PP：弱勢(shì)格局難改

今年以來(lái)，聚丙烯（PP）市場(chǎng)雖偶有小幅回調(diào)，但總體還是呈現(xiàn)直線下跌走勢(shì)，市場(chǎng)均價(jià)從9200元（噸價(jià)，下同）一直跌落至8600元以下。截至5月14日，PP市場(chǎng)參考價(jià)為8583元，較4月高點(diǎn)下跌4.98%.“在供需關(guān)系總體寬松的基本面下，新增產(chǎn)能集中投產(chǎn)以及中美貿(mào)易摩擦升級(jí)等因素作用下，PP市場(chǎng)將延續(xù)疲弱走勢(shì)。”金石期貨分析師黃李強(qiáng)等業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為。

　　供需關(guān)系持續(xù)寬松

　　“供需關(guān)系寬松是今年P(guān)P市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走弱的主要原因，而從目前來(lái)看，供需面沒(méi)有明顯向好跡象?！秉S李強(qiáng)表示。

　　今年春節(jié)過(guò)后，PP行業(yè)整體庫(kù)存量長(zhǎng)期處于90萬(wàn)~100萬(wàn)噸的高位，比去年同期提高21.58%.中石油、中石化兩家主要生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存高企，去庫(kù)存步伐緩慢。

　　雖然PP市場(chǎng)價(jià)格一路走低，但由于烯烴單體價(jià)格較低，生產(chǎn)企業(yè)仍有一定的利潤(rùn)空間。據(jù)黃李強(qiáng)介紹，目前油制PP企業(yè)有700元左右的利潤(rùn)，煤制PP企業(yè)利潤(rùn)達(dá)到2000元左右，因此PP企業(yè)生產(chǎn)積極性仍然較高。

　　此外，前期檢修的企業(yè)如齊魯石化、燕山石化、武漢石化及青海鹽湖等陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，也使市場(chǎng)供應(yīng)進(jìn)一步增加。

　　PP供應(yīng)在持續(xù)走強(qiáng)，而需求端卻一蹶不振。受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，今年二季度家電行業(yè)銷售情況不如往年，導(dǎo)致PP需求有所減少。同時(shí)，汽車、家電、塑膜產(chǎn)品等下游行業(yè)在二季度進(jìn)入需求淡季，也使市場(chǎng)供需矛盾更加突出。

　　與此同時(shí)，由于PP市場(chǎng)持續(xù)走低，業(yè)內(nèi)普遍缺乏信心，下游企業(yè)采購(gòu)熱情不高，以即買即用為主， 導(dǎo)致PP企業(yè)進(jìn)一步累庫(kù)。

　　綜上所述，整體來(lái)看，供需面難以帶動(dòng)PP市場(chǎng)上行。

　　新增產(chǎn)能集中投放

　　今年開(kāi)始，我國(guó)又進(jìn)入到PP產(chǎn)能快速增長(zhǎng)期，新增產(chǎn)能集中投放，供應(yīng)端壓力持續(xù)增加。

　　據(jù)中石油某烯烴廠工程師楊洋介紹，今明兩年我國(guó)進(jìn)入PP新增產(chǎn)能集中釋放期，有近1500萬(wàn)噸/年新產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)。其中，今年投產(chǎn)的就有600萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能，僅上半年，先后有大連恒力石化45萬(wàn)噸/年P(guān)P裝置打通流程產(chǎn)出合格產(chǎn)品；浙江衛(wèi)星石化15萬(wàn)噸/年P(guān)P裝置投產(chǎn)；內(nèi)蒙古久泰32萬(wàn)噸/年P(guān)P裝置試車；東莞巨正源60萬(wàn)噸/年、中安聯(lián)合35萬(wàn)噸/年P(guān)P項(xiàng)目也計(jì)劃于上半年試車。此外，青海大美40萬(wàn)噸/年、寶豐二期30萬(wàn)噸/年、浙江石化90萬(wàn)噸/年及寧波?；?0萬(wàn)噸/年P(guān)P裝置等也計(jì)劃下半年投產(chǎn)。

　　“新建PP裝置的密集投產(chǎn)，將對(duì)現(xiàn)在已呈寬松狀態(tài)的市場(chǎng)造成沖擊，競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，PP市場(chǎng)將面臨更大的挑戰(zhàn)?！睏钛笳J(rèn)為。

　　中美貿(mào)易摩擦影響

　　近期，中美貿(mào)易摩擦再度升級(jí)，對(duì)PP下游的塑料制品行業(yè)出口業(yè)務(wù)會(huì)造成一定影響，部分企業(yè)信心不足，難給PP市場(chǎng)帶來(lái)支撐。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，貿(mào)易戰(zhàn)中沒(méi)有贏家，全球一體化使整個(gè)PP行業(yè)已密不可分，中美貿(mào)易戰(zhàn)將給雙方企業(yè)帶來(lái)沖擊。

　　據(jù)楊洋介紹，如果中美貿(mào)易摩擦升級(jí)或者得不到解決，一方面我國(guó)從美國(guó)進(jìn)口的塑料制品數(shù)量將大幅下降，這部分市場(chǎng)空間將對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)形成利好；另一方面，對(duì)于出口美國(guó)的國(guó)內(nèi)塑料制品企業(yè)也會(huì)造成一定影響。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)塑料制品產(chǎn)量6042萬(wàn)噸，出口量1312萬(wàn)噸，出口比例約21.71%，其中出口到美國(guó)的制品占到總出口量的30.43%.

　　“出口至美國(guó)的塑料制品多集中在塑料玩具、塑料管、水管和軟管、盤子、片材等。因此，中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，將對(duì)華東、華南地區(qū)部分出口型塑料制品企業(yè)造成明顯影響，進(jìn)一步減少對(duì)原料PP的需求?！睏钛蠓治稣f(shuō)。

　　綜合來(lái)看， PP預(yù)期供大于求，業(yè)內(nèi)對(duì)后市看空情緒彌漫，下游企業(yè)采買力度有限，預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)將繼續(xù)弱勢(shì)前行。