丙烯：或面臨產(chǎn)能過(guò)剩局面

2018年，隨著東北亞、北美和中東等地區(qū)新建裝置的投產(chǎn)，丙烯產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張?zhí)幱跉v史高位。油價(jià)上漲、供需偏緊拉動(dòng)丙烯價(jià)格創(chuàng)4年來(lái)新高。

　　2019年，世界丙烯新增產(chǎn)能主要來(lái)自東北亞地區(qū)，新增規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。隨著乙烯原料的輕質(zhì)化，丙烯產(chǎn)能增長(zhǎng)已不再緊跟乙烯，且低硫船用燃料政策將導(dǎo)致煉廠丙烯供應(yīng)減少。東北亞地區(qū)丙烯產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)快速擴(kuò)張，而中東地區(qū)減緩，北美、西歐地區(qū)基本停滯，世界丙烯產(chǎn)業(yè)鏈將構(gòu)建貿(mào)易新平衡。由于世界各地區(qū)丙烯成本差異分化及聚丙烯價(jià)格處于高位，世界丙烯產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤(rùn)略增，景氣度持續(xù)。

　　中國(guó)迎來(lái)近幾年丙烯產(chǎn)能擴(kuò)張高峰，各路線均有新增產(chǎn)能，其中丙烷脫氫（PDH）和煤制烯烴（CTO）借助成本優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能增加顯著，丙烯產(chǎn)能首超當(dāng)量消費(fèi)量，即將面臨產(chǎn)能過(guò)剩。受中國(guó)東部PDH、西部CTO等裝置投產(chǎn)拉動(dòng)，我國(guó)丙烯產(chǎn)能擴(kuò)張速度處于近年高位。但是，中美貿(mào)易摩擦推高PDH原料成本，項(xiàng)目變數(shù)增大。由于山東地?zé)挼臒捰湍芰μ嵘?，該地區(qū)丙烯交易量逐漸放大，山東市場(chǎng)丙烯價(jià)格話語(yǔ)權(quán)有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　2019年，丙烯當(dāng)量消費(fèi)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，但增速繼續(xù)放緩，聚丙烯、環(huán)氧丙烷和丙烯腈為增長(zhǎng)較快的3個(gè)下游產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)占比略有提升；丙酮和丙烯酸占比與2017年持平；丁辛醇占比略降。