聯(lián)想布局化工產(chǎn)業(yè)，其控股山東化工企業(yè)或?qū)PO

聯(lián)想在山東布局十年的化工板塊企業(yè)——聯(lián)泓新材料科技股份有限公司，在5月22日于山東證監(jiān)局網(wǎng)站發(fā)布了輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告，這或許意味著聯(lián)泓新材料馬上將進(jìn)入IPO排隊(duì)大軍，聯(lián)想系上市公司或?qū)⒃偬硪粏T。

　　在2018年12月11日簽訂《輔導(dǎo)協(xié)議》后，聯(lián)泓新材料在近日完成了IPO輔導(dǎo)。

　　5月22日，山東證監(jiān)局網(wǎng)站發(fā)布了中金公司關(guān)于聯(lián)泓新材料科技股份有限公司輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告，中金公司認(rèn)為，經(jīng)過輔導(dǎo)，聯(lián)泓新材料具備了發(fā)行上市的基本條件。

　　有關(guān)資料顯示，聯(lián)泓新材料設(shè)立日期為2009年5月21日，2018年9月10日整體變更為股份公司，目前注冊(cè)資本88000萬元，注冊(cè)地址為滕州市木石鎮(zhèn)駐地，是一家從事先進(jìn)高分子材料及特種化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)。

　　據(jù)了解，聯(lián)泓新材料的控股股東為聯(lián)泓集團(tuán)，持有聯(lián)泓新材料60.44%的股份，而聯(lián)泓集團(tuán)由聯(lián)想控股100%持股，聯(lián)泓新材料也就是聯(lián)想控股名副其實(shí)的孫公司。

　　官網(wǎng)信息顯示，聯(lián)泓新材料生產(chǎn)基地位于山東滕州魯南高科技化工園區(qū)，占地面積1750畝，于2012年5月開工建設(shè)，2014年11月建成投產(chǎn)，總投資人民幣約80億元。經(jīng)過多年不斷發(fā)展，聯(lián)泓新材料現(xiàn)已建成以甲醇為原料，生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品的烯烴深加工產(chǎn)業(yè)鏈。

　　據(jù)公司官網(wǎng)介紹，聯(lián)泓新材料自主開發(fā)的薄壁注塑專用料PPH-M600X，占國內(nèi)高端一次性餐盒原料約四成的市場(chǎng)份額；在線纜專用料領(lǐng)域，高VA含量的EVA產(chǎn)品在國內(nèi)市場(chǎng)份額*；在太陽能光伏膠膜料領(lǐng)域，EVA產(chǎn)品FL02528改變了國內(nèi)90%以上依賴進(jìn)口的局面；在建筑領(lǐng)域，主打高端功能型減水劑產(chǎn)品，自主研發(fā)的降粘型和早強(qiáng)型減水劑產(chǎn)品成功應(yīng)用于超高建筑、地鐵管片等特殊建筑施工領(lǐng)域，達(dá)到國際*。

　　從聯(lián)泓新材料前身在2009年設(shè)立，到2019年完成輔導(dǎo)準(zhǔn)備上市，聯(lián)想化工板塊已在山東布局10年之久。

　　聯(lián)想控股從2010年起通過收購、新建多家煤炭、化工子公司的方式，并把它們置于聯(lián)泓集團(tuán)（聯(lián)想控股成員企業(yè)之一）這一平臺(tái)之下，希望做大以煤化工為主的精細(xì)化工、化工新材料業(yè)務(wù)。

　　聯(lián)泓集團(tuán)的布局并不復(fù)雜，其在山東滕州、濟(jì)寧兩地發(fā)展高端烯烴深加工產(chǎn)業(yè)鏈和新型鹽化工產(chǎn)業(yè)鏈，建成投產(chǎn)后的各子公司銷售收入將超100億元。不過，目前聯(lián)想控股的這一板塊中，多家子公司尚未有實(shí)際的高產(chǎn)出。

數(shù)家企業(yè)尚未盈利

　　聯(lián)泓集團(tuán)旗下現(xiàn)有子公司包括山東神達(dá)化工有限公司（下稱“神達(dá)化工”）、山東昊達(dá)化學(xué)有限公司（下稱“昊達(dá)化學(xué)”）、濟(jì)寧中銀電化有限公司（現(xiàn)改名“中聯(lián)化學(xué)”）、滕州郭莊礦業(yè)有限責(zé)任公司（下稱“郭莊礦業(yè)”）、聯(lián)泓化工銷售有限公司五家子公司和常州研發(fā)中心，員工近5000人。

　　聯(lián)想控股介入到化工新材料等業(yè)務(wù)，是從2010年2月收購中聯(lián)化學(xué)94.67%股份開始的。

　　化工產(chǎn)業(yè)的巨大市場(chǎng)及潛力，或許是聯(lián)想控股投身其中的一大原因。2012年，我國化工企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)收入11.85萬億元，同比增長(zhǎng)11%，其中化工為7.09萬億元，同比增長(zhǎng)近13%。去年，我國化工企業(yè)的利潤總額雖同比降了4%，但仍有3848億元之多。在我國工業(yè)化進(jìn)程尚未完成、城市化處于高速發(fā)展期時(shí)，未來相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，國內(nèi)緊缺的化工新材料及新型專用化學(xué)品仍有較大的增長(zhǎng)空間。

　　在收購中聯(lián)化學(xué)后，聯(lián)想控股成立了化工事業(yè)部，并在2011年的3月、4月將神達(dá)化工和郭莊礦業(yè)攬下。而當(dāng)年9月，聯(lián)想控股又投資成立了昊達(dá)化學(xué)。隨著旗下化工銷售公司及研發(fā)中心的相繼建成，聯(lián)泓集團(tuán)跨研發(fā)、生產(chǎn)及銷售等一體的化工布局基本成形。

　　因?yàn)閷I(yè)性強(qiáng)的緣故，在聯(lián)泓集團(tuán)的6位主要管理人士中，有5人都曾在中石化、山東海化、南京化學(xué)工業(yè)公司、美國陶氏化學(xué)等公司任職，基本看不到任何聯(lián)想控股及其他子公司高層的身影。

　　據(jù)《2012年聯(lián)想控股有限公司公司債券募集書》（下稱“聯(lián)想控股債券募集書”），“化工板塊有中高級(jí)管理人員40余人，都為來自化工龍頭企業(yè)的高級(jí)管理人員。”

　　柳傳志也曾提及，“在我們決定做煤化工之后，花了大概半年多在這個(gè)領(lǐng)域中選合適的領(lǐng)軍人物，然后由他們?cè)僮龇桨浮⒆霾邉?。?

　　不過，雖然投資巨大，但目前聯(lián)泓集團(tuán)仍屬于籌建階段，多家企業(yè)尚未實(shí)現(xiàn)盈利。

　　如位于山東滕州魯南科技化工園區(qū)（下稱“滕州園區(qū)”）內(nèi)的神達(dá)化工，將建成100萬噸/年甲醇制烯烴裝置、40萬噸/年烯烴分離裝置等，總投資約35億元，計(jì)劃于2014年建成投產(chǎn)。

　　以往的煤制烯烴項(xiàng)目，有高耗水、高耗能、投資門檻高等弊端，對(duì)環(huán)境的要求也高（需煤炭、水、環(huán)境容量等三要素同時(shí)具備），但煤炭資源、水資源往往難以兼得。

　　中宇資訊分析師崔志明表示：“神達(dá)化工目前的裝置規(guī)模在國內(nèi)整個(gè)行業(yè)都是相當(dāng)靠前的，現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)一般的MTO裝置產(chǎn)能在60萬噸/年。神達(dá)化工100萬噸/年的裝置投產(chǎn)后，對(duì)山東和整個(gè)華東地區(qū)的影響都非常大?！彪m然神達(dá)化工還未正式投產(chǎn)，不過崔志明說：“以寧波禾元MTO裝置產(chǎn)能60萬噸/年為例，開工率不算很高，其每月凈利潤仍有數(shù)千萬元左右，因此神達(dá)化工未來的利潤應(yīng)會(huì)高于這個(gè)數(shù)字。”

　　對(duì)于另一家同樣布局于滕州園區(qū)的新企業(yè)——昊達(dá)化學(xué)，聯(lián)想控股也抱以希望。

　　昊達(dá)化學(xué)以乙烯為原料，生產(chǎn)各類化學(xué)產(chǎn)品，總投資約38億元，也將在明年投產(chǎn)。據(jù)聯(lián)想控股債券募集書，昊達(dá)化學(xué)的核心技術(shù)都是國外工廠如埃克森美孚、美國科學(xué)設(shè)計(jì)公司等已成形的技術(shù)。而除了制取環(huán)氧乙烷之外，昊達(dá)化學(xué)還將生產(chǎn)非離子表面活性劑等精細(xì)化工產(chǎn)品。因?yàn)樯襁_(dá)化工有乙烯，加上周邊其他企業(yè)也會(huì)提供原材料，因此昊達(dá)化學(xué)的原料獲取不成問題。

中聯(lián)化學(xué)業(yè)務(wù)存挑戰(zhàn)

　　而在山東省汶上縣的中聯(lián)化學(xué)項(xiàng)目則主攻氯堿業(yè)務(wù)，聯(lián)想控股對(duì)該公司及相關(guān)項(xiàng)目的總計(jì)投資53億元，其中一期項(xiàng)目（預(yù)計(jì)10多億元）已在2012年年底建成投產(chǎn)，其預(yù)計(jì)會(huì)實(shí)現(xiàn)收入25億元、利稅5億元。

　　中宇資訊的另一分析師告訴記者，中聯(lián)化學(xué)所在的氯堿行業(yè)正存在挑戰(zhàn)。目前，氯堿企業(yè)所生產(chǎn)的液氯產(chǎn)品報(bào)價(jià)約500多元/噸，燒堿報(bào)價(jià)在570元/噸；其另一產(chǎn)成品——PVC糊樹脂報(bào)價(jià)約9200元/噸，但該產(chǎn)品的實(shí)際盈虧平衡點(diǎn)可能是在9500元/噸左右。

　　如果參考多種產(chǎn)品的報(bào)價(jià)且結(jié)合其他同行業(yè)績(jī)觀察的話，目前中聯(lián)化學(xué)的盈利情況可能不會(huì)特別理想。但由于聯(lián)想控股自身對(duì)化工產(chǎn)業(yè)有著長(zhǎng)期的期許，因此不排除中聯(lián)化學(xué)會(huì)有更長(zhǎng)的調(diào)整時(shí)間，以便獲得良好的業(yè)績(jī)。

　　除了上述三家子公司之外，郭莊礦業(yè)也在聯(lián)想控股的化工板塊之內(nèi)，其產(chǎn)出的煤炭可能會(huì)作為原料提供給神達(dá)化工。

　　截至2010年11月30日的審計(jì)報(bào)告顯示，郭莊礦業(yè)資產(chǎn)6.06億元，負(fù)債5.58億元，實(shí)現(xiàn)營收4.75億元，凈利潤7379.27萬元。

　　2011年，聯(lián)想控股多個(gè)板塊中，來自化工產(chǎn)品的銷售額總計(jì)12億元，占聯(lián)想控股銷售額比重的0.66%。不過，未來隨著化工板塊布局的完整、產(chǎn)品銷量的遞增等，代表聯(lián)想控股化工板塊的聯(lián)泓集團(tuán)收入，以及在聯(lián)想控股收入中的占比可能都將提升。