君禾股份準(zhǔn)確把握發(fā)展機(jī)遇，持續(xù)深耕水泵領(lǐng)域

    伴隨全球變暖引發(fā)的氣候問(wèn)題日益嚴(yán)重，節(jié)能環(huán)保逐漸變成全人類的共識(shí)，尤其是如何節(jié)約水資源，已經(jīng)成為橫亙?cè)谑澜缛嗣裱矍暗碾y題。如今，成立近20年的君禾股份（603617）準(zhǔn)確把握發(fā)展機(jī)遇，持續(xù)深耕水泵領(lǐng)域。

    據(jù)覽富財(cái)經(jīng)了解，君禾股份是一家主要經(jīng)營(yíng)家用水泵產(chǎn)品的高新技術(shù)企業(yè)，成立以來(lái)一直致力于成為中國(guó)家用水泵行業(yè)領(lǐng)跑者。而且公司還是中國(guó)家用水泵產(chǎn)品重要出口商之一，產(chǎn)品覆蓋歐洲、美洲、大洋洲等家用水泵主要消費(fèi)區(qū)域，公司與世界知名連鎖超市翠豐、歐倍德，世界知名品牌制造商凱馳、愛科、富蘭克林等各類型客戶建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

    營(yíng)收凈利穩(wěn)健增長(zhǎng)

    君禾股份受益于長(zhǎng)期穩(wěn)定的銷售渠道，以及近些年建立的行業(yè)優(yōu)勢(shì)，自上市以來(lái)，一直保持這公司營(yíng)收凈利均同比增長(zhǎng)的記錄。公司從2015年至2019年5年內(nèi)，營(yíng)收年均復(fù)合增長(zhǎng)率為9.12%，凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率為17.30%，扣非凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率為17.87%。

    以君禾股份2019年為例，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)5.56%為6.73億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9.09%為7504.45萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.65%達(dá)6956.60萬(wàn)元，一直深耕主業(yè)的君禾股份，恰好高度貼合最近幾年監(jiān)管層不斷提及的“基本面支撐”理念。近幾年隨著監(jiān)管層對(duì)二級(jí)市場(chǎng)一系列改革措施的落地，直接加速A股不良企業(yè)的出清，讓踏踏實(shí)實(shí)做實(shí)業(yè)的公司在市場(chǎng)上更為突出。

    比如君禾股份，如果只看財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)對(duì)其業(yè)績(jī)優(yōu)劣沒有直觀感受，通過(guò)以下兩個(gè)常用數(shù)據(jù)，可能對(duì)公司的優(yōu)良業(yè)績(jī)有更為直觀的感受。

    第一個(gè)常見指標(biāo)是凈現(xiàn)比，即凈利潤(rùn)中流入現(xiàn)金的多少，通常用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額和凈利潤(rùn)之比來(lái)表達(dá)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股目前排除金融業(yè)之后，總體凈利潤(rùn)大約是1.94萬(wàn)億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額大約為2.55萬(wàn)億元，所以A股上市公司凈現(xiàn)比在1.32左右屬于正常值。而君禾股份近8年的凈現(xiàn)比平均值是1.56，明顯高于市場(chǎng)均值。

    另一個(gè)常見指標(biāo)是收現(xiàn)比，即公司確認(rèn)的營(yíng)業(yè)收入可收回多少現(xiàn)金，多數(shù)情況下設(shè)定增值稅為17%，用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入和營(yíng)業(yè)收入的比值表示，多數(shù)情況下一家公司將這一數(shù)據(jù)保持在0.8即認(rèn)為比較合理，君禾股份這一數(shù)據(jù)近8年的平均值為1.13。

    高效運(yùn)營(yíng)推動(dòng)企業(yè)發(fā)展

    君禾股份取得如此優(yōu)異的成績(jī)，離不開公司持續(xù)穩(wěn)定的研發(fā)投入和搞笑的研發(fā)效率，作為行業(yè)領(lǐng)先的家用水泵生產(chǎn)企業(yè)，近三年一直保持每年2000萬(wàn)左右的研發(fā)投入。

    目前，公司產(chǎn)品的設(shè)計(jì)風(fēng)格、外觀精致程度等各方面需要符合市場(chǎng)審美觀念及要求。君禾股份在此基礎(chǔ)上，不斷引進(jìn)高端人才，同時(shí)采取博士研究工作站吸收進(jìn)站等方式，努力提高產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、檢測(cè)等方面的自主創(chuàng)新能力，著力于繼續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品性能和功能性。

    公司近期還在建設(shè)國(guó)家級(jí)標(biāo)準(zhǔn)研究院，圍繞產(chǎn)品智能化（互聯(lián)網(wǎng)、WIFI）、模塊化（標(biāo)準(zhǔn)款型）、便攜化（無(wú)線鋰電）、DIY（個(gè)人家庭消費(fèi)升級(jí)）等核心研發(fā)理念，不斷推陳出新，開發(fā)適合市場(chǎng)銷售的家用水泵類產(chǎn)品。

    截至2019年報(bào)告期末，公司擁有各項(xiàng)國(guó)內(nèi)專利共計(jì)170項(xiàng)，包括發(fā)明專利19項(xiàng)；境外專利共計(jì)63項(xiàng)。受益于公司研發(fā)成果近幾年不斷落地，產(chǎn)品的銷路也越來(lái)越廣，加以君禾股份別具一格的產(chǎn)銷方式，公司毛利率一直保持較高水準(zhǔn)。

    此外，君禾股份在產(chǎn)銷方式上也不拘泥于陳規(guī)舊俗，目前主要采取以銷定產(chǎn)的“訂單式”生產(chǎn)模式，即根據(jù)與客戶簽訂的合同訂單，結(jié)合公司的生產(chǎn)能力，以產(chǎn)品規(guī)格、數(shù)量、交貨期等要素制定生產(chǎn)計(jì)劃并組織生產(chǎn)。這不僅極大提高生產(chǎn)效率，也能較好的控制運(yùn)營(yíng)成本，公司近幾年凈資產(chǎn)收益率（ROE)也能直接反映這一事實(shí)，持續(xù)保持在10%以上。

   就現(xiàn)階段而言，君禾股份無(wú)論是營(yíng)運(yùn)還是資本市場(chǎng)運(yùn)作都高于市場(chǎng)平均值，對(duì)于公司未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃，君禾股份就曾公開表示將持續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)泵行業(yè)及上下產(chǎn)業(yè)鏈的整合機(jī)會(huì)，充分利用資本市場(chǎng)的功能，通過(guò)橫向并購(gòu)、整合等方式，將公司打造為全球家用水泵龍頭企業(yè)。