環(huán)氧乙烷：漲勢放緩 觀望盤整

　　本周，國內(nèi)環(huán)氧乙烷價格穩(wěn)定。成本上升，裝置有開有停，部分下游及終端跟進力度減弱，場內(nèi)觀望情緒濃厚。整體交投顯平靜，價格波動有限。

　　原料方面，亞洲乙烯市場連續(xù)上漲后再度走穩(wěn)。上周末至本周初，適逢新加坡公眾假期，市場觀望盤整為主。假期歸來，由于場內(nèi)有成交聽聞在965-970美元/噸CFR遠東，受此影響，亞洲乙烯市場連續(xù)兩日收漲。周三收盤漲至5月底以來的高點。由于供應(yīng)面依然偏緊，業(yè)者預(yù)計CFR東北亞價格短期內(nèi)或?qū)⒂锌赡苡|及1000美元/噸整數(shù)位。但是下游生產(chǎn)商利潤縮水，目前MEG及LLDPE均處于虧損狀態(tài)，生產(chǎn)商開始考慮降低下游裝置開工負荷，加之國內(nèi)新建產(chǎn)能即將釋放，將使得場內(nèi)乙烯現(xiàn)貨量出現(xiàn)增長。綜合來看，場內(nèi)利好支撐不足，亞洲乙烯繼續(xù)上行阻力較大。但以目前價格核算，環(huán)氧乙烷盈利空間已明顯縮水。

　　環(huán)氧乙烷供應(yīng)方面，周內(nèi)江蘇斯爾邦、潛江永安裝置均已重啟，亞東石化裝置停車檢修，其他裝置運行相對平穩(wěn)。部分裝置重啟計劃再度推遲。

　　下游方面，聚羧酸減水劑單體市場僵持整理，工廠執(zhí)行前期訂單為主。伴隨天氣轉(zhuǎn)涼，聚羧酸減水劑單體市場新增訂單逐漸減少，多數(shù)下游用戶對偏高價格有所抵觸。目前多數(shù)工廠訂單量維持到下周。在后續(xù)訂單跟進不足情況下，月底單體市場庫存將逐漸增加。乙醇胺部分產(chǎn)品供應(yīng)依然緊俏，周內(nèi)商談重心窄幅上移。其他下游表現(xiàn)不溫不火，整體需求面亮點有限。

　　綜合來看，亞洲乙烯市場短線或觀望整理，前期價格的上漲已經(jīng)從成本面給環(huán)氧乙烷帶來支撐。目前國內(nèi)環(huán)氧乙烷裝置整體開工依然偏低，供應(yīng)面支撐尚存。雖然原料及自身供應(yīng)依然偏緊，但終端需求減弱，后期工廠庫存或?qū)⒊袎?，下游市場上漲動力不足。金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計，短線環(huán)氧乙烷市場或觀望整理，繼續(xù)上漲空間或有限，關(guān)注成本及開工變化，隨行跟進。