脂肪醇:上漲無力 盤久下跌

春節(jié)過后的行情并未如預(yù)期中的穩(wěn)中上漲，而是在馬來仁油庫存高企的消息下不斷下行，目前市場商談價格在10000-10300元/噸，較節(jié)前的10800-11000元/噸有750元/噸的下跌。且市場也有更低價格，整體心態(tài)略偏空。

　　就中碳醇基本面來看，國內(nèi)中碳醇現(xiàn)貨供應(yīng)量并不多。德源的10萬噸/年脂肪醇裝置已經(jīng)停車7周，且本周仍將處于停車狀態(tài)。3月初能否開車運行尚無定論。而嘉化的13.5萬噸/年脂肪醇裝置雖然穩(wěn)定運行，但據(jù)工廠表示3月的計劃已經(jīng)排滿。而盛泰的8萬噸/年脂肪醇裝置保持五成的開工狀態(tài)，整體供應(yīng)略顯偏緊。恒翔的中碳醇供應(yīng)也暫無多余現(xiàn)貨。而進口貨源方面，2月抵港船貨多已經(jīng)預(yù)售，可流通的現(xiàn)貨量不多。目前來看，大型下游工廠按需備貨，生產(chǎn)穩(wěn)定，但備貨量均在合理偏低水平?？删彌_的庫存量并不多。

　　而下游需求沒有明顯變化，基本維持穩(wěn)定的生產(chǎn)負荷，尤其是表活行業(yè)運行相對穩(wěn)定，但價格上漲存在終端需求沒有明顯啟動的抑制，以及原料出現(xiàn)漲跌不一的情況，市場缺乏有力上漲因素支撐，下游產(chǎn)品價格上漲存在難度。

　　市場主要關(guān)注點在原料仁油的價格走勢上。從當(dāng)前脂肪醇市場的影響因素來看，供需基本面的影響相對偏弱，原料波動仍然是價格上漲的*主要推動因素。從近期馬來相關(guān)機構(gòu)公布的棕櫚油產(chǎn)量情況來看，整體產(chǎn)量在減少，但減產(chǎn)幅度不及預(yù)期，加上出口數(shù)據(jù)由漲轉(zhuǎn)跌，市場對于棕櫚油后期庫存的降低幅度較為擔(dān)憂，因在2018年12月底，棕櫚油庫存已經(jīng)達到了321萬噸的歷史新高，在1月份的仁油庫存也達到了46萬噸的歷史新高，后期庫存持續(xù)高位依舊是一大隱患，對油脂價格的上漲有極大的抑制作用。

　　3月份馬來油脂會議召開對棕櫚油市場有較大的影響作用，因市場對馬來近期棕櫚油后期產(chǎn)量變化眾說紛紜，但缺乏確定的消息和數(shù)據(jù)支持，市場人士對3月上旬的會議尤為關(guān)注。預(yù)計在會議召開前，仁油價格將略偏弱運行，而脂肪醇商談重心也將小幅下移。