乙二醇：國(guó)內(nèi)裝置開(kāi)工率下降 能否緩解供需矛盾

據(jù)金聯(lián)創(chuàng)*統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年的4-5月份河南、山東，山西、內(nèi)蒙古等地煤制乙二醇工廠進(jìn)入集中檢修期，加上部分石腦油制的乙二醇聯(lián)產(chǎn)裝置開(kāi)始降低乙二醇生產(chǎn)比例而提高EO生產(chǎn)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)乙二醇裝置的整體開(kāi)工率逐步回落。大體估算，2019年3月國(guó)內(nèi)乙二醇整體開(kāi)工率約79%，截止2019年4月22日綜合開(kāi)工率下降至71%附近，而以下涉及檢修或者停車(chē)工廠裝置檢修損失產(chǎn)量將近10萬(wàn)噸附近。

　　開(kāi)工率的下降對(duì)于目前供需失衡的乙二醇市場(chǎng)無(wú)疑是個(gè)利好消息，但是預(yù)估量10萬(wàn)噸的損失量對(duì)于港口將近130萬(wàn)噸的庫(kù)存而言只是個(gè)小數(shù)目而已。此外短期內(nèi)檢修終究是暫時(shí)的，后續(xù)檢修結(jié)束，裝置繼續(xù)正常運(yùn)行的供應(yīng)量上升壓力仍存在，加上聯(lián)產(chǎn)裝置生產(chǎn)EO主要是在夏天用于建筑工地用的減水劑，但市場(chǎng)需求量占比仍然較小，大幅轉(zhuǎn)產(chǎn)EO的可能性也不大。

　　此外，從目前乙二醇市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)看，開(kāi)工率的回落并未對(duì)乙二醇的價(jià)格走勢(shì)和市場(chǎng)心態(tài)產(chǎn)生很大的影響，市場(chǎng)的弱勢(shì)行情依舊，追根溯源還是高庫(kù)存壓力高壓制約。雖然我國(guó)乙二醇產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到1063.5萬(wàn)噸萬(wàn)噸，平均月產(chǎn)量約在67萬(wàn)噸附近。而國(guó)內(nèi)的乙二醇進(jìn)口量仍占較大的比例，從1-3月的進(jìn)口量來(lái)看，2月因受到中國(guó)傳統(tǒng)春節(jié)的影響，進(jìn)口量回落至較低位70.14萬(wàn)噸，每月平均進(jìn)口量基本在80-90萬(wàn)噸附近。進(jìn)口量持續(xù)高位，港口庫(kù)存直線攀升，供需矛盾依舊難解。

　　一般來(lái)說(shuō)，3-4月份主要下游聚酯需求有向好預(yù)期，然產(chǎn)銷(xiāo)整體仍表現(xiàn)一般，預(yù)售情況及終端采購(gòu)的投機(jī)性需求并未看到。聚酯工廠原料采購(gòu)多按需執(zhí)行，采購(gòu)積極性不佳，導(dǎo)致乙二醇需求跟進(jìn)速度遠(yuǎn)低于供應(yīng)量增長(zhǎng)的速度。

　　所以雖然近期國(guó)內(nèi)裝置開(kāi)工率下降明顯，但是對(duì)于改善乙二醇的供需困局仍是杯水車(chē)薪，未來(lái)更多的關(guān)注點(diǎn)仍在國(guó)外大型乙二醇裝置的動(dòng)態(tài)，港口庫(kù)存的水平調(diào)整和下游需求面提升上。