續(xù)改善。

“市場價格的調(diào)整一定程度上加速了市場玩家的淘汰與整合?！碧飼杂暾J(rèn)為，未來，規(guī)模大的鈦白粉廠將更具有競爭優(yōu)勢。

資料顯示，目前，金海鈦業(yè)擁有硫酸法鈦白粉10萬噸，此外公司還有一條10萬噸的鈦白粉生產(chǎn)線預(yù)計2021年底建成。祥海鈦業(yè)6萬噸氯化法鈦白粉生產(chǎn)線也計劃在2021年底建成。本次交易完成后，魯北化工未來的鈦白粉產(chǎn)能可達(dá)26萬噸，規(guī)模優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯。

“金海鈦業(yè)質(zhì)地不錯，盈利能力也比較好，并入上市公司后有望迎來更好的發(fā)展?！碧飼杂暾f。