8月煤炭市場(chǎng)或?qū)⒕S持弱勢(shì)運(yùn)行煤價(jià)窄幅波動(dòng)

　　7月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)仍顯弱勢(shì)。鋼鐵市場(chǎng)跌勢(shì)趨緩，焦炭市場(chǎng)止跌反彈，煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)趨穩(wěn)，動(dòng)力煤市場(chǎng)小幅下跌。關(guān)于8月份的煤炭市場(chǎng)，給予“煤炭市場(chǎng)維持弱勢(shì)，煤價(jià)窄幅波動(dòng)”的市場(chǎng)判斷。

　　首先，從宏觀層面看，盡管7月份制造業(yè)PMI小幅回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍在榮枯線以下運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較大。與此同時(shí)，中美貿(mào)易戰(zhàn)陰云不散，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好有難度。

　　二是下游需求有所好轉(zhuǎn)。鋼焦方面：7月份，鋼材新訂單指數(shù)為45.8%，較上月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月運(yùn)行在收縮區(qū)間，需求淡季特征比較明顯，預(yù)計(jì)隨著大范圍高溫、暴雨天氣逐漸消退，前期受到抑制的需求會(huì)有所釋放；焦炭方面：7月下旬開(kāi)始止跌反彈，預(yù)計(jì)8月份將溫和上漲；電力方面：進(jìn)入暑期以來(lái)，多雨天氣導(dǎo)致電煤需求一直乏力，7月末以來(lái)這種狀況有所改善，沿海六大電廠平均日耗量已從前期60-70萬(wàn)噸升至將近80萬(wàn)噸，但其持續(xù)性有待觀察，從前期情況看，今年夏季動(dòng)力煤需求總體上差于往年。

　　三是環(huán)保限產(chǎn)壓力有所減輕。8月份唐山環(huán)保管控方案對(duì)鋼焦企業(yè)限產(chǎn)要求有所放松，有利于增加煉焦煤消費(fèi)。

　　從供給角度看，煤炭產(chǎn)量高位攀升，供給過(guò)剩壓力凸顯。

　　一、6月份全國(guó)煤炭產(chǎn)量3.33億噸，比5月份增加2100萬(wàn)噸，再創(chuàng)今年月產(chǎn)量新高，產(chǎn)量連續(xù)兩個(gè)月大幅度增加。顯然，在國(guó)家有關(guān)部門(mén)的要求下，煤炭產(chǎn)能短期加速釋放。

　　二、煤炭庫(kù)存居高不下。截至7月31日，環(huán)渤海各港口庫(kù)存合計(jì)2343萬(wàn)噸，比上月底增加338萬(wàn)噸；沿海六大電廠庫(kù)存1749萬(wàn)噸，比上月底微降41萬(wàn)噸。傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，煤炭社會(huì)庫(kù)存不降反升，表明供給壓力巨大。

　　三、7月進(jìn)口煤政策存在收緊預(yù)期。下半年煤炭進(jìn)口量有望明顯回落，但在國(guó)內(nèi)龐大的供給量面前，進(jìn)口量的減少對(duì)緩解資源過(guò)剩矛盾作用有限。

　　綜合分析，初步判斷：八月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)將維持弱勢(shì)運(yùn)行，煤價(jià)窄幅波動(dòng)。具體來(lái)說(shuō)，鋼材市場(chǎng)維持淡季運(yùn)行，價(jià)格弱勢(shì)震蕩，焦炭市場(chǎng)止跌反彈有助于舒緩煉焦煤市場(chǎng)的下行壓力，煉焦煤需求略有好轉(zhuǎn)，價(jià)格基本穩(wěn)定；動(dòng)力煤需求會(huì)保持在相對(duì)較高的水平上，但產(chǎn)能的快速釋放已大大強(qiáng)化供需寬松預(yù)期，動(dòng)力煤價(jià)格也是易跌難漲。