甲苯行情走勢(shì)僵局難破 未來(lái)走向幾何

一、二季度轉(zhuǎn)接，甲苯行情走勢(shì)仍然沒(méi)有明確方向，近期華東市場(chǎng)價(jià)格始終徘徊于5300-5450元/噸之間，上下波動(dòng)范圍受限。盡管政策面影響較多，在江蘇響水化工廠爆炸后，華東以及周邊地區(qū)對(duì)于化工園區(qū)安全作業(yè)規(guī)范整治工作一直在持續(xù)，導(dǎo)致甲苯終端需求以及市場(chǎng)心態(tài)受到一定影響，市場(chǎng)交投活躍度一直不足。加之原油期價(jià)在觸及近期相對(duì)高位后，缺乏進(jìn)一步的突破表現(xiàn)，WTI5月貨在63-64美元/桶附近整理。國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)上調(diào)的利好也基本在4月初消耗完畢，調(diào)油采購(gòu)積極性隨之降低，也使得甲苯消耗速度下降。

　　雖然整體需求面表現(xiàn)不佳，進(jìn)入4月，甲苯港口發(fā)貨量也出現(xiàn)了下降，但多項(xiàng)利空的消息在市場(chǎng)價(jià)格的實(shí)際反饋卻不明顯，甲苯行情仍以震蕩整理為主。究其原因，一方面，成本給予較多支撐，進(jìn)口成本跟隨美金價(jià)格走高，現(xiàn)貨持倉(cāng)成本亦不低；另一方面，港口庫(kù)存壓力不大，主力持貨商護(hù)盤挺價(jià)意愿較強(qiáng)，使得甲苯價(jià)格不至于出現(xiàn)明顯走低。

　　近期甲苯華東主港商業(yè)庫(kù)存水平一直在6.5-7.3萬(wàn)噸附近徘徊， 4-5月甲苯進(jìn)口到貨不多。從內(nèi)外盤價(jià)差情況來(lái)看，3月下開(kāi)始，美金價(jià)格與內(nèi)貿(mào)之間差價(jià)越來(lái)越大，由于美金價(jià)格一直較高，內(nèi)外盤套利窗口關(guān)閉，使得商家進(jìn)口積極性下降。預(yù)計(jì)4月進(jìn)口量將在3萬(wàn)噸附近，5月進(jìn)口量預(yù)計(jì)也將處于較低水平。由于現(xiàn)貨供應(yīng)壓力不算大，遠(yuǎn)期到貨亦較少，且5月調(diào)油板塊需求預(yù)期良好，使得商家對(duì)中遠(yuǎn)期趨勢(shì)心態(tài)看多。

　　未來(lái)走勢(shì)方面來(lái)看，甲苯進(jìn)口成本較高將持續(xù)對(duì)內(nèi)貿(mào)價(jià)格構(gòu)成支撐。美國(guó)甲苯價(jià)格仍然居高，F(xiàn)OB韓國(guó)與FOB美灣價(jià)差保持在130美元/噸附近，套利窗口持續(xù)開(kāi)啟，使得未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)亞洲甲苯美金價(jià)格將獲得支撐。

　　另外，5月調(diào)油需求處于傳統(tǒng)旺季，小假期前調(diào)油板塊預(yù)期有部分備貨需求，商家整體心態(tài)較好，雖然各地化工園區(qū)安全監(jiān)察工作仍將持續(xù)，但對(duì)甲苯實(shí)際消耗量的影響相對(duì)較小，隨著時(shí)間推移，對(duì)商家心態(tài)的影響也將逐步消散。

　　原油方面，近期中東地緣政治摩擦較多，歐佩克及盟友保持減產(chǎn)等因素將支撐油價(jià)，使得油價(jià)延續(xù)震蕩攀升路線，但目前缺乏新的利多消息出現(xiàn)，使得中遠(yuǎn)期油價(jià)走勢(shì)仍有較多的不確定性。進(jìn)口成本較高，到貨量有限，但需求仍有進(jìn)一步增量預(yù)期，使得甲苯后期基本面向好，若原油期價(jià)也將維持震蕩向上趨勢(shì)不變，甲苯在經(jīng)過(guò)階段性盤整之后，進(jìn)一步探升可能性較大。