短期內(nèi)甲醇供需相對失衡的局面難有改善

從近三年的情況來看，甲醇價(jià)格的每一次反轉(zhuǎn)漲跌，背后的推動邏輯最重要的還是供應(yīng)和需求的變化。例如2017年四季度由于“煤改氣”的突然實(shí)施，全國出現(xiàn)大面積的氣源不足現(xiàn)象，眾多以天然氣為原料生產(chǎn)甲醇的企業(yè)被迫檢修停產(chǎn)，造成供應(yīng)端的明顯收緊。又例如2018年第四季度時，甲醇重要下游烯烴工廠的集中檢修導(dǎo)致需求受到明顯沖擊，加之連續(xù)幾年的高利潤使得甲醇工廠生產(chǎn)意愿充足，供應(yīng)出現(xiàn)了相對過剩，甲醇價(jià)格自此一路下跌直至當(dāng)下。

從目前的情況來看，國內(nèi)甲醇供應(yīng)壓力不減，一方面國內(nèi)工廠開工仍維持在高位，在新增裝置不斷投產(chǎn)的情況下，產(chǎn)量穩(wěn)步提升；另一方面，國外進(jìn)口量積極提升，特別是隨著國外新增大型裝置的產(chǎn)能釋放，大量低成本的進(jìn)口貨源沖擊沿海市場，造成庫存不斷積累。

卓創(chuàng)認(rèn)為，短期內(nèi)甲醇供需相對失衡的局面難有改善，且隨著部分新增產(chǎn)能的繼續(xù)釋放和重要下游的檢修，供需矛盾或?qū)⑦M(jìn)一步加劇，同時7月19日河南義馬氣化廠安全事件引發(fā)的二甲醚和醋酸需求減弱使得原本就處于淡季的傳統(tǒng)需求進(jìn)一步收緊。

持續(xù)走低的甲醇價(jià)格在不斷考驗(yàn)著場內(nèi)業(yè)者的心態(tài)，從成本面來看，7月內(nèi)甲醇價(jià)格創(chuàng)近三年新低后，甲醇生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營壓力受到極大考驗(yàn)，截止目前，部分地區(qū)的甲醇工廠明確表示已有虧損，但是除河南地區(qū)部分工廠表示因?yàn)榘脖O(jiān)問題選擇降負(fù)之外，整體開工仍維持在相對高位。值得注意的是甲醇企業(yè)國企、大型民企居多，盈利與否并非是影響其生產(chǎn)開工的唯一因素，通過與生產(chǎn)企業(yè)的溝通，卓創(chuàng)了解到目前多數(shù)工廠維持正常生產(chǎn)意愿較強(qiáng)，并且部分部分西南地區(qū)的氣頭甲醇企業(yè)主動與上游溝通，與中石油、中石化方面開展談判協(xié)商降低非供暖季天然氣價(jià)格，以此來避免甲醇生產(chǎn)的虧損。種種跡象表明，甲醇生產(chǎn)短期內(nèi)仍以穩(wěn)為主。

綜合8月份的供需情況和消息面來看，供應(yīng)仍然寬松富裕為主，傳統(tǒng)淡季下需求相對低迷，場內(nèi)利好消息較少，8月內(nèi)甲醇價(jià)格在消息面影響下或有窄幅反彈空間，但整體走勢仍繼續(xù)維持偏弱態(tài)勢。