乙二醇：上半年空頭標(biāo)配緣何完成逆襲

　　上半年乙二醇跌跌不休，年內(nèi)新低不斷被刷新，而在此期間，原油、化工都有較好的表現(xiàn)。乙二醇上半年因為持續(xù)的高庫存壓力以市場對未來供大于求的擔(dān)憂，使乙二醇成了市場空頭標(biāo)配，這也是上半年市場持續(xù)性走跌的重要原因。

    然而近期這種情況出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)走勢，乙二醇現(xiàn)貨自7月9日短暫跌破4200元/噸后，走出了低位反彈走勢，然而在乙二醇反彈期間，其相關(guān)化工產(chǎn)品卻出現(xiàn)了連續(xù)暴跌的走勢，PTA期貨連續(xù)兩個交易日跌停報收，累計跌幅達(dá)到了8%以上，甲醇也是出現(xiàn)連續(xù)破位走勢，年內(nèi)新低被刷新，乙二醇在化工市場中成功實現(xiàn)了逆襲。

     乙二醇做為上半年*弱的化工產(chǎn)品，為何在化工大盤破位下行時，出現(xiàn)了上行趨勢，主要有以下幾方面原因。
首先從4-5月份開始，國內(nèi)乙二醇裝置多虧損嚴(yán)重，多實行了不同程度的減產(chǎn)動作，供應(yīng)端壓力逐步減輕情況下，華東主港庫存由高庫存狀態(tài)步入去庫存周期，目前庫存水平已接近正常水平，而據(jù)金聯(lián)創(chuàng)監(jiān)測，乙二醇工廠的利潤水平仍然沒有達(dá)到盈利水平，因此乙二醇開工率目前還難有明顯提升，因此乙二醇去庫存趨勢還將延續(xù)。

     第二，目前乙二醇現(xiàn)貨價格在4400-4500元/噸的水平，處于相對的歷史低位，在供需情況轉(zhuǎn)好的情況下，乙二醇將由空配產(chǎn)品轉(zhuǎn)入多配產(chǎn)品，成為乙二醇走勢由弱轉(zhuǎn)強的重要動力。

     但是乙二醇供需矛盾只是暫時緩解，停車降負(fù)的裝置不可能持續(xù)維持現(xiàn)有狀態(tài)，加上未來大量新增乙二醇產(chǎn)能上馬，供求矛盾在未來將集中體現(xiàn)，因此乙二醇近期也表現(xiàn)出了近強遠(yuǎn)弱的局面，遠(yuǎn)期貨物較近期貨物升水狀態(tài)，逐步變?yōu)槠剿蛘咝》N水，未來市場趨勢來看，遠(yuǎn)月貨物相對近月貨物貼水幅度或?qū)⑦M(jìn)一步加大。